Cascades publie ses rsultats du premier trimestre de 2018; Les solides fondamentaux de carton-caisse suggrent des perspectives positives pour le reste de l’anne

Class dans : Les affaires
Sujets : Bnfices, Dividendes / Ristournes

KINGSEY FALLS, QCle 10 mai 2018 /CNW Telbec/ – Cascades inc. (TSX: CAS) annonce ses rsultats financiers non audits pour la priode de trois mois termine le 31 mars 2018.

Faits saillants du T1 2018

  • Ventes de 1 098 M$
    (comparativement 1 082 M$ au T4 2017 (+1 %) et 1 006 M$ au T1 2017 (+9 %))
  • Tel que divulgu (incluant les lments spcifiques)
    • Bnfice d’exploitation de 112 M$
      (comparativement 45 M$ au T4 2017 (+149 %) et 31 M$ au T1 2017 (+261 %))
    • Bnfice d’exploitation avant amortissement (BEAA)1 de 167 M$
      (comparativement 104 M$ au T4 2017 (+61 %) et 78 M$ au T1 2017 (+114 %))
    • Bnfice net par action ordinaire de 0,65 $
      (comparativement un bnfice net de 0,60 $ au T4 2017 et un bnfice net de 1,70 $ au T1 2017)
  • Ajust (excluant les lments spcifiques)2
    • Bnfice d’exploitation de 50 M$
      (comparativement 46 M$ au T4 2017 (+9 %) et 28 M$ au T1 2017 (+79 %))
    • BEAA1 de 105 M$
      (comparativement 105 M$ au T4 2017 (stable) et 75 M$ au T1 2017 (+40 %))
    • Bnfice net par action ordinaire de 0,13 $
      (comparativement un bnfice net de 0,14 $ au T4 2017 et un bnfice net de 0,13 $ au T1 2017)
  • Dette nette2 de 1 534 M$ au 31 mars 2018 (comparativement 1 522 M$ au 31 dcembre 2017) et un ratio de dette nette sur BEAA ajust2,3 de 3,6x.

1

BEAA = Bnfice d’exploitation avant amortissement.

2

Pour plus de dtails, voir la section Information supplmentaire sur les mesures non conformes aux IFRS .

3

Incluant les douze derniers mois des acquisitions de 2017 et de 2018 sur une base pro forma.

M. Mario Plourdeprsident et chef de la direction, a mis les commentaires suivants : Sur une base consolide, la performance du premier trimestre s’est amliore par rapport l’anne prcdente et squentiellement en ce qui concerne le niveau des ventes, des expditions et du bnfice d’exploitation. Les variations de prix des matires premires ont t positives par rapport l’anne prcdente et squentiellement, toutefois, la hausse du cot de transport a eu une incidence ngative sur la rentabilit de nos oprations nord-amricaines.

Comparativement la mme priode de l’anne prcdente, les rsultats du premier trimestre rsultent d’une excellente performance de notre filiale europenne de carton plat, Reno de Medici, en raison des bonnes conditions de march, de l’amlioration des prix de vente et de la baisse du cot des matires premires. La division d’emballage carton-caisse a galement gnr des bons rsultats, refltant la consolidation de l’usine Greenpac en avril 2017, les bonnes conditions de march et l’augmentation des prix de vente moyens. Tel qu’il a t mentionn au dbut du mois de mars, le niveau de production de ce segment au premier trimestre a t touch par des temps d’arrt imprvus dans plusieurs usines en dbut d’anne. Ceci s’est traduit par une perte de production de 15 000 tonnes courtes au cours de la priode. Les problmes de production et mcanique ont t rsolues avant la fin du trimestre. Les rsultats du segment des produits spcialiss ont t infrieurs ceux de l’anne prcdente en raison de la baisse du prix des papiers recycls, particulirement celui des vieux cartons onduls, qui a rduit les ventes du sous-segment de la rcupration. Enfin, la division des papiers tissu a augment ses expditions de7 % d’une priode l’autre dans le contexte actuel de conditions de marchs difficiles et de temps d’arrt lis au march en dbut de l’anne. Cependant, les rsultats de ce segment ont t touchs par la baisse des prix de vente moyens, d une comptitivit accrue dans plusieurs marchs, la hausse du cot des matires premires et d’une marge oprationnelle ngative relative notre usine de transformation en Oregon qui a dmarr au deuxime trimestre de2017.

Squentiellement, les rsultats consolids du premier trimestre refltent une amlioration du taux d’utilisation de la capacit, des ventes et du bnfice d’exploitation. Celle-ci est largement attribuable l’excellente performance de la division de carton plat en Europe et un lger progrs dans la division des papiers tissu. Bien que le niveau de production de carton-caisse reflte la saisonnalit des expditions et les temps d’arrt mentionns ci-dessus, cette division a amlior son bnfice d’exploitation et son BEAA ajust en raison de prix de vente moyens plus levs et de la baisse du cot des matires premires. l’inverse, les rsultats des produits spcialiss ont diminu principalement en raison de l’impact de la baisse du prix des papiers recycls sur la performance des activits de rcupration.

