L'eurodéputé britannique revient sur les propositions de compensation de l'UE

Kay Swinburne, l'un des eurodéputés les plus éminents du Royaume-Uni, a sonné l'alarme après que les législateurs euro- péens eurent soutenu des règles visant à leur donner plus de pouvoir sur les chambres de compensation étrangères

l'autorité de régulation des marchés le pouvoir d'interdire à certains pays non membres de l'UE de fournir certains services. Les propositions sont perçues comme une menace pour la position dominante de Londres dans la compensation des instruments financiers libellés en euros.

Les chambres de compensation de contreparties se situent entre les traders sur les marchés financiers, prenant le risque qu'une des parties fasse défaut. Ils ont pris de l'importance depuis que la réglementation post-crise a exigé la compensation de divers instruments financiers

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Les députés ont révisé ces règles. Le projet de loi prévoit la mise en place d'un comité de surveillance au sein de l'Autorité européenne des marchés financiers et lui donne le pouvoir de recommander à la Commission européenne – organe exécutif de l'UE – d'interdire à une chambre de compensation non européenne de fonctionner dans ce bloc.

, qui ont voté contre les propositions, ont déclaré qu'ils menaçaient l'étalon-or pour la réglementation des produits dérivés et des chambres de compensation qui avait été établi dans les règles originales.

Le député a déclaré qu'il était dangereux d'inclure une politique permettant aux autorités de l'UE de exiger que la compensation des instruments libellés en euros ait lieu dans le bloc.

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Elle a déclaré: "Imposer une politique de localisation entraînera une fragmentation du marché, augmentera les risques et les coûts de liquidité et conduira à des CCP moins robustes et compétitives – c'est une mesure irresponsable et à courte vue".

essayer de forcer l'infrastructure et l'activité du marché à s'éloigner des superviseurs chevronnés et hautement qualifiés et les confier à un organisme qui n'a aucune expérience de supervision dans ce domaine. "

La réglementation des pays non membres de l'UE pose un problème ont voté pour quitter l'UE, ce qui signifie que certains des plus grands négociants de titres libellés en euros seront hors de portée des législateurs de la région. LCH, détenue majoritairement par la Bourse de Londres, et ICE Clear Europe d'Intercontinental Exchange, tous deux basés à Londres, en sont deux exemples.

LCH gère plus de 90% du marché des euro-swaps compensés, selon Estimations de la CE publiées en 2017.

Cependant, Danuta Hübner, la négociatrice du Parlement européen pour les nouvelles règles de l'UE, a déclaré: "Si vous voulez faire des affaires en euros, vous devez accepter qu'il y aura un arbitre de l'Union européenne, un arbitre réel qui a le pouvoir de vous envoyer du terrain. "

Mais elle a appelé à plus de clarté sur quand cela pourrait arriver et a ajouté:" Ce n'est pas une question de "dernier recours" ou "tout dernier recours", mais des règles proportionnées et des décisions fondées sur des preuves. "

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Markus Ferber, eurodéputé conservateur allemand et vice-président du même comité, a déclaré que la CE a été "bien trop gentil avec les Britanniques pour "Il a ajouté:" Nous devons nous assurer que même après le Brexit, la compensation de l'euro se fera conformément aux règles de l'UE. C'est une question de responsabilité. Après tout, la Banque centrale européenne devrait être prête à fournir une aide d'urgence en cas de crise et les contribuables de l'UE seraient responsables. La surveillance et la responsabilité doivent rester dans la même main. "

La prochaine étape importante est la tenue de négociations entre les trois branches de l'UE – le Parlement, le Conseil et la Commission.

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