La Financière Sun Life annonce ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2018

Class dans : Les affaires
Sujet : Bnfices

L’information contenue dans le prsent document est fonde sur les rsultats financiers intermdiaires non audits de la Financire Sun Life inc. (la FSL inc. ) pour la priode close le 31mars 2018. Les termes la Compagnie, la Financire Sun Life, nous, notre et nos font rfrence la Financire Sun Life inc. et ses filiales, ainsi que, s’il y a lieu, ses coentreprises et entreprises associes, collectivement. moins d’indication contraire, tous les montants sont en dollars canadiens.

TORONTOle 8mai 2018 /CNW/ – La Financire Sun Life inc. (TSX: SLF) (NYSE: SLF) a annonc aujourd’hui ses rsultats pour le premier trimestre de l’exercice 2018, clos le 31mars. Le bnfice net dclar pour le premier trimestre s’est tabli 669M$, tandis que le bnfice net sous-jacent1) s’est tabli 770M$.

Rsultats trimestriels

T1 18

T1 17

Rentabilit

Bnfice net dclar (en millions de dollars)

669

551

Bnfice net sous-jacent1) (en millions de dollars)

770

573

Bnfice par action dclar2) (en dollars)

1,09

0,89

Bnfice par action sous-jacent1), 2) (en dollars)

1,26

0,93

Rendement des capitaux propres dclar1)

13,1

%

11,0

%

Rendement des capitaux propres sous-jacent1)

15,1

%

11,5

%

Croissance

Souscriptions d’assurance1) (en millions de dollars)

665

772

Souscriptions de produits de gestion de patrimoine1)
(en milliards de dollars)

39,8

37,6

Actif gr1) (en milliards de dollars)

978,9

927,3

Solidit
financire

Ratios du TSAV3)

Financire Sun Life

149

%

s.o.

Sun Life du Canada4)

139

%

s.o.

Ratio de levier financier

22,2

%

22,6

%

Nous avons enregistr un bnfice net sous-jacent de 770M$ et un rendement des capitaux propres de 15,1% pour le premier trimestre, a dclar Dean Connorprsident et chef de la direction de la Financire Sun Life. Nous sommes galement heureux d’annoncer une augmentation de 4% de notre dividende vers sur les actions ordinaires, qui passera 0,475$, refltant notre confiance l’gard de nos perspectives de croissance ainsi que notre solide situation sur le plan du capital.

Le prsent trimestre a dmontr la progression soutenue de notre stratgie axe sur le client ainsi que le renforcement de nos relations numriques visant amliorer l’exprience de ce dernier. la FSLCanada, presque tous les participants de nos rgimes collectifs de soins de sant peuvent prsenter leurs demandes de rglement directement sur le Web ou sur une application mobile, et plus de 2,1millions de clients interagissent dsormais avec nous de faon numrique. En outre, nous avons lanc Hong Kong notre premire application mobile l’intention des clients afin que ceux-ci puissent consulter, o qu’ils soient et en tout temps, l’information relative leurs contrats, runie un seul endroit. Ainsi, nos clients de Hong Kongtout comme ceux des Philippines et de l’Indonsie, bnficient maintenant d’une plateforme et d’une exprience numriques intgres.

__________________

1)

Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

2)

Tous les montants prsents au titre du bnfice par action tiennent compte de la dilution, sauf indication contraire.

3)

Pour plus de renseignements sur le Test de suffisance du capital des socits d’assurance-vie, qui prenait effet le 1erjanvier 2018, se reporter la rubrique E, Solidit financire. Les ratios du TSAV ne s’appliquent pas avant le 1erjanvier 2018.

4)

La Sun Life du Canada est la principale filiale d’assurance-vie en exploitation de la FSL inc.

Points saillants financiers et oprationnels
Notre stratgie repose sur quatre piliers de croissance cls, pour lesquels nous voulons tre un chef de file dans les marchs o nous exerons nos activits. Les progrs raliss l’gard de ces quatre piliers sont prsents en dtail ci-dessous.

(en millions de dollars, sauf indication contraire)

Bnfice net dclar
(perte nette dclare)

Bnfice net sous-jacent
(perte nette sous-jacente)1)

Souscriptions
d’assurance1)

Souscriptions de produits de
gestion de patrimoine1)

T1 18

T1 17

Variation

T1 18

T1 17

Variation

T1 18

T1 17

Variation

T1 18

T1 17

Variation

FSLCanada

249

266

(6)

%

295

229

29

%

296

451

(34)

%

3 825

4 403

(13)

%

FSLtats-Unis2)

96

25

284

%

129

59

119

%

136

121

12

%

Gestion d’actifs FSL

210

171

23

%

231

183

26

%

32 264

30 306

6

%

FSLAsie2)

133

85

56

%

128

97

32

%

233

200

17

%

3 736

2 897

29

%

Organisation internationale

(19)

4

n.s.3)

(13)

5

n.s.3)

Total

669

551

21

%

770

573

34

%

665

772

(14)

%

39 825

37 606

6

%

1)

Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

2)

Avec prise d’effet le 1erjanvier 2018, comme il est dcrit dans le paragraphe ci-aprs, nous avons transfr notre Division International de la FSLtats-Unis la FSLAsie, et les soldes de 2017 ont t retraits afin que leur prsentation soit conforme celle de l’exercice considr.

3)

Non significatif.

Avec prise d’effet au premier trimestre de 2018, nous avons transfr notre Division International de la FSLtatsUnis la FSLAsie. En regroupant les capacits de la FSLAsie et de la Division International, nous prvoyons acclrer la croissance de nos activits sur le march de l’assurance pour la clientle fortune en Asie. La FSLtats-Unis se concentrera pour sa part sur la croissance de notre Division des garanties collectives aux tats-Unis ainsi que sur la gestion des affaires d’assurance individuelle en vigueur aux tats-Unis.