Au niveau de la stratgie, la construction de notre nouvelle usine de transformation de carton-caisse au New Jersey respecte le budget et les dlais et les oprations devraient commencer la fin du mois mai. Le segment de carton-caisse a finalis la vente de l’usine de transformation New York pour 72 M$ US en janvier et l’acquisition de la participation de 66,67 % dans la socit italienne spcialise dans le traitement de carton, PAC Service S.p.A, a t complte par le segment du carton plat en Europe en dbut d’anne. la fin du premier trimestre, notre ratio d’endettement se chiffrait 3.6x1inchang par rapport la fin de 2017.

1

Incluant les douze derniers mois des acquisitions de 2017 et de 2018 sur une base pro forma.

Sommaire financier

Renseignements consolids choisis

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audits)

T1 2018

T4 2017

T1 2017

Ventes

1 098

1 082

1 006

Tel que divulgu

Bnfice d’exploitation avant amortissement (BEAA)1

167

104

78

Bnfice d’exploitation

112

45

31

Bnfice net

61

57

161

par action ordinaire

0,65

$

0,60

$

1,70

$

Ajust1

Bnfice d’exploitation avant amortissement (BEAA)1

105

105

75

Bnfice d’exploitation

50

46

28

Bnfice net

12

13

12

par action ordinaire

0,13

$

0,14

$

0,13

$

Marge (BEAA)

9,6

%

9,7

%

7,5

%

1 – Voir la section Information supplmentaire sur les mesures non conformes aux IFRS .

Bnfice (perte) d’exploitation tel que divulgu par secteur d’activit

(en millions de dollars canadiens) (non audits)

T1 2018

T4 2017

T1 2017

Produits d’emballage

Carton-caisse

121

51

33

Carton plat Europe

19

11

5

Produits spcialiss

2

9

13

Papiers tissu

(2)

(6)

8

Activits corporatives

(28)

(20)

(28)

Bnfice d’exploitation tel que divulgu

112

45

31

BEAA ajust par secteur d’activit1

(en millions de dollars canadiens) (non audits)

T1 2018

T4 2017

T1 2017

Produits d’emballage

Carton-caisse

77

74

45

Carton plat Europe

28

19

14

Produits spcialiss

7

14

18

Papiers tissu

13

12

23

Activits corporatives

(20)

(14)

(25)

BEAA ajust

105

105

75

1 – Voir la section Information supplmentaire sur les mesures non conformes aux IFRS .

Analyse des rsultats pour la priode de trois mois termine le 31 mars 2018 (comparativement l’anne prcdente)

Les ventes ont augment de 92 M$, ou de 9 %, par rapport la priode correspondante de l’anne dernire pour s’tablir 1098 M$. Ceci est attribuable la hausse de 22 % de la division de carton-caisse, refltant la consolidation de l’usine Greenpac et la hausse des prix de vente moyens au cours de la priode, ainsi qu’ la hausse de 17 % des ventes du segment carton plat en Europe la suite de l’augmentation des prix de vente moyens et de l’acquisition de PAC Service en janvier 2018. Ces impacts positifs ont t partiellement contrebalancs par une diminution des ventes dans les activits de rcupration en raison de la baisse significative du prix des papiers recycls par rapport l’anne prcdente. Les ventes dans le segment des papiers tissu sont demeures pluttstables par rapport au niveau de l’anne prcdente alors que l’impact bnfique de l’augmentation des expditions a t contrebalanc par un assortiment de produits vendus moins favorable et l’apprciation du $ CAN.

Le bnfice d’exploitation a atteint 112 M$ au premier trimestre de 2018, une augmentation notable par rapport 31 M$ l’anne dernire. Cette augmentation est largement attribuable l’amlioration du segment de carton-caisse, o les rsultats ont profit de la consolidation de Greenpac, de la hausse des prix de vente moyens et de la baisse du cot des matires premires. La performance du premier trimestre reflte galementune contribution plus leve du segment europen de carton plat en raison de bonnes conditions de march et de la baisse du cot des matires premires. Ces incidences positives ont t partiellement contrebalances par la contribution en baisse de la division des produits spcialiss la suite de l’impact de la diminution des prix des papiers recycls sur la performance du sous-segment de la rcupration et par la contribution moins leve des papiers tissu en raison des conditions de march difficiles et de l’augmentation des prix de la pte vierge. La charge d’amortissement plus leve rsultant des acquisitions et du dmarrage de l’usine de Scappoose a aussi eu une incidence ngative sur le bnfice d’exploitation par rapport la priode correspondante de l’anne prcdente. Sur une base ajuste1le bnfice d’exploitation a atteint 50 M$ au premier trimestre de 2018 par rapport 28 M$ l’anne dernire.

Au cours du premier trimestre de 2018, les principaux lments spcifiques suivants, avant impt, ont eu des rpercussions sur le bnfice d’exploitation et/ou le bnfice net :

  • une perte non ralise sur instruments financiers de 4 M$ (bnfice d’exploitation et bnfice net);
  • un gain relatif la vente de notre usine de transformation de carton-caisse Maspeth, NYde 66 M$ (bnfice d’exploitation et bnfice net);
  • un gain sur la rvaluation la juste valeur de notre investissement relatif l’acquisition de PAC Service par notre segment de carton plat en Europe de 5 M$ (bnfice net);
  • un gain de change sur notre dette long terme et instruments financiers de 1 M$ (bnfice net).

Pour le premier trimestre de 2018, le bnfice net a atteint 61 M$ ou 0,65 $ par action comparativement un bnfice net de 161 M$ ou de 1,70 $ par action pour le trimestre correspondant de 2017. Sur une base ajuste1le bnfice net s’est chiffr 12 M$ ou 0,13 $ par action, pour les trois premiers mois de 2018, par rapport un bnfice net de 12 M$ ou 0,13 $ par action comparativement la mme priode l’anne dernire.

1

Pour plus de dtails, voir la section Information supplmentaire sur les mesures non conformes aux IFRS .

Perspectives stratgiques et court terme

Commentant les perspectives, M. Plourde a ajout : Nos perspectives court terme sont positives. Le deuxime trimestre est saisonnirement favorable pour tous nos segments d’affaires et nous nous attendons ce que les niveaux des ventes refltent cette tendance. En ce qui concerne notre segment de carton-caisse, la forte demande de l’industrie, la baisse du cot des matires premires ainsi que le dploiement progressif des augmentations de prix annonces devraient significativement soutenir la performance dans les mois venir. l’inverse, nous prvoyons que le niveau de rentabilit de notre division de papiers tissu demeurera sous pression en raison de l’intensification de la concurrence et de la hausse du cot des matires premires. Bien que les facteurs externes demeurent difficiles dans ce segment, notre attention demeure sur la bonne gestion des stocks, la croissance du niveau des ventes de nos marchs cibles, l’incorporation de matires premires moins coteuses dans nos processus de production quand nous en avons l’occasion et l’augmentation du niveau des ventes de notre usine de transformation en Oregono nous continuons de faire des progrs positifs et mesurables. En Europeles fondamentaux de l’industrie suggrent la poursuite des bonnes conditions de march, les prix des matires premires continuent d’tre favorables, et les commandes demeurent leves. Sur le plan oprationnel, nous nous concentrerons sur la gestion du cot des matires premires et l’attnuation de la tendance haussire actuelle du cot de transport avec l’optimisation de notre stratgie de transport.

Pour le reste de l’anne 2018, nous restons concentrs sur l’optimisation de notre nouvelle plate-forme d’affaires et sur la montisation des initiatives d’efficacit, de productivit et d’conomie qui ont t mises en oeuvre dans le cadre de la centralisation de nos processus administratifs.Au niveau corporatif, l’accent sera mis sur l’excution harmonieuse et russie de notre programme d’investissements prvu en 2018 concentr sur le renouvellement de notre plate-forme de papiers tissu, l’amlioration de notre efficacit et de notre productivit oprationnelle en vue d’augmenter la rentabilit et de maximiser la gnration de flux de trsorerie ainsi que le maintien de notre engagement sur l’allocation stratgique de capital pour rduire l’endettement.

Dividende sur les actions ordinaires et rachat dans le cours normal des activits

Le conseil d’administration de Cascades a dclar un dividende trimestriel de 0,04$ par action, payable le 6 juin 2018 aux actionnaires inscrits, en fermeture de sance, le 23 mai 2018. Le dividende pay par Cascades est un dividende dsign l’gard de la Loi de l’impt sur le revenu (L.R.C. (1985), Canada). Au premier trimestre de 2018, Cascades a procd au rachat de 435580 actions ordinaires pour annulation un prix moyen pondr de 14,20 $.

Confrence tlphonique portant sur les rsultats du premier trimestre de 2018

La direction commentera les rsultats financiers du premier trimestre de 2018 l’occasion d’une confrence tlphonique qui se tiendra aujourd’hui 8h30 HAE. La tlconfrence peut tre coute en composant le 1 888 231-8191 ( l’international, le 1 647 427-7450). La tlconfrence, y compris la prsentation aux investisseurs, sera galement diffuse en direct partir du site Web de la Socit (www.cascades.com, onglet Investisseurs de la page d’accueil). L’enregistrement de la tlconfrence sera accessible en diffr sur le site Web de la Socit et par tlphone jusqu’au 10 juin 2018 en composant le 1 855 859-2056 et en fournissant le code d’accs 6789174.

Fonde en 1964, Cascades oeuvre dans les domaines de la fabrication, de la transformation et de la commercialisation de produits d’emballage et de papiers tissu composs principalement de fibres recycles. Cascades compte 11 000 femmes et hommes travaillant dans plus de 90 units d’exploitation situes en Amrique du Nord et en Europe. Sa philosophie de gestion, son exprience d’un demi-sicle dans le recyclage, ses efforts soutenus en recherche et dveloppement sont autant de forces qui lui permettent de crer des produits novateurs pour ses clients. Les actions de Cascades se ngocient la Bourse de Toronto sous le symbole CAS. Certaines dclarations contenues dans ce communiqu, y compris celles concernant les rsultats et performances futurs, sont des dclarations prospectives au sens de la loi amricaine intitule Private Securities Litigation Reform Act of 1995 , bases sur les anticipations actuelles. L’exactitude de telles dclarations est sujette un certain nombre de risques, d’incertitudes et d’hypothses pouvant occasionner une diffrence entre les rsultats rels et ceux projets, y compris, mais non de faon limitative, l’effet gnral des conditions conomiques, la diminution de la demande pour les produits de la Socit, l’augmentation des prix de la matire premire, les fluctuations de la valeur relative de diverses devises, les fluctuations des prix de vente et les changements ngatifs des conditions gnrales du march et de l’industrie ainsi que d’autres facteurs numrs dans les documents dposs par la Socit auprs de la Securities and Exchange Commission .

BILANS CONSOLIDS

(en millions de dollars canadiens) (non audits)

31 mars
2018

31 dcembre
2017

Actifs

Actifs court terme

Trsorerie et quivalents de trsorerie (incluant la trsorerie rserve de 25 M$ en 2018)

137

89

Comptes dbiteurs

633

608

Impts dbiteurs

16

18

Stocks

555

523

Partie court terme des actifs financiers

10

9

Actifs dtenus en vue de la vente

13

1 351

1 260

Actifs long terme

Participations dans des entreprises associes et des coentreprises

77

78

Immobilisations corporelles

2 183

2 104

Actifs incorporels dure de vie limite

209

212

Actifs financiers

24

23

Autres actifs

59

73

Actifs d’impt diffr

153

149

carts d’acquisition et autres actifs incorporels dure de vie illimite

542

528

4 598

4 427

Passifs et capitaux propres

Passifs court terme

Emprunts et avances bancaires

23

35

Comptes crditeurs et charges payer

671

683

Impts crditeurs

11

6

Partie court terme de la dette long terme

66

59

Partie court terme des provisions pour ventualits et charges

9

7

Partie court terme des passifs financiers et autres passifs

94

101

874

891

Passifs long terme

Dette long terme

1 582

1 517

Provisions pour ventualits et charges

34

36

Passifs financiers

36

18

Autres passifs

180

178

Passifs d’impt diffr

207

186

2 913

2 826

Capitaux propres des actionnaires

Capital-actions

491

492

Surplus d’apport

16

16

Bnfices non rpartis

1 035

982

Cumul des autres lments du rsultat global

(20)

(35)

1 522

1 455

Part des actionnaires sans contrle

163

146

Capitaux propres totaux

1 685

1 601

4 598

4 427

RSULTATS CONSOLIDS

Pour les priodes de trois mois termines les 31 mars

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action ordinaire et les nombres d’actions ordinaires) (non audits)

2018

2017

Ventes

1 098

1 006

Cot des produits vendus et charges

Cot des produits vendus (incluant l’amortissement de 55 M$ (2017 — 47 M$))

946

880

Frais de vente et d’administration

103

96

Gain sur acquisitions, cessions et autres

(66)

Baisse de valeur et frais de restructuration

1

Perte (gain) de change

(1)

1

Perte (gain) sur instruments financiers drivs

4

(3)

986

975

Bnfice d’exploitation

112

31

Frais de financement

22

21

Intrts sur avantages du personnel

1

1

Gain de change sur la dette long terme et sur les instruments financiers

(1)

(8)

Gain sur rvaluation la juste valeur de placements

(5)

(145)

Part des rsultats des entreprises associes et des coentreprises

(1)

(28)

Bnfice avant impts sur les rsultats

96

190

Charge d’impts sur les rsultats

24

27

Bnfice net pour la priode incluant la part des actionnaires sans contrle

72

163

Bnfice net attribuable aux actionnaires sans contrle

11

2

Bnfice net pour la priode attribuable aux actionnaires

61

161

Bnfice net par action ordinaire

De base

0,65

$

1,70

$

Dilu

0,63

$

1,66

$

Nombre moyen pondr de base d’actions ordinaires en circulation

95 013 041

94 554 104

Nombre moyen pondr d’actions ordinaires dilues

97 801 090

97 237 972

TATS CONSOLIDS DU RSULTAT GLOBAL

Pour les priodes de trois mois termines les 31 mars

(en millions de dollars canadiens) (non audits)

2018

2017

Bnfice net incluant la part des actionnaires sans contrle pour la priode

72

163

Autres lments du rsultat global

lments qui peuvent tre reclasss ultrieurement aux rsultats

carts de conversion

Variation des carts de conversion cumuls des filiales trangres autonomes

40

(6)

Variation des carts de conversion cumuls relative aux activits de couverture des investissements nets

(23)

6

Couverture de flux de trsorerie

Variation de la juste valeur des contrats de change terme

(1)

Variation de la juste valeur des instruments financiers drivs de marchandises

1

(1)

Placements en actions

12

Part dans les autres lments du rsultat global des entreprises associes

17

Charge (recouvrement) d’impts sur les rsultats

3

(9)

20

19

lments qui sont reclasss aux bnfices non rpartis

Gain actuariel sur avantages du personnel

1

2

Recouvrement d’impts sur les rsultats

(1)

1

1

Autres lments du rsultat global

21

20

Rsultat global pour la priode incluant la part des actionnaires sans contrle

93

183

Rsultat global pour la priode des actionnaires sans contrle

18

2

Rsultat global pour la priode attribuable aux actionnaires

75

181

TATS CONSOLIDS DES CAPITAUX PROPRES

Pour la priode de trois mois termine le 31 mars 2018

(en millions de dollars canadiens) (non audits)

CAPITAL-
ACTIONS

SURPLUS
D’APPORT

BNFICES NON
RPARTIS

CUMUL DES
AUTRES LMENTS
DU RSULTAT
GLOBAL

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX
DES
ACTIONNAIRES

PART DES
ACTIONNAIRES
SANS CONTRLE

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX

Solde au dbut de la priode

492

16

982

(35)

1 455

146

1 601

Nouvelles normes IFRS appliques

(2)

2

Redress – Solde au dbut de la priode

492

16

980

(33)

1 455

146

1 601

Rsultat global

Bnfice net

61

61

11

72

Autres lments du rsultat global

1

13

14

7

21

62

13

75

18

93

Dividendes

(4)

(4)

(4)

mission d’actions ordinaires sur exercice d’options

2

2

2

Rachat d’actions ordinaires

(3)

(3)

(6)

(6)

Contribution en capital par les actionnaires sans contrle

1

1

Dividendes pays pour la part des actionnaires sans contrle

(2)

(2)

Solde la fin de la priode

491

16

1 035

(20)

1 522

163

1 685

Pour la priode de trois mois termine le 31 mars 2017

(en millions de dollars canadiens) (non audits)

CAPITAL-
ACTIONS

SURPLUS
D’APPORT

BNFICES NON
RPARTIS

CUMUL DES
AUTRES LMENTS
DU RSULTAT
GLOBAL

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX
DES
ACTIONNAIRES

PART DES
ACTIONNAIRES
SANS CONTRLE

CAPITAUX
PROPRES TOTAUX

Solde au dbut de la priode

487

16

512

(31)

984

90

1 074

Rsultat global

Bnfice net

161

161

2

163

Autres lments du rsultat global

1

19

20

20

162

19

181

2

183

Dividendes

(4)

(4)

(4)

mission d’actions ordinaires sur exercice d’options

1

1

1

Solde la fin de la priode

488

16

670

(12)

1 162

92

1 254

TABLEAUX CONSOLIDS DES FLUX DE TRSORERIE

Pour les priodes de trois mois
termines les 31 mars

(en millions de dollars canadiens) (non audits)

2018

2017

Activits d’exploitation

Bnfice net pour la priode attribuable aux actionnaires

61

161

Ajustements pour :

Frais de financement et intrts sur avantages du personnel

23

22

Amortissement

55

47

Gain sur acquisitions, cessions et autres

(66)

Perte (gain) non ralis sur instruments financiers drivs

4

(4)

Gain de change sur la dette long terme et sur les instruments financiers

(1)

(8)

Charge d’impts sur les rsultats

24

27

Gain sur rvaluation la juste valeur de placements

(5)

(145)

Part des rsultats des entreprises associes et des coentreprises

(1)

(28)

Bnfice net attribuable aux actionnaires sans contrle

11

2

Frais de financement nets pays

(37)

(38)

Impts reus (pays) nets

3

(5)

Dividendes reus

2

Avantages du personnel et autres

(2)

69

33

Variation des lments hors caisse du fonds de roulement

(31)

(39)

38

(6)

Activits d’investissement

Acquisitions de participations dans des entreprises associes et des coentreprises

(2)

(16)

Paiements d’immobilisations corporelles

(83)

(61)

Produits de cessions d’immobilisations corporelles

81

3

Variation d’actifs incorporels et d’autres actifs

(4)

(5)

Trsorerie nette acquise dans des regroupements d’entreprises

3

(5)

(79)

Activits de financement

Emprunts et avances bancaires

(13)

(3)

volution des crdits bancaires rotatifs

36

103

Augmentation des autres dettes long terme

8

6

Versements sur les autres dettes long terme

(9)

(5)

Rglement sur instruments financiers drivs

(1)

(7)

mission d’actions ordinaires

2

1

Rachat d’actions ordinaires

(6)

Dividendes pays pour la part des actionnaires sans contrle

(2)

Contribution en capital par les actionnaires sans contrle

1

Dividendes pays aux actionnaires de la Socit

(4)

(4)

12

91

Variation de la trsorerie et quivalents de trsorerie au cours de la priode

45

6

carts de conversion sur la trsorerie et quivalents de trsorerie

3

Trsorerie et quivalents de trsorerie au dbut de la priode

89

62

Trsorerie et quivalents de trsorerie la fin de la priode

137

68

INFORMATION SECTORIELLE

La Socit value la performance de ses secteurs d’activit en se basant sur leur bnfice d’exploitation avant amortissement, qui n’est pas une mesure de performance dfinie par les Normes internationales d’information financire (IFRS). Cependant, le principal dcideur oprationnel utilise cette mesure afin d’valuer la performance oprationnelle de chacun de ces secteurs. Les rsultats de chaque secteur d’exploitation sont prpars selon les mmes normes que celles de la Socit. Les activits intersectorielles sont comptabilises sur les mmes bases que les ventes des clients externes, soit la juste valeur. Les conventions comptables des secteurs isolables sont les mmes que celles de la Socit dcrites dans les plus rcents tats financiers consolids audits pour l’exercice termin le 31 dcembre 2017.

Les secteurs oprationnels de la Socit sont prsents de manire cohrente avec l’information interne fournie au principal dcideur oprationnel. Le chef de la direction a le pouvoir d’affectation des ressources et de gestion de la performance de la Socit et constitue donc le principal dcideur oprationnel.

La Socit exerce ses activits dans les quatre secteurs suivants : Carton-caisse, Carton plat EuropeProduits spcialiss (formant les produits d’emballage de la Socit) et Papiers tissu.

VENTES

Pour les priodes de trois mois
termines les 31 mars

(en millions de dollars canadiens) (non audits)

2018

2017

Produits d’emballage

Carton-caisse

421

346

Carton plat Europe

246

211

Produits spcialiss

159

173

Ventes intersecteurs

(24)

(22)

802

708

Papiers tissu

305

306

Ventes intersecteurs et activits corporatives

(9)

(8)

1 098

1 006

BNFICE (PERTE) D’EXPLOITATION AVANT
AMORTISSEMENT

Pour les priodes de trois mois
termines les 31 mars

(en millions de dollars canadiens) (non audits)

2018

2017

Produits d’emballage

Carton-caisse

141

45

Carton plat Europe

28

13

Produits spcialiss

7

18

176

76

Papiers tissu

13

23

Corporatif

(22)

(21)

Bnfice d’exploitation avant amortissement

167

78

Amortissement

(55)

(47)

Frais de financement et intrts sur avantages du personnel

(23)

(22)

Gain de change sur la dette long terme et sur les instruments financiers

1

8

Gain sur rvaluation la juste valeur de placements

5

145

Part des rsultats des entreprises associes et des coentreprises

1

28

Bnfice avant impts sur les rsultats

96

190

PAIEMENTS D’IMMOBILISATIONS CORPORELLES

Pour les priodes de trois mois
termines les 31 mars

(en millions de dollars canadiens) (non audits)

2018

2017

Produits d’emballage

Carton-caisse

59

6

Carton plat Europe

3

8

Produits spcialiss

6

3

68

17

Papiers tissu

9

27

Corporatif

3

3

Acquisitions totales

80

47

Produits de cessions d’immobilisations corporelles

(81)

(3)

Acquisitions en vertu de contrats de location-financement

(3)

(3)

(4)

41

Acquisitions d’immobilisations corporelles incluses dans les comptes crditeurs et charges payer

Dbut de la priode

28

25

Fin de la priode

(22)

(8)

Paiements d’immobilisations corporelles, dduction faite des produits de cessions

2

58

INFORMATION SUPPLMENTAIRE SUR LES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

LMENTS SPCIFIQUES

La Socit compose avec certains lments spcifiques qui ont une incidence positive ou ngative sur ses rsultats d’exploitation. Nous croyons qu’il est pertinent d’informer les lecteurs de leur existence, car ils permettent de mieux mesurer la performance et de comparer les rsultats d’exploitation et la liquidit de la Socit de faon analogue entre les priodes nonobstant ces lments spcifiques. La Direction croit que ces lments spcifiques ne sont pas ncessairement le reflet de ses oprations rgulires quant la mesure et la comparaison de sa performance et de ses perspectives futures. Notre dfinition des lments spcifiques peut diffrer de celle d’autres socits et certains d’entre eux peuvent survenir de nouveau dans le futur et pourraient rduire nos liquidits disponibles.

Les lments spcifiques incluent, notamment et de faon non exhaustive, les baisses (reprises) de valeur d’actifs, les frais ou gains de restructuration, les pertes sur le refinancement et le rachat de la dette long terme, les renversements ou provisions d’actifs d’impts futurs, les primes payes sur rachat de dette long terme, les gains ou pertes sur cession ou acquisition d’units d’exploitation, les gains ou pertes sur la part des rsultats des entreprises associes et des coentreprises, les gains ou pertes non raliss sur des instruments financiers pour lesquels la comptabilit de couverture ne peut s’appliquer, les gains ou pertes non raliss sur des swaps de taux d’intrt, les gains ou pertes de change sur la dette long terme et les instruments financiers, les lments spcifiques inclus dans les activits abandonnes et tout autre lment significatif de nature inhabituelle ou non rcurrente.

RAPPROCHEMENT DES MESURES NON CONFORMES AUX IFRS

Afin de fournir plus de renseignements en vue d’valuer la performance de Socit, l’information financire incluse dans cette section renferme des donnes qui ne sont pas des mesures de performance dfinies par les normes IFRS ( mesures non conformes aux IFRS ), qui sont galement calcules sur une base ajuste afin d’exclure les lments spcifiques. Nous croyons que le fait de fournir certaines mesures cls de performance ainsi que des mesures non conformes aux IFRS est utile aussi bien pour la Direction que les investisseurs car elles fournissent des renseignements additionnels afin de mesurer la performance et la situation financire de la Socit. Cela ajoute galement de la transparence et de la clart l’information financire. Les mesures non conformes aux IFRS suivantes sont utilises dans nos divulgations financires :

  • Bnfice d’exploitation avant amortissement (BEAA) : Utilis afin d’valuer la performance oprationnelle et la contribution de chaque secteur en excluant la charge d’amortissement. Le BEAA est largement utilis par les investisseurs comme mesure afin d’valuer la capacit d’une socit contracter et rembourser de la dette.
  • BEAA ajust : Utilis afin de mesurer la performance oprationnelle et la contribution de chaque secteur sur une base comparable.
  • Bnfice d’exploitation ajust : Utilis afin de mesurer la performance oprationnelle de chaque secteur d’activit sur une base comparable.
  • Bnfice net ajust : Utilis afin de mesurer la performance financire sur une base consolide et comparable.
  • Flux de trsorerie disponibles ajusts : Utiliss afin de mesurer la capacit de gnrer des flux de trsorerie suffisants afin de respecter les engagements financiers et/ou d’engager des dpenses discrtionnaires, comme des rachats d’actions, une hausse des dividendes ou des investissements stratgiques.
  • Ratio de la dette nette sur le BEAA ajust : Utilis pour mesurer la performance de la Socit sur le crdit et d’valuer le levier financier.
  • Ratio pro-forma de la dette nette sur le BEAA ajust : Utilis afin de mesurer la performance de la Socit sur la base du crdit et d’valuer le levier financier sur une base comparative incluant les acquisitions et dispositions d’entreprises significatives, le cas chant.

Les mesures non conformes aux IFRS proviennent essentiellement des tats financiers consolids mais n’ont pas de dfinition prescrite par les IFRS. Ces mesures comportent des limites sur une base analytique et ne doivent pas tre considres de faon isole ou comme un substitut une analyse de nos rsultats divulgus conformment aux normes IFRS. De plus, nos dfinitions des mesures non conformes aux IFRS peuvent diffrer de celles d’autres socits. Toute modification ou reformulation peut avoir une incidence significative.

Le rapprochement du bnfice (perte) d’exploitation au BEAA, au BEAA ajust et au bnfice (perte) d’exploitation ajust est prsent par secteur dans les tableaux ci-dessous :

T1 2018

(en millions de dollars canadiens)

Carton-caisse

Carton plat
Europe

Produits
spcialiss

Papiers tissu

Activits
corporatives

Consolid

Bnfice (perte) d’exploitation

121

19

2

(2)

(28)

112

Amortissement

20

9

5

15

6

55

Bnfice (perte) d’exploitation avant amortissement

141

28

7

13

(22)

167

lments spcifiques :

Gain sur acquisitions, cessions et autres

(66)

(66)

Perte non ralise sur instruments financiers drivs

2

2

4

(64)

2

(62)

Bnfice (perte) d’exploitation avant amortissement ajust

77

28

7

13

(20)

105

Bnfice (perte) d’exploitation ajust

57

19

2

(2)

(26)

50

T4 2017

(en millions de dollars canadiens)

Carton-caisse

Carton plat
Europe

Produits
spcialiss

Papiers tissu

Activits
corporatives

Consolid

Bnfice (perte) d’exploitation

51

11

9

(6)

(20)

45

Amortissement

22

8

5

18

6

59

Bnfice (perte) d’exploitation avant amortissement

73

19

14

12

(14)

104

lments spcifiques :

Reprise de valeur

(2)

(2)

Frais de restructuration

1

1

Perte non ralise sur instruments financiers drivs

1

1

2

1

1

Bnfice (perte) d’exploitation avant amortissement ajust

74

19

14

12

(14)

105

Bnfice (perte) d’exploitation ajust

52

11

9

(6)

(20)

46

T1 2017

(en millions de dollars canadiens)

Carton-caisse

Carton plat
Europe

Produits
spcialiss

Papiers tissu

Activits
corporatives

Consolid

Bnfice (perte) d’exploitation

33

5

13

8

(28)

31

Amortissement

12

8

5

15

7

47

Bnfice (perte) d’exploitation avant amortissement

45

13

18

23

(21)

78

lments spcifiques :

Frais de restructuration

1

1

Gain non ralis sur instruments financiers drivs

(4)

(4)

1

(4)

(3)

Bnfice (perte) d’exploitation avant amortissement ajust

45

14

18

23

(25)

75

Bnfice (perte) d’exploitation ajust

33

6

13

8

(32)

28

Le tableau suivant rapproche le bnfice net, selon les IFRS, avec le bnfice d’exploitation, le bnfice d’exploitation ajust ainsi que le bnfice d’exploitation avant amortissement ajust :

(en millions de dollars canadiens) (non audits)

T1 2018

T4 2017

T1 2017

Bnfice net pour l’exercice attribuable aux actionnaires

61

57

161

Bnfice net attribuable aux actionnaires sans contrle

11

6

2

Charge (recouvrement) d’impts sur les rsultats

24

(57)

27

Gain sur rvaluation la juste valeur de placements

(5)

(145)

Part des rsultats des entreprises associes et des coentreprises

(1)

(3)

(28)

Perte (gain) de change sur la dette long terme et sur les instruments financiers

(1)

4

(8)

Frais de financement, intrts sur avantages du personnel et perte sur le rachat de dette long terme

23

38

22

Bnfice d’exploitation

112

45

31

lments spcifiques :

Gain sur acquisitions, cessions et autres

(66)

Reprise de valeur

(2)

Frais de restructuration

1

1

Perte (gain) non ralis sur instruments financiers drivs

4

2

(4)

(62)

1

(3)

Bnfice d’exploitation ajust

50

46

28

Amortissement

55

59

47

Bnfice d’exploitation avant amortissement ajust

105

105

75

Le tableau suivant rapproche le bnfice net ainsi que le bnfice net par action ordinaire, selon les IFRS, et le bnfice net ajust ainsi que le bnfice net ajust par action ordinaire :

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audits)

BNFICE NET

BNFICE NET PAR ACTION 1

T1 2018

T4 2017

T1 2017

T1 2018

T4 2017

T1 2017

Selon les IFRS

61

57

161

0,65

$

0,60

$

1,70

$

lments spcifiques :

Gain sur acquisitions, cessions et autres

(66)

(0,51)

$

Reprise de valeur

(2)

(0,01)

$

Frais de restructuration

1

1

0,01

$

0,01

$

Perte (gain) non ralis sur instruments financiers drivs

4

2

(4)

0,03

$

0,01

$

(0,03)

$

Perte sur le rachat de dette long terme

14

0,10

$

Gain non ralis sur swaps de taux d’intrt

(2)

(0,01)

$

Perte (gain) de change sur la dette long terme et sur les instruments financiers

(1)

4

(8)

(0,01)

$

0,04

$

(0,08)

$

Gain sur rvaluation la juste valeur de placements

(5)

(145)

(0,03)

$

(1,33)

$

Part des rsultats des entreprises associes et des coentreprises

(16)

(0,14)

$

Effet d’impt sur les lments spcifiques, autres ajustements relatifs l’impt et attribuable aux actionnaires sans contrle1

19

(61)

23

(0,60)

$

(49)

(44)

(149)

(0,52)

$

(0,46)

$

(1,57)

$

Ajust

12

13

12

0,13

$

0,14

$

0,13

$

1

Les lments spcifiques par action ordinaire sont calculs sur une base aprs impt et excluant la portion attribuable aux actionnaires sans contrle. Les montants par action de la ligne Effet d’impt sur les lments spcifiques, autres ajustements relatifs l’impt et attribuable aux actionnaires sans contrle incluent seulement l’effet des ajustements d’impt.

Le tableau suivant rapproche les flux de trsorerie gnrs (utiliss) par les activits d’exploitation et le bnfice d’exploitation ainsi que le bnfice d’exploitation avant amortissement :

(en millions de dollars canadiens) (non audits)

T1 2018

T4 2017

T1 2017

Flux de trsorerie gnrs (utiliss) par les activits d’exploitation

38

95

(6)

Variation des lments hors caisse du fonds de roulement

31

(18)

39

Amortissement

(55)

(59)

(47)

Impts pays nets (reus)

(3)

4

5

Frais de financement nets pays

37

11

38

Prime paye sur le rachat de dette long terme

11

Gain sur acquisitions, cessions et autres

66

Reprise de valeur et frais de restructuration

2

Gain (perte) non ralis sur instruments financiers drivs

(4)

(2)

4

Dividendes reus, avantages du personnel et autres

2

1

(2)

Bnfice d’exploitation

112

45

31

Amortissement

55

59

47

Bnfice d’exploitation avant amortissement

167

104

78

Le tableau suivant rapproche les flux de trsorerie gnrs (utiliss) par les activits d’exploitation et les flux de trsorerie gnrs par les activits d’exploitation (excluant la variation des lments hors caisse du fonds de roulement) ainsi que les flux de trsorerie ajusts gnrs par les activits d’exploitation. Il rapproche galement les flux de trsorerie ajusts gnrs par les activits d’exploitation aux flux de trsorerie ajusts disponibles, calculs galement sur la base par action ordinaire.

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action) (non audits)

T1 2018

T4 2017

T1 2017

Flux de trsorerie gnrs (utiliss) par les activits d’exploitation

38

95

(6)

Variation des lments hors caisse du fonds de roulement

31

(18)

39

Flux de trsorerie gnrs par les activits d’exploitation (excluant la variation des lments hors caisse du fonds de roulement)

69

77

33

lments spcifiques, aprs dduction des impts exigibles s’il y a lieu :

Frais de restructuration

1

1

Prime paye sur le rachat de dette long terme

11

Flux de trsorerie ajusts gnrs par les activits d’exploitation

69

89

34

Dpenses en capital & autres actifs1et paiements en vertu de contrats de location-financement, dduction faite des dispositions de 81 M$ au T1 2018

(9)

(63)

(64)

Dividendes pays

(4)

(4)

(4)

Flux de trsorerie ajusts disponibles

56

22

(34)

Flux de trsorerie ajusts disponibles par action ordinaire

0,59

$

0,24

$

(0,36)

$

Nombre moyen pondr de base d’actions ordinaires en circulation

95 013 041

94 744 841

94 554 104

1

Excluant la hausse des investissements

Le tableau suivant rapproche la dette totale et la dette nette et le ratio de dette nette sur le bnfice d’exploitation avant amortissement ajust (BEAA ajust) :

(en millions de dollars canadiens) (non audits)

31 mars 2018

31 dcembre 2017

31 mars 2017

Dette long terme

1 582

1 517

1 625

Partie court terme de la dette long terme

66

59

36

Emprunts et avances bancaires

23

35

24

Dette totale

1 671

1 611

1 685

Moins : Trsorerie et quivalents de trsorerie (incluant la trsorerie rserve de 25 M$ en 2018)

137

89

68

Dette nette

1 534

1 522

1 617

BEAA ajust (douze derniers mois)

423

393

372

Ratio Dette nette / BEAA ajust

3,6

3,9

4,3

Ratio Dette nette / BEAA ajust sur une base pro-forma1

3,6

N/A

1

Sur une base pro forma pour inclure les regroupements d’entreprises de 2017 et de 2018 sur une base des douze derniers mois.

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SOURCE Cascades Inc.

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Communiqu envoy le 10 mai 2018 06:00 et diffus par :

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