Les bénéfices de Goldman Sachs montent en flèche alors que les traders obligataires cessent de pourrir

Les bénéfices de Goldman Sachs ont bondi de 26% au cours des trois premiers mois de l'année alors que ses traders à revenu fixe ont inversé trois trimestres consécutifs de fortes baisses qui avaient vu la banque repenser radicalement sa stratégie. pour les trois mois au 31 mars était de 2,8 milliards de dollars en raison d'une hausse de 25% des recettes par rapport à l'année à 10 milliards de dollars.

La banque de Wall Street, qui a fait les nouvelles au premier trimestre Le leadership de l'entreprise cherchait à sortir rapidement d'une année 2017 tumultueuse où son secteur des titres à revenu fixe, des devises et des matières premières (FICC) affichait des revenus inhabituellement bas

mais les revenus tirés des ventes et des transactions du FICC durant les trois premiers mois Goldman a indiqué que la reprise avait été tirée par la hausse des revenus en devises, matières premières et crédit, ce qui a permis de rattraper une période plus difficile pour les produits de taux d'intérêt et de morosité. tgages.

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Ses activités de vente et de négoce d'actions, quant à elles, égalent Citigroup et Bank of America Merrill Lynch au premier trimestre avec une hausse de 38% du chiffre d'affaires; Les résultats médiocres de l'année dernière ont pesé lourd sur Goldman et forcé la banque à annoncer un plan triennal pour augmenter les revenus de 5 milliards de dollars, principalement en se concentrant sur la conquête de plus de marchés. les entreprises clientes et moins dépendantes des fonds de couverture.

Le pari aigri sur les titres à revenu fixe a amené de nombreux observateurs à prédire que le PDG Lloyd Blankfein – qui, avec bon nombre de ses adjoints actuels et anciens, est passé par l'affaire FICC chez Goldman – cédera les rênes au banquier d'investissement David Solomon, »

Pour les activités de banque d'investissement traditionnelles de Goldman, à savoir le conseil en fusions et acquisitions et la souscription de marques de capital, le premier trimestre de 2018 a été plus mitigé.

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Son activité de fusions et acquisitions traditionnellement forte a vu ses revenus chuter de 22% à 586 M $, la banque citant une baisse des transactions conclues. Cela signifiait que le conseil financier était le seul secteur d'activité de Goldman à enregistrer une baisse des revenus d'une année sur l'autre.

Dans le cadre de son recentrage stratégique, la banque a déplacé davantage de banquiers d'investissement vers des bureaux régionaux en Amérique du Nord et en Europe. – Atlanta, Dallas, Seattle, Toronto, Madrid, Milan, Francfort, Stockholm et Paris – dans le but d'augmenter le volume d'affaires.

Les bureaux des marchés financiers de Goldman ont vu leur chiffre d'affaires augmenter de 27% malgré la volatilité du marché. Au premier trimestre, les souscriptions de capitaux propres ont augmenté de 32% à 410 M $ et la souscription de la dette a augmenté de 25% à 797 M $.

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Blankfein a déclaré dans un communiqué: "Nous sommes bien positionnés pour servir nos clients alors que l'économie mondiale continue de montrer sa force et les banques centrales Nous élargissons également notre clientèle et diversifions davantage nos activités pour générer davantage de revenus et de croissance des bénéfices pour l'entreprise. »

Les analystes ont accueilli favorablement le revirement mardi, avec Octavio Marenzi, PDG de Opimas, société de conseil en gestion des marchés financiers. Les résultats du premier trimestre de Goldman sont «simplement brillants».

«L'augmentation du secteur des titres à revenu fixe, où plusieurs concurrents de Goldman ont éprouvé des difficultés ce trimestre, est particulièrement impressionnante», a déclaré Brennan Hawken et Brent Dilts, analystes. à UBS, a écrit: "Goldman a rapporté un BPA 1Q de 6,95 $ par rapport à notre estimation de 5,59 $ et un consensus de 5,58 $ par action."

Cependant, ils ont ajouté: "Nous avons le sentiment que certains investisseurs s'attendaient à un bien meilleur numéro FICC, ce qui peut conduire à de nouvelles questions sur cette activité. "

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