U.K. Consumer Gloom livre un coup à TPG

U.S. Le géant du rachat TPG s'efforce de contenir les retombées des paris inopportuns sur les grandes entreprises du Royaume-Uni alors que la firme réorganise son équipe de négociation européenne.

Deux entreprises britanniques du portefeuille européen d'actions privées de TPG ferment leurs portes Poundworld Retail Ltd. cherche à négocier un arrangement volontaire d'entreprise, ou CVA, un accord de restructuration de dette qui permet à une entreprise qui ne peut pas payer ses dettes pour éviter la faillite, selon une personne familière avec le sujet. Poundworld prévoit de fermer environ 100 de ses 355 magasins, selon la personne. TPG a acquis une participation majoritaire dans Poundworld, un détaillant discount qui vend tout de jouets à brosses à dents, pour 150 millions de livres en 2015.

Ceci fait suite à un accord CVA en février par une autre société de portefeuille TPG, Prezzo Ltd. , ce qui entraînera la fermeture de 94 de ses restaurants. La société, acquise en 2015 par TPG dans le cadre d'un accord de 304 millions de livres sterling, a été l'une des nombreuses chaînes de restaurants privées soutenues par des fonds privés qui se sont rapidement développées et ont subi une forte concurrence. La vétérane de l'industrie de l'hôtellerie Karen Jones, qui dirigeait auparavant l'opérateur de pub Spirit Group Company PLC alors qu'elle appartenait à TPG, a été nommée ce mois-ci comme nouveau président exécutif de la société.

TPG reste le propriétaire majoritaire des deux sociétés. Victoria Plum Ltd., fournisseur de robinetterie de salle de bains acquise par TPG en 2014, est un troisième investissement lié au secteur de la consommation britannique. Le chiffre d'affaires du détaillant a chuté de 18% en février 2017, selon ses derniers comptes . Les ventes ont depuis récupéré une partie du terrain perdu, dit une personne au courant de l'affaire.

TPG est loin d'être le seul. Une foule d'entreprises orientées vers le consommateur soutenues par le private equity ressentent le resserrement. Maplin Electronics Ltd., détaillant de produits électroniques soutenu par Rutland Partners, est entré en fonction en février, invoquant un «faible environnement de consommation». Byron Hamburgers Ltd. a convenu d'une restructuration de la dette en janvier dans le cadre d'un accord qui a vu Three Hills Capital Partners prendre le contrôle de l'entreprise auprès de Hutton Collins, un ancien souscripteur d'actions de sociétés fermées.

Les reculs récents coïncident avec les changements dans l'équipe d'investissement européenne de TPG. Trois anciens partenaires – Ramzi Gedeon, Abel Halpern et Mark Corbidge – ont quitté TPG à la fin de l'année dernière. M. Halpern était impliqué dans les investissements dans Prezzo et Poundworld, selon les déclarations publiées lors de la conclusion des accords. Il a siégé au conseil d'administration de Poundworld jusqu'en décembre, les dossiers de l'entreprise montrent.

Plusieurs membres juniors de l'équipe d'investissement sont également partis depuis. Anne-Sophie Moinade, Christoffer Marköö et Ed Little sont tous partis ces dernières semaines. Une personne familière avec le sujet a déclaré que tous les trois ont tenu le rôle d'associé. Ils ont rejoint les sociétés de rachat européennes Bridgepoint, Triton et Ardian respectivement, selon les porte-parole des entreprises respectives.

Le site de TPG répertorie neuf personnes dans son équipe européenne de rachat. Le groupe comprend Dirk Eller, un partenaire d'exploitation qui siège au conseil d'administration de Prezzo, selon les déclarations de l'entreprise. Malte Janzarik figure également dans le groupe en tant que directeur de Victoria Plum.

Une personne proche du dossier a déclaré que l'équipe d'investissement de TPG Capital, la branche de rachat de l'entreprise, a récemment été renforcée par l'arrivée de deux juniors. professionnels, sans nommer les nouveaux arrivants. Ils comprennent les nouveaux employés et les employés de TPG qui ont déménagé à Londres à partir d'autres bureaux, a précisé la personne. La personne a déclaré que le personnel de TPG travaille également sur des transactions européennes à partir des États-Unis. Dans son activité, y compris ses plates-formes immobilières et de crédit, TPG compte 59 professionnels de l'investissement à Londres, ajoute-t-elle. passé. En 2003, le take-private du grand magasin Debenhams PLC a rapporté à l'entreprise et à ses investisseurs 1,26 milliard de dollars sur un investissement de 410 millions de dollars, rapporte The Wall Street Journal en 2015.

Les succès de l'entreprise dans la région ne sont pas tous aussi bons. L'année dernière, TPG a revendu la participation minoritaire qu'elle avait acquise dans l'activité caféière du producteur alimentaire israélien Strauss Group en 2008. Elle a vendu la participation pour 257 millions d'euros, soit une somme de 279 millions de dollars, contre 293 millions de dollars en 2008. Le processus de vente a duré près de quatre ans et a été marqué par des querelles avec la direction de l'entreprise, a rapporté Private Equity News.