Notre bnfice net dclars’est chiffr 669M$ pour le premier trimestre de 2018, en hausse de 118M$ par rapport la priode correspondante de 2017, ce qui tient compte de l’incidence dfavorable des marchs de 79M$. Le bnfice net sous-jacent s’est chiffr 770M$ pour le premier trimestre de 2018, en hausse de 197M$, principalement en raison des intrts de 110M$ sur les capitaux de lancement du compte des contrats avec participation1)de la solide croissance des affaires, de la diminution du taux d’imposition aux tats-Unis, des rsultats enregistrs au chapitre des placements et des rsultats variables enregistrs au chapitre de l’assurance.

Notre rendement des capitaux propres dclar2) a augment pour s’tablir 13,1%, refltant l’augmentation du bnfice. Notre dividende augmente de 0,02$ pour passer de 0,455$ 0,475$. La FSLinc. et ses socits de portefeuille en proprit exclusive disposaient de trsorerie et d’autres actifs liquides qui se chiffraient 1654M$ au 31mars 2018. Un dividende de 1,2G$ de la Sun Life du Canada la FSLinc. a t dclar aprs la clture du premier trimestre de 2018.

tre un chef de file sur le march canadien des solutions d’assurance et de gestion de patrimoine
Le bnfice net dclar de la FSLCanada s’est tabli 249M$ pour le trimestre, en baisse de 6% par rapport la priode correspondante de 2017, refltant en grande partie l’incidence dfavorable des marchs, principalement attribuable au recul enregistr par les marchs des actions. Le bnfice net sous-jacent a augment de 66M$ par rapport la priode correspondante de 2017, principalement en raison des intrts de 75M$ sur les capitaux de lancement du compte des contrats avec participation1)de la forte croissance des affaires enregistre par les Rgimes collectifs de retraite (les RCR) et des rsultats favorables enregistrs au chapitre du crdit, partiellement contrebalancs par les rsultats moins favorables enregistrs au chapitre de la mortalit et par les rsultats dfavorables enregistrs au chapitre de la morbidit.

______________

1)

Intrts sur les capitaux de lancement transfrs du compte des contrats avec participation vers le compte des actionnaires. Pour plus de renseignements, se reporter la rubrique C, Rentabilit頻, du prsent document.

2)

Cet lment constitue une mesure financire non dfinie par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

Aprs les fortes souscriptions ayant rsult des modifications apportes aux lois fiscales et aux produits au premier trimestre de 2017, les souscriptions d’assurance individuelle de la FSLCanada ont diminu de 39% au premier trimestre de 2018. Les souscriptions enregistres par les Garanties collectives (les GC) et les souscriptions de produits de gestion de patrimoine ont recul de 32% et de 13%, respectivement, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice prcdent, principalement en raison de la diminution des souscriptions de contrats importants.

Au cours du trimestre, nous avons continu renforcer nos relations numriques avec nos clients en introduisant des fonctionnalits leur permettant d’interagir avec nous au bon moment et de la faon qu’ils prfrent. Par exemple, les versements effectus par les participants des Rgimes collectifs de retraite ont augment de 45% par rapport l’exercice prcdent pour s’tablir 224M$, grce aux messages plus pertinents et plus cibls envoys nos clients, notamment par Ella, notre coach numrique interactif.

tre un chef de file dans le secteur des garanties collectives aux tats-Unis
Le bnfice net dclar s’est tabli 96M$, en hausse de 71M$ par rapport au trimestre correspondant de l’exercice prcdent, tandis que le bnfice net sous-jacent s’est tabli 129M$, en hausse de 70M$ par rapport au trimestre correspondant de l’exercice prcdent. Le bnfice net sous-jacent de la FSLtats-Unis reflte les intrts de 35M$ sur les capitaux de lancement du compte des contrats avec participation1) ainsi que les rsultats favorables enregistrs au chapitre de la morbidit et les activits de placement, partiellement contrebalancs par les rsultats dfavorables enregistrs au chapitre des comportements des titulaires de contrat et de la mortalit. La marge aprs impt des Garanties collectives2) s’est tablie 5,6% au premier trimestre de 2018, comparativement 2,8% au premier trimestre de 2017.

Exprimes en dollars amricains, les souscriptions ralises par les Garanties collectives de la FSLtats-Unis ont augment de 17% par rapport au trimestre correspondant de 2017, des hausses ayant t enregistres pour la plupart des gammes de produits. La FSL tats-Unis a augment ses affaires d’assurance en excdent de pertes en vigueur de 20% par rapport au premier trimestre de 2017, en raison des fortes souscriptions et des rsultats enregistrs au chapitre des renouvellements ayant pris effet le 1erjanvier 2018, attribuables la valeur et au service que l’entreprise continue d’offrir ses clients.

La division amricaine Disability RMS de la Compagnie a mis en place un nouveau programme d’assurance invalidit important, en collaboration avec un partenaire de l’industrie. La FSLtats-Unis a galement continu de simplifier et d’amliorer l’exprience d’accueil des nouveaux clients, avec la mise en place de plus de 1200rgimes d’employeurs au cours du premier trimestre.

tre un chef de file dans la gestion d’actifs l’chelle mondiale
Le bnfice net dclar de Gestion d’actifs FSLs’est chiffr 210M$, en hausse de 23% par rapport au premier trimestre de 2017, en grande partie en raison de la hausse de l’actif net moyen de la MFS Investment Management (la MFS) ainsi que de la baisse du taux d’imposition aux tats-Unis. Le bnfice net sous-jacent s’est chiffr 231M$ pour le premier trimestre de 2018, en hausse de 26% par rapport au premier trimestre de 2017, en raison de la hausse de l’actif net moyen et de la baisse du taux d’imposition aux tats-Unis.La hausse de l’actif net moyen s’est solde par un ratio de la marge d’exploitation nette avant impt de 38 % pour la MFS3)soit une augmentation par rapport au ratio de 36 % enregistr au premier trimestre de 2017.

______________________

1)

Intrts sur les capitaux de lancement transfrs du compte des contrats avec participation vers le compte des actionnaires. Pour plus de renseignements, se reporter la rubrique C, Rentabilit頻, du prsent document.

2)

Cet lment constitue une mesure financire non dfinie par les IFRS. En fonction du bnfice net sous-jacent des quatre derniers trimestres comme il est dcrit la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

3)

Cet lment constitue une mesure financire non dfinie par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

Gestion d’actifs FSLa cltur le premier trimestre avec un actif gr de 681,7G$, qui se composait d’un actif de 621,6G$ (482,2G$US) provenant de la MFS et d’un actif de 60,1G$ provenant de Gestion Placements Sun Life (GPSL). Les sorties nettes de 4,3G$US enregistres par la MFS pour le trimestre ont t partiellement contrebalances par les rentres nettes de 0,3G$ enregistres par GPSL.

Pour une troisime anne conscutive, la MFS s’est classe en 2017 au deuxime rang sur environ 50socits dans le classement des familles de fonds de Barron’s pour ce qui est du rendement sur dix ans l’chelle de l’entreprise. Au premier trimestre de 2018, 83%, 84% et 91% de l’actif s’inscrivant dans les fonds de la MFS offerts aux particuliers se classaient dans la moiti suprieure de leurs catgories Lipper pour ce qui est du rendement sur trois, cinq et dixans, respectivement.

tre un chef de file en Asie grce l’excellence de la distribution dans les marchs en forte expansion
Le bnfice net dclar de la FSLAsie s’est chiffr 133M$, en hausse de 48M$ par rapport au premier trimestre de 2017, tandis que le bnfice net sous-jacent s’est chiffr 128M$, en hausse de 31M$ par rapport au premier trimestre de 2017, refltant la solide croissance des affaires.

Les souscriptions d’assurance de la FSLAsie se sont chiffres 233M$ pour le premier trimestre de 2018, en hausse de 17% par rapport au premier trimestre de 2017, une croissance d’au moins 10% ayant t enregistre aux Philippinesen Indonsie, au Vietnamen Chine, en Inde et en Malaisie. Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la FSLAsie se sont chiffres 3,7G$ pour le premier trimestre de 2018, en hausse de 29% comparativement 2,9G$ pour le premier trimestre de 2017. Les solides souscriptions de produits de gestion de patrimoine sont attribuables la croissance constante de notre secteur des rgimes de retraite Hong Kongde notre coentreprise indienne de fonds communs de placement et de notre socit de gestion d’actifs aux Philippines.

Hong Kongnotre fonds de prvoyance obligatoire Rainbow a t class au premier rang dans le cadre des MPF Awards1) de 2018, remportant le prix 2018 MFS Scheme of the Year. Nous avons galement remport neuf prix rcompensant les rendements les plus constants sur un, cinq et dix ans pour 2018.

____________________

1)

Les MPF Awards de 2018 ont t organiss conjointement par MPF Ratings et Asia Asset Management. L’valuation de MPF Ratings portait sur la structure et le rendement des placements, les honoraires et les frais ainsi que l’ensemble des services, y compris la gouvernance et la transparence, les normes de service la clientle, les services offerts aux employeurs et aux participants, la formation des participants et les communications destines ces derniers, l’efficacit de la gestion des comptes et l’utilisation des technologies. Les MPF dsignent les Mandatory provident funds, soit les fonds de prvoyance obligatoires vendus HongKong.

Table des matires

A.

Mode de prsentation de nos rsultats

B.

Sommaire financier

C.

Rentabilit

D.

Croissance

E.

Solidit financire

F.

Rendement des diffrentes organisations

1.

FSL Canada

2.

FSL tats-Unis

3.

Gestion d’actifs FSL

4.

FSL Asie

5.

Organisation internationale

G.

Placements

H.

Gestion du risque

I.

Information financire supplmentaire

J.

Questions d’ordre juridique et rglementaire

K.

Modifications de mthodes comptables

L.

Contrle interne l’gard de l’information financire

M.

Mesures financires non dfinies par les IFRS

N.

noncs prospectifs

propos de la Financire Sun Life
La Financire Sun Life inc. (la FSLinc.) est une organisation de services financiers de premier plan l’chelle internationale qui offre aux particuliers et aux entreprises des solutions dans les domaines de l’assurance et de la gestion d’actifs et de patrimoine. Elle exerce ses activits dans divers marchs du monde, soit au Canadaaux tats-Unis, au Royaume-Uni, en Irlande Hong Kongaux Philippinesau Japon, en Indonsie, en Inde, en Chine, en Australie, Singapour, au Vietnamen Malaisie et aux Bermudes. Au 31mars 2018, l’actif total gr de la Financire Sun Life s’levait 979G$. Pour plus de renseignements, veuillez visiter le site www.sunlife.com.

Les actions de la Financire Sun Life inc. sont inscrites la Bourse de Toronto (TSX), la Bourse de NewYork (NYSE) et la Bourse des Philippines (PSE) sous le symbole SLF.

A. Mode de prsentation de nos rsultats

Les termes la Compagnie, la Financire Sun Life, nous, notre et nos font rfrence la Financire Sun Life inc. (la FSLinc.) et ses filiales, ainsi que, s’il y a lieu, ses coentreprises et entreprises associes, collectivement. Nous grons nos activits et prsentons nos rsultats financiers en fonction de cinq secteurs d’activit: la Financire Sun Life Canada (la FSLCanada), la Financire Sun Life tats-Unis (laFSLtats-Unis), Gestion d’actifs Financire Sun Life (Gestion d’actifsFSL), la Financire Sun Life Asie (laFSLAsie) et l’Organisation internationale. Pour de plus amples renseignements sur ces secteurs, se reporter nos tats financiers consolids annuels et intermdiaires et aux notes annexes (les tats financiers consolids annuels et les tats financiers consolids intermdiaires, respectivement) ainsi qu’ notre rapport de gestion annuel. Avec prise d’effet au premier trimestre de 2018, nous avons transfr notre Division International de la FSLtats-Unis la FSLAsie. Nous prparons nos tats financiers consolids intermdiaires non audits selon les Normes internationales d’information financire (les IFRS) et conformment la Norme comptable internationale (IAS)34, Information financire intermdiaire. Le bnfice net dclar (la perte nette dclare) s’entend du bnfice net (de la perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires dtermin(e) conformment aux IFRS.

L’information contenue dans le prsent document est prsente en dollars canadiens, sauf indication contraire.

1. Utilisation de mesures financires non dfinies par les IFRS
Nous prsentons certaines informations financires en ayant recours des mesures financires non dfinies par les IFRS, tant donn que nous estimons que ces mesures fournissent des informations pouvant aider les investisseurs comprendre notre rendement et comparer nos rsultats trimestriels et annuels d’une priode l’autre. Ces mesures financires non dfinies par les IFRS ne font pas l’objet d’une dfinition normalise et peuvent ne pas tre comparables des mesures semblables utilises par d’autres socits. Pour certaines mesures financires non dfinies par les IFRS, il n’y a aucun montant calcul selon les IFRS qui soit directement comparable. Ces mesures financires non dfinies par les IFRS ne doivent pas tre considres comme une solution de rechange aux mesures de performance financire tablies conformment aux IFRS. La rubrique M,Mesures financires non dfinies par les IFRS, prsente des renseignements supplmentaires concernant ces mesures financires non dfinies par les IFRS, ainsi que des rapprochements avec les mesures selon les IFRS les plus proches. Nos rapports de gestion annuels et intermdiaires ainsi que les dossiers de renseignements financiers supplmentaires disponibles l’adresse www.sunlife.com, sous la rubrique Investisseurs- Rsultats et rapports financiers, prsentent galement ces mesures financires non dfinies par les IFRS ainsi que des rapprochements.

2. noncs prospectifs
Certains noncs du prsent document constituent des noncs prospectifs au sens de certaines lois sur les valeurs mobilires, y compris les rgles d’exonration de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des tats-Unis et des lois canadiennes sur les valeurs mobilires applicables. On trouvera la rubrique N, noncs prospectifs, du prsent document des renseignements supplmentaires concernant les noncs prospectifs et les facteurs de risque importants qui pourraient faire en sorte que nos hypothses, estimations, attentes et prvisions soient inexactes et que les rsultats ou vnements rels diffrent de faon significative de ceux exprims ou sous-entendus dans de tels noncs prospectifs.

3. Renseignements supplmentaires
Pour de plus amples renseignements sur la FSLinc., se reporter nos tats financiers consolids annuels et intermdiaires, nos rapports de gestion annuels et intermdiaires et notre notice annuelle. Ces documents sont dposs auprs des autorits de rglementation des valeurs mobilires au Canada et peuvent tre consults l’adresse www.sedar.com. Sont en outre dposs auprs de la Securities and Exchange Commission (la SEC) des tats-Unis les tats financiers consolids annuels de la FSLinc., son rapport de gestion annuel et sa notice annuelle dans le rapport annuel de la FSLinc. sur formulaire 40-F, ainsi que ses rapports de gestion intermdiaires et ses tats financiers consolids intermdiaires sur formulaire 6-K. Les documents dposs auprs de la SEC peuvent tre consults l’adresse www.sec.gov.

B. Sommaire financier

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars, sauf indication contraire)

T1 18

T4 17

T1 17

Rentabilit

Bnfice net (perte nette)

Bnfice net dclar (perte nette declare)

669

207

551

Bnfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente)1)

770

641

573

Bnfice dilu par action (en dollars)

Bnfice par action dclar (dilu)

1,09

0,34

0,89

Bnfice par action sous-jacent (dilu)1)

1,26

1,05

0,93

Bnfice de base par action dclar (en dollars)

1,10

0,34

0,90

Rendement des capitaux propres (en%)

Rendement des capitaux propres dclar1)

13,1

%

4,1

%

11,0

%

Rendement des capitaux propres sous-jacent1)

15,1

%

12,7

%

11,5

%

Croissance

Souscriptions

Souscriptions d’assurance1)

665

1 106

772

Souscriptions de produits de gestion de patrimoine1)

39 825

35 300

37 606

Primes et versements

Produits tirs des primes nets

4 645

4 078

3 564

Versements lis aux fonds distincts

3 395

2 680

3 437

Souscriptions de titres de fonds communs de placement1)

24 056

21 329

24 180

Souscriptions de parts de fonds grs1)

12 345

11 170

9 394

quivalents de primes et de versements SAS1), 2)

1 675

1 709

1 718

Total des primes et versements1)

46 116

40 966

42 293

Actif gr

Actif du fonds general

163 499

162 720

160 044

Actif des fonds distincts

106 221

106 392

101 055

Actif des fonds communs de placement, actif des fonds grs et autres lments de l’actif gr1)

709 206

705 673

666 176

Total de l’actif gr1)

978 926

974 785

927 275

Solidit financire

Ratios du TSAV3), 4)

Financire Sun Life

149

%

s.o.

s.o.

Sun Life du Canada

139

%

s.o.

s.o.

Ratio de levier financier1)

22,2

%

23,6

%

22,6

%

Dividendes

Ratio de distribution1)

36

%

43

%

45

%

Dividendes par action ordinaire (en dollars)

0,455

0,455

0,420

Capital

Titres de crance subordonns et instruments de capital novateurs5)

3 736

4 136

3 735

Capitaux propres attribuables aux titulaires de contrat avec participation et participations ne donnant pas le contrle

475

650

586

Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires

22 804

22 321

22 225

Total du capital

27 015

27 107

26 546

Nombre moyen d’actions ordinaires en circulation (en millions)

610

612

614

Nombre d’actions ordinaires en circulation, la fin (en millions)

607,6

610,5

613,7

1)

Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

2)

Services administratifs seulement (SAS).

3)

Ratio du Test de suffisance du capital des socits d’assurance-vie (TSAV)

4)

Les ratios du TSAV ne s’appliquent pas avant le 1erjanvier 2018. Auparavant, nous utilisions la ligne directrice sur le montant minimal permanent requis pour le capital et l’excdent (le MMPRCE), le cadre de capital rglementaire antrieur.

5)

Les instruments de capital novateurs dsignent les titres changeables de la Fiducie de capital Sun Life, et ils sont considrs comme du capital rglementaire. Ils sont cependant prsents titre de dbentures de premier rang dans nos tats financiers consolids annuels et intermdiaires en vertu des IFRS. Pour plus de renseignements, se reporter la rubrique I, Gestion du capital et des liquidits- 1- Capital, de notre rapport de gestion annuel de 2017.

C. Rentabilit

Le tableau suivant prsente le rapprochement de notre bnfice net dclar et de notre bnfice net sous-jacent, ainsi que l’incidence d’autres lments importants sur notre bnfice net dclar et notre bnfice net sous-jacent. Tous les facteurs dont il est question dans le prsent document et qui ont une incidence sur notre bnfice net sous-jacent s’appliquent galement au bnfice net dclar.

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars, aprs impt)

T1 18

T4 17

T1 17

Bnfice net dclar

669

207

551

Incidence des marchs1)

(68)

(57)

11

Modifications des hypothses et mesures de la direction1)

(3)

(34)

1

Autres ajustements1)

(30)

(343)

(34)

Bnfice net sous-jacent2)

770

641

573

Rendement des capitaux propres dclar2)

13,1

%

4,1

%

11,0

%

Rendement des capitaux propres sous-jacent2)

15,1

%

12,7

%

11,5

%

Incidence d’autres lments importants sur le bnfice net dclar et le bnfice net sous-jacent

lments relatifs aux rsultats3)

Incidence des activits de placement lies aux passifs relatifs aux contrats d’assurance

48

15

18

Mortalit

(16)

11

21

Morbidit

12

10

(6)

Crdit

21

23

4

Dchances et autres comportements des titulaires de contrat

(29)

(12)

(15)

Charges4)

(4)

(44)

6

Autres4)

62

(9)

(23)

1)

Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document pour une prsentation des composantes de cet ajustement.

2)

Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS.

3)

Les lments relatifs aux rsultats refltent l’cart entre les rsultats rels enregistrs au cours de la priode de prsentation de l’information financire et les hypothses les plus probables prises en compte dans la dtermination de nos passifs relatifs aux contrats d’assurance.

4)

Les rsultats enregistrs au chapitre des charges ont t rviss afin d’exclure les dpenses stratgiques court terme, qui sont dsormais prsentes au poste Autres. Les chiffres des priodes antrieures ont t retraits pour les rendre conformes cette prsentation.

Comparaison entre le T12018 et le T12017
Notre bnfice net dclar s’est chiffr 669M$ au premier trimestre de 2018, en hausse de 118M$ par rapport au premier trimestre de 2017, ce qui tient compte de la variation dfavorable de 79 M$ de l’incidence des marchs. Le bnfice net sous-jacent du premier trimestre de 2018 s’est chiffr 770M$, soit une hausse de 197M$, qui s’explique principalement par les intrts de 110M$ sur les capitaux de lancement du compte des contrats avec participation, comme il est dcrit dans le paragraphe de la prsente rubrique traitant des lments relatifs aux rsultats, par la solide croissance des affaires, par la baisse du taux d’imposition aux tats-Unis ainsi que par les lments relatifs aux rsultats indiqus.

1. Incidence des marchs1)
L’incidence des marchs au premier trimestre de 2018, par rapport au trimestre correspondant de l’exercice prcdent, est principalement attribuable l’incidence dfavorable des marchs des actions et de la juste valeur des biens immobiliers.

2. Modifications des hypothses et mesures de la direction1)
Les modifications des hypothses et mesures de la direction n’ont pas eu d’incidence significative au premier trimestre de 2018 ni au premier trimestre de 2017.

____________________

(1)

Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document pour une prsentation des composantes.

3. Autres ajustements1)
Les autres ajustements sont venus rduire le bnfice net dclar de 30M$ au premier trimestre de 2018, comparativement une diminution de 34M$ au premier trimestre de 2017. Par rapport au premier trimestre de 2017, l’incidence de certaines couvertures au Canada ne remplissant pas les conditions requises pour la comptabilit de couverture et des montants lis aux acquisitions, intgrations et restructurations a t favorable, mais elle a t partiellement contrebalance par les ajustements de la juste valeur de droits des paiements fonds sur des actions attribus par la MFS.

4. lments relatifs aux rsultats
Au premier trimestre de 2018, les capitaux de lancement transfrs vers le compte des contrats avec participation au moment de la dmutualisation, de mme que les produits tirs des placement recevoir, ont t transfrs nouveau vers le compte des actionnaires. Les rsultats incluent des produits tirs des placements de 110M$, savoir 75M$ pour la FSLCanada et 35M$pour la FSLtats-Unis (les intrts sur les capitaux de lancement du compte des contrats avec participation), qui sont prsents au poste lments relatifs aux rsultats- Autres. Pour plus de renseignements, se reporter la note10 de nos tats financiers consolids intermdiaires du premier trimestre de 2018.

Par rapport l’exercice prcdent, les lments relatifs aux rsultats refltent galement l’incidence favorable des activits de placement la FSLtats-Unis et la FSLRoyaume-Uni, les rsultats enregistrs au chapitre de la morbidit, essentiellement la FSLtats-Unis, et les rsultats enregistrs au chapitre du crdit, principalement la FSLCanada, partiellement contrebalancs par les rsultats dfavorables enregistrs au chapitre de la mortalit, les rsultats plus dfavorables enregistrs au chapitre des dchances et autres comportements des titulaires de contrat, et les autres lments relatifs aux charges dans l’ensemble de l’entreprise.

5. Impt sur le rsultat
Notre taux d’imposition prvu par la loi est habituellement rduit par divers avantages fiscaux, comme des taux d’imposition moins levs sur le bnfice imposable dans des territoires trangers, diffrentes sources de produits tirs des placements exonrs d’impt et d’autres avantages fiscaux durables qui devraient rduire notre taux d’imposition effectif.

Au premier trimestre de 2018, nos taux d’imposition effectifs sur le bnfice net dclar et sur le bnfice net sous-jacent1) se sont tablis 16,4% et 15,8%, respectivement, comparativement 19,6%, et 17,5%, respectivement, pour le premier trimestre de 2017. Ces pourcentages se situent dans notre fourchette d’imposition prvue de 15% 20%.

6. Incidence des taux de change
Au premier trimestre de 2018, notre bnfice net dclar et notre bnfice net sous-jacent ont tous deux diminu de 19M$ en raison de l’incidence de la variation du dollar canadien au premier trimestre de 2018 par rapport aux taux de change moyens du premier trimestre de 2017.

__________________

1)

Notre taux d’imposition effectif sur le bnfice net sous-jacent est calcul en fonction du bnfice net sous-jacent et de la charge d’impt lie celui-ci, excluant les sommes attribuables aux titulaires de contrat avec participation.

D. Croissance

1. Souscriptions

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars)

T1 18

T4 17

T1 17

Souscriptions d’assurance1)

FSLCanada

296

227

451

FSLtats-Unis2)

136

627

121

FSLAsie2)

233

252

200

Total des souscriptions d’assurance1)

665

1 106

772

Souscriptions de produits de gestion de patrimoine1)

FSLCanada

3 825

3 183

4 403

FSLAsie

3 736

3 603

2 897

Total des souscriptions de produits de gestion de patrimoine excluant Gestion d’actifs FSL1)

7 561

6 786

7 300

Souscriptions de Gestion d’actifs FSL1)

32 264

28 514

30 306

Total des souscriptions de produits de gestion de patrimoine1)

39 825

35 300

37 606

1)

Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

2)

Avec prise d’effet le 1erjanvier 2018, nous avons transfr notre Division International de la FSLtats-Unis la FSLAsie, et les soldes de 2017 ont t retraits afin que leur prsentation soit conforme celle de l’exercice considr. Pour plus de renseignements, se reporter la rubrique F, Rendement des diffrentes organisations, du prsent document.

Au premier trimestre de 2018, les souscriptions d’assurance se sont chiffres 665M$ pour l’ensemble de la Compagnie, en baisse de 14% (12% taux de change constant) par rapport au trimestre correspondant de 2017.

  • Les souscriptions d’assurance de la FSL Canada ont diminu; cette baisse est principalement attribuable la vente d’un contrat important par les Garanties collectives au premier trimestre de 2017 et aux fortes souscriptions d’assurance-vie individuelle enregistres au premier trimestre de 2017 en raisondes modifications apportes auxlois fiscales et aux produits.
  • Les souscriptions d’assurance de la FSL tats-Unis ont augment, principalement en raison de la hausse des souscriptions d’assurance collective et d’assurance en excdent de pertes, partiellement contrebalance par l’incidence du change lie la variation du dollar canadien.
  • Les souscriptions d’assurance de la FSL Asie ont augment de 20 % taux de change constant, refltant la forte croissance des souscriptions dans tous les marchs, sauf Hong Kong et la Division International.

Au premier trimestre de 2018, les souscriptions de produits de gestion de patrimoine se sont chiffres 39,8G$ pour l’ensemble de la Compagnie, en hausse de 6% (10% taux de change constant) par rapport au premier trimestre de 2017.

  • Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine enregistres par la FSL Canada ont diminu, principalement en raison de la baisse des souscriptions enregistre par les RCR, attribuable au recul des ventes de contrats importants au premier trimestre de 2018.
  • Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la FSL Asie ont augment, principalement en raison de l’augmentation des souscriptions en Inde, Hong Kongaux Philippines et en Chine, partiellement contrebalance par l’incidence du change lie la variation du dollar canadien.
  • Les souscriptions brutes de Gestion d’actifs FSL ont augment, en grande partie en raison de l’augmentation des souscriptions de parts de fonds grs la MFS, partiellement contrebalance par l’incidence du change lie la variation du dollar canadien.

2. Primes et versements

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars)

T1 18

T4 17

T1 17

Produits tirs des primes nets

4 645

4 078

3 564

Versements lis aux fonds distincts

3 395

2 680

3 437

Souscriptions de titres de fonds communs de placement1)

24 056

21 329

24 180

Souscriptions de parts de fonds grs1)

12 345

11 170

9 394

quivalents de primes et de versements SAS1)

1 675

1 709

1 718

Total des primes et versements1)

46 116

40 966

42 293

Total des primes et versements ajusts1), 2)

47 972

43 104

43 042

1)

Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

2)

Les primes et versements ajusts constituent une mesure financire non dfinie par les IFRS qui exclut des primes et versements l’incidence de l’ajustement au titre du change et de l’ajustement au titre de la rassurance aux GC de la FSL Canada, comme il est dcrit la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS , du prsent document.

Les produits tirs des primes nets se sont tablis 4,6G$, en hausse de 1,0G$ par rapport au premier trimestre de 2017, principalement en raison de l’incidence de la reprise partielle d’une entente de rassurance aux GC et de la hausse enregistre par les RCR la FSLCanada, partiellement contrebalances par l’incidence du change lie la variation du dollar canadien et par la baisse des primes enregistre Hong Kong et la Division International de la FSLAsie.

Les versements lis aux fonds distincts se sont chiffrs 3,4G$ au premier trimestre de 2018, ce qui est en grande partie comparable ceux du premier trimestre de 2017.

Les souscriptions de titres de fonds communs de placement se sont chiffres 24,1G$ au premier trimestre de 2018, lgrement en baisse par rapport au premier trimestre de 2017, principalement en raison de l’incidence du change lie la variation du dollar canadien, partiellement contrebalance par l’augmentation des souscriptions en Inde et aux Philippines pour la FSLAsie, ainsi qu’ la MFS et la FSLCanada.

Les souscriptions de titres de fonds grs se sont chiffres 12,3G$ au premier trimestre de 2018, en hausse de 2,9G$ par rapport au premier trimestre de 2017, principalement en raison de l’augmentation des souscriptions la MFS et Hong Kong pour la FSLAsie, partiellement contrebalance par l’incidence du change lie la variation du dollar canadien et par la diminution des souscriptions de GPSL.

Les quivalents de primes et de versements SAS pour le premier trimestre de 2018 sont demeurs en grande partie comparables ceux du trimestre correspondant de 2017.

L’incidence, sur le total des primes et versements pour le premier trimestre de 2018, de la variation du dollar canadien par rapport aux taux de change moyens du premier trimestre de 2017 est venue diminuer le total des primes et versements d’environ 1,7G$.

3. Actif gr
L’actif gr est constitu du fonds gnral, des fonds distincts et des autres lments de l’actif gr. Les autres lments de l’actif gr comprennent les fonds communs de placement et les fonds grs, qui sont composs d’actifs institutionnels et d’autres actifs de tiers dont la gestion est assure par la Compagnie.

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars)

T1 18

T4 17

T3 17

T2 17

T1 17

Actif gr1)

Actif du fonds general

163 499

162 720

158 757

161 755

160 044

Actif des fonds distincts

106 221

106 392

102 237

102 066

101 055

Actif des fonds communs de placement, actif des fonds grs et autres lments de l’actif gr1)

709 206

705 673

672 601

680 000

666 176

Total de l’actif gr1)

978 926

974 785

933 595

943 821

927 275

1)Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

L’actif gr totalisait 978,9G$ au 31mars 2018, comparativement 974,8G$ au 31dcembre 2017. L’augmentation de 4,1G$ de l’actif gr enregistre entre le 31dcembre 2017 et le 31mars 2018 s’explique principalement par les facteurs suivants:

(i)

une hausse de 19,2G$ dcoulant de la dprciation du dollar canadien par rapport aux taux de change en vigueur la clture du quatrime trimestre de 2017;

(ii)

une augmentation de 0,5G$ dcoulant des autres activits; ces lments ont t partiellement contrebalancs par

(iii)

une diminution de 11,6G$ attribuable aux fluctuations dfavorables du march;

(iv)

des sorties nettes de 4,0G$ des fonds communs de placement, fonds grs et fonds distincts.

Pour le premier trimestre de 2018, les sorties nettes des fonds communs de placement, fonds grs et fonds distincts se sont chiffres 4,0G$, principalement en raison des sorties nettes de 5,4G$ enregistres par la MFS, partiellement contrebalances par les rentres nettes de 0,9G$, de 0,4G$ et de 0,3G$ enregistres par la FSLCanada, la FSLAsie et GPSL, respectivement.

E. Solidit financire

Rsultats trimestriels

T1 18

T4 17

T3 17

T2 17

T1 17

Ratio du TSAV1)

Financire Sun Life

149

%

s.o.

s.o.

s.o.

s.o.

Sun Life du Canada

139

%

s.o.

s.o.

s.o.

s.o.

Ratio de levier financier2)

22,2

%

23,6

%

22,5

%

22,5

%

22,6

%

Dividendes

Ratio de distribution2)

36

%

43

%

41

%

39

%

45

%

Dividendes par action ordinaire (en dollars)

0,455

0,455

0,435

0,435

0,42

Capital

Titres de crance subordonns et instruments de capital novateurs3)

3 736

4 136

3 736

3 736

3 735

Capitaux propres attribuables aux titulaires de contrat avec participation et participations ne donnant pas le contrle

475

650

633

628

586

Capitaux propres attribuables aux actionnaires privilgis

2 257

2 257

2 257

2 257

2 257

Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires

20 547

20 064

20 041

20 059

19 968

Total du capital

27 015

27 107

26 667

26 680

26 546

1)

Les ratios du TSAV ne s’appliquent pas avant le 1erjanvier 2018.

2)

Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

3)

Les instruments de capital novateurs dsignent les titres changeables de la Fiducie de capital Sun Life, et ils sont considrs comme du capital rglementaire. Ils sont cependant prsents titre de dbentures de premier rang dans nos tats financiers consolids annuels et intermdiaires en vertu des IFRS. Pour plus de renseignements, se reporter la rubrique I, Gestion du capital et des liquidits- 1- Capital, de notre rapport de gestion annuel de 2017.

Avec prise d’effet le 1erjanvier 2018, le Bureau du surintendant des institutions financires (le BSIF) a remplac la ligne directrice sur le montant minimal permanent requis pour le capital et l’excdent (le MMPRCE), qui traite de suffisance du capital, par le Test de suffisance du capital des socits d’assurance-vie (le TSAV). Comme l’a indiqu le BSIF, le TSAV reprsente une volution des exigences rglementaires du BSIF en matire de capital, tant donn qu’il constitue une approche en matire de capital plus avance et davantage sensible aux risques.

La FSLinc. est une socit d’assurance inactive et elle est assujettie la ligne directrice TSAV. Au 31mars 2018, le ratio du TSAV de la FSLinc. s’tablissait 149%, ce qui est largement suprieur au ratio minimal de 90% prvu par le BSIF.

Notre capital total se compose des titres de crance subordonns et des autres instruments de capital, des capitaux propres attribuables aux titulaires de contrat avec participation et du total des capitaux propres attribuables aux actionnaires, lequel comprend les capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires et les capitaux propres attribuables aux actionnaires privilgis. Au 31mars 2018, notre capital total s’tablissait 27,0G$, comparativement 27,1G$ au 31dcembre 2017. La diminution du capital total s’explique principalement par le remboursement de dbentures subordonnes reprsentant un capital de 400M$ dcrit ci-aprs, par le paiement de dividendes de 277M$ sur les actions ordinaires, par les pertes latentes de 190M$ sur les actifs disponibles la vente et par le montant de 166M$ dcoulant du rachat et de l’annulation d’actions ordinaires, partiellement contrebalancs par le bnfice net total de 605M$ et par le profit de change de 313M$ inclus dans les autres lments de bnfice global (de perte globale).

La FSLinc. et ses socits de portefeuille en proprit exclusive disposaient de trsorerie et d’autres actifs liquides qui se chiffraient 1654M$ au 31mars 2018 (2019M$ au 31dcembre 2017). La diminution de la trsorerie et des autres actifs liquides de ces socits de portefeuille au cours du premier trimestre de 2018 est principalement attribuable au remboursement de dbentures subordonnes reprsentant un capital de 400M$, dcrit ci-aprs. Les autres actifs liquides dont il est question ci-dessus comprennent les quivalents de trsorerie, les placements court terme et les titres ngocis sur le march.

La Sun Life du Canadaprincipale filiale d’assurance-vie en exploitation de la FSLinc. au Canadaest galement assujettie la ligne directrice TSAV. Au 31mars 2018, le ratio du TSAV de la Sun Life du Canada s’tablissait 139%, ce qui est largement suprieur au ratio de surveillance de 100% et au ratio minimal de 90% prvus par le BSIF. Un dividende de 1200M$ payable par la Sun Life du Canada la FSLinc. a t annonc aprs la clture du premier trimestre de 2018. Si ce dividende avait t dclar le 31mars 2018, il serait venu rduire d’environ 7points de pourcentage le ratio du TSAV de la Sun Life du Canada.

Le 30janvier 2018, la FSLinc. a rembours la totalit des dbentures non garanties subordonnes de srie 2008-1 taux variable diffr de 5,59% en circulation, reprsentant un capital de 400M$, un prix gal au capital major des intrts courus et impays cette date.

Offre publique de rachat dans le cours normal des activits
Le 14aot 2017, la FSLinc. a lanc une offre publique de rachat dans le cours normal des activits en vertu de laquelle elle est autorise racheter jusqu’ 11,5millions d’actions ordinaires entre le 14aot 2017 et le 13aot 2018. Au cours du premier trimestre de 2018, la FSLinc. a rachet et annul environ 3,1millions d’actions ordinaires pour un cot total de 166M$. Au cours de 2017, la FSLinc. a rachet et annul environ 3,5millions d’actions ordinaires pour un cot total de 175M$.

F. Rendement des diffrentes organisations

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars)

T1 18

T4 17

T1 17

Bnfice net dclar (perte nette dclare)

FSLCanada

249

172

266

FSLtats-Unis1)

96

(63)

25

Gestion d’actifs FSL

210

114

171

FSLAsie1)

133

121

85

Organisation internationale

(19)

(137)

4

Bnfice net dclar total (perte nette dclare totale)

669

207

551

Bnfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente)2)

FSLCanada

295

232

229

FSLtats-Unis1)

129

95

59

Gestion d’actifs FSL

231

226

183

FSLAsie1)

128

111

97

Organisation internationale

(13)

(23)

5

Bnfice net sous-jacent total (perte nette sous-jacente totale)2)

770

641

573

1)

Avec prise d’effet le 1erjanvier 2018, comme il est dcrit ci-aprs, nous avons transfr notre Division International de la FSLtats-Unis la FSLAsie, et les soldes de 2017 ont t retraits afin que leur prsentation soit conforme celle de l’exercice considr.

2)

Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

L’information dcrivant les diffrentes organisations et leurs divisions respectives est incluse dans notre rapport de gestion annuel de 2017. Tous les facteurs dont il est question dans le prsent document et qui ont une incidence sur notre bnfice net sous-jacent s’appliquent galement au bnfice net dclar.

Avec prise d’effet au premier trimestre de 2018, nous avons transfr notre Division International de la
FSLtats-Unis la FSLAsie. En regroupant les capacits de la FSLAsie et de la Division International, nous prvoyons acclrer la croissance de nos affaires sur le march de l’assurance pour la clientle fortune en Asie. La FSLtats-Unis se concentrera pour sa part sur la croissance de notre Division des garanties collectives aux tats-Unis ainsi que sur la gestion des affaires d’assurance individuelle en vigueur aux tats-Unis.

1. FSLCanada

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars)

T1 18

T4 17

T1 17

Assurance individuelle et gestion de patrimoine

107

42

133

Garanties collectives

69

78

81

Rgimes collectifs de retraite

73

52

52

Bnfice net dclar (perte nette dclare)

249

172

266

Incidence des marchs

(44)

(38)

32

Modifications des hypothses et mesures de la direction

(7)

(24)

7

Autres ajustements1)

5

2

(2)

Bnfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente)2)

295

232

229

Rendement des capitaux propres dclar (en%)2), 3)

15,1

9,0

13,7

Rendement des capitaux propres sous-jacent (en%)2), 3)

17,9

12,2

11,8

Souscriptions d’assurance2)

296

227

451

Souscriptions de produits de gestion de patrimoine2)

3 825

3 183

4 403

1)

Principalement constitus de certaines couvertures de la FSLCanada ne remplissant pas les conditions requises pour la comptabilit de couverture. Pour plus de renseignements, se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

2)

Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

3)

L’adoption du TSAV a eu une incidence sur l’affectation du capital de la FSLCanada et, par consquent, le rendement des capitaux propres dclar et le rendement des capitaux propres sous-jacent ont augment d’environ 1,6% et 1,8%, respectivement, au premier trimestre de 2018.

Rentabilit

Comparaison entre le T12018 et le T12017
Le bnfice net dclar de la FSLCanada s’est chiffr 249M$ au premier trimestre de 2018, comparativement 266M$ pour le premier trimestre de 2017. Le bnfice net sous-jacent s’est chiffr 295M$ au premier trimestre de 2018, comparativement 229M$ au premier trimestre de 2017.

Le bnfice net dclar du premier trimestre de 2018, par rapport au premier trimestre de 2017, a principalement subi l’incidence dfavorable des marchs, principalement attribuable aux variations des marchs des actions. Le bnfice net sous-jacent du premier trimestre de 2018 a augment par rapport au trimestre correspondant de 2017, principalement en raison des intrts de 75M$ sur les capitaux de lancement du compte des contrats avec participation et des rsultats favorables enregistrