Goldman Sachs blâme maman et pop pour la volatilité des actions américaines

Le marché boursier américain a connu une remontée de la volatilité en 2018, les principaux indices connaissant des fluctuations quasi quotidiennes.

Plusieurs causes ont souvent été citées dans le récent épisode de turbulence, notamment les craintes d'inflation , l'incertitude géopolitique, et la saison des résultats du premier trimestre, mais l'une des plus importantes banques d'investissement de Wall Street touche un des principaux responsables: Main Street, MarketWatch . par rapport aux gestionnaires de portefeuille ou à d'autres participants au marché professionnel, leur influence collective sur le marché est considérable. Selon les données de Goldman, les ménages détiennent directement 36% du marché des actions américaines à 46 milliards de dollars, plus que tout autre type de propriétaire, et leur part dépasse 50% si vous incluez la propriété indirecte par des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse. Goldman écrit que l'activité de détail sur le marché a également augmenté, ce qui a permis de mesurer le commerce de détail en calculant les données quotidiennes sur l'activité de la clientèle de grandes maisons de courtage comme TD Ameritrade. , Charles Schwab et E * Trade Financial Corp.

"Les investisseurs de détail ont longtemps représenté la majeure partie de la participation américaine, mais leur part de négociation a augmenté au début de 2018", selon Goldman, ajoutant que "cela a sauté les niveaux les plus élevés depuis au moins une décennie, tant en termes absolus que proportionnels à l'activité commerciale totale [New York Stock Exchange]. "

Cette flambée des échanges s'est produite à un moment où les volumes de négociation composés étaient par ailleurs bas. Les mois de mars et d'avril ont également été marqués par des périodes d'interdiction de nombreuses sociétés américaines, ce qui signifie qu'elles ont suspendu leurs programmes de rachat d'actions avant la publication de leurs résultats trimestriels, supprimant temporairement un acheteur principal pour le marché en général.

Selon l'estimation de Goldman, le commerce de détail a eu un impact plus important sur la négociation globale, ce qui a contribué à la volatilité du marché.

Jusqu'à présent cette année, l'indice de volatilité Cboe Volatility Index est en hausse de 33,6%. il reste inférieur à sa moyenne à long terme. La jauge, qui reflète les paris haussiers et baissiers sur l'indice S & P 500 pour les 30 prochains jours, a tendance à grimper à mesure que les actions chutent. Le Dow Jones Industrial Average est en baisse de 1,5% en 2018 tandis que le S & P 500 est en baisse de 0,1% et l'indice composite Nasdaq en hausse de 5,2%. Le Dow et le S & P 500 sont en territoire correctionnel et ont connu leur plus longue période depuis la crise financière.

Des raisons fondamentales expliquent les mouvements du marché, même s'ils ont été exacerbés par des facteurs comme la période d'interdiction. Au début de février, le marché boursier a chuté en raison des craintes de retour de l'inflation dans l'économie. La volatilité accrue a été rattachée à l'incertitude sur la politique commerciale, entre autres facteurs qui ont réduit les stocks même si les indices de référence ont maintenu une fourchette étroite

"Les investisseurs particuliers ont apparemment réduit leurs positions dans leurs actions préférées; les actions populaires ont sous-performé en même temps que les fonds communs de placement d'actions américaines et les FNB ont connu des sorties de capitaux à grande échelle ", a écrit Goldman. "Trading favoris" est basé sur le dépôt de position de fonds et les données de Google Trends, la banque d'investissement a écrit; la liste de ces actions inclut Netflix, Amazon.com, Apple, Nvidia et Activision Blizzard, entre autres.

Cet article a été publié par MarketWatch