Les perspectives mondiales s'assombrissent avec la baisse d'activité des usines et la chute des commandes

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© GOOD BANQUE. DOSSIER DE PHOTO: Le président américain Donald Trump et le président chinois Xi Jinping se rencontrent après le G20 à Buenos Aires

Par Jonathan Cable et Leika Kihara

LONDRES / TOKYO (GOOD BANQUE) – Les perspectives économiques mondiales semblent sombres à l'approche de la fin de l'année après l'affaiblissement de l'activité des usines et des commandes à l'exportation en novembre, incitant les analystes à ne prévoir aucun rebond rapide malgré la persistance des tensions commerciales mondiales.

Signe des inquiétudes suscitées par le protectionnisme, l’activité manufacturière a ralenti en novembre dans des pays aussi variés que la France, l’Allemagne, l’Indonésie et la Corée du Sud, a révélé lundi les indices IHS Markit Purchasing Managers 'Index.

Les usines britanniques ont résisté à la tendance, mais l'approche du Brexit a été ressentie, les entreprises s'approvisionnant en pièces détachées pour contrer tout retard à la frontière, tandis que les exportations subissaient une rare chute consécutive.

Les données américaines qui devraient paraître plus tard lundi devraient montrer que la croissance des usines dans la plus grande économie du monde est restée forte le mois dernier mais s'est légèrement ralentie par rapport à octobre.

Et bien que l’activité des usines ait légèrement augmenté en Chine, les nouvelles commandes à l’exportation ont prolongé leur recul, frappant de nouveau un secteur déjà touché par une guerre commerciale dirigée par les États-Unis.

Toutefois, les actions mondiales se sont rassemblées lundi après que les dirigeants américains et chinois se soient rencontrés lors du sommet du G20 en Argentine ce week-end, ont convenu d’une trêve dans leur conflit commercial, offrant une certaine assurance sur les perspectives économiques.

Mais les analystes ont déclaré que le délai de 90 jours convenu par les deux parties pour parvenir à un accord signifiait que la résolution définitive du conflit resterait distante.

"Hormis le report du tarif douanier, rien d'autre n'a été convenu", ont déclaré des économistes de RBC.

"Fait révélateur, aucune déclaration commune n'a été publiée. Les deux parties ont plutôt publié leurs propres déclarations sur le résultat, illustrant ainsi l'écart qui existe toujours entre elles."

Des perspectives plus sombres dans la zone euro sont liées à la guerre commerciale qui nuit à la croissance mondiale et à l'intensification de l'incertitude politique dans le bloc monétaire, a déclaré IHS Markit.

Les nouvelles commandes ont diminué pour un deuxième mois dans la zone euro et les directeurs d’usine ne voient pas le moindre signe de reprise anticipée, ce qui signifie que l’optimisme reste faible.

L’activité manufacturière dans le bloc monétaire a progressé à son rythme le plus faible en plus de deux ans en novembre, les commandes s’étant contractées pour un deuxième mois, preuve supplémentaire que la croissance économique de la zone euro a dépassé son sommet.

Le PMI britannique s'est avéré plus fort que toutes les prévisions d'un sondage d'économistes réalisé par GOOD BANQUE, mais il reste l'un des plus bas depuis que les électeurs ont décidé, par référendum en juin 2016, de quitter l'Union européenne.

Une profonde incertitude quant à l'avenir a poussé de nombreux fabricants britanniques à constituer des stocks de pièces détachées afin de se protéger contre le risque de retard des douanes à la frontière lorsque la Grande-Bretagne quitterait l'UE le 29 mars.

"Nous prévoyons un ralentissement économique au cours de l'hiver, alors que les investissements augmenteront et que les consommateurs deviendront de plus en plus prudents", a déclaré James Smith chez ING.

"En ce qui concerne plus spécifiquement l'industrie manufacturière, l'environnement extérieur pose de nouveaux défis, car la dynamique de la zone euro ralentit et les tensions commerciales demeurent élevées"

WOBBLE ASIATIQUE

L’activité industrielle de l’Inde en novembre a progressé au rythme le plus rapide cette année, tirée par la hausse de la demande intérieure et extérieure qui a permis aux entreprises d’augmenter leurs prix.

Pourtant, l'activité du secteur manufacturier de la Chine a légèrement augmenté en novembre en raison de la contraction des commandes à l'exportation, reflétant l'affaiblissement de la demande mondiale, a révélé son PMI.

Les chiffres décevants ont confirmé l’enquête officielle PMI de vendredi pour novembre, montrant une croissance du vaste secteur des usines en Chine, qui est tombée à son plus bas niveau en plus de deux ans.

En novembre, l'activité des usines sud-coréennes s'est à nouveau contractée après deux brefs mois de croissance, les nouvelles commandes à l'exportation ayant enregistré la plus forte contraction depuis plus de cinq ans, signe d'une pression croissante exercée sur les entreprises par le ralentissement de la demande mondiale.

Une étude révisée a montré que l'activité manufacturière au Japon avait progressé en novembre au rythme le plus lent depuis plus d'un an, alors que la croissance des nouvelles commandes ralentissait, signe inquiétant que l'expansion économique pourrait être modérée au quatrième trimestre.

"La situation sous-jacente reste modérée, avec un élan orienté vers un ralentissement", a déclaré Joe Hayes, économiste chez IHS Markit, qui compile l'indice des directeurs d'achat.

Les résultats de l’enquête font suite à des données publiées plus tôt lundi, montrant un net ralentissement des dépenses d’investissement du Japon, considérées comme un moteur essentiel de l’économie tributaire des exportations.

L'économie japonaise a régressé de 1,2% en rythme annualisé en juillet et en septembre, les catastrophes naturelles et le ralentissement de la demande mondiale ayant affecté la production et les exportations des usines.

Selon les analystes, les dépenses en capital de lundi pourraient signifier que les données révisées sur le produit intérieur brut (PIB) prévues pour la semaine prochaine montreront que l’économie se contracte plus que les premiers calculs.

"La contraction du PIB entre juillet et septembre pourrait être plus profonde que la lecture préliminaire", a déclaré Toru Suehiro, économiste de marché senior chez Mizuho Securities.

"La demande extérieure s'affaiblit depuis le début de cette année en raison du ralentissement de la croissance mondiale. Il est donc difficile de s'attendre à un renforcement considérable de l'économie japonaise. L'économie va probablement stagner pour le moment", a-t-il déclaré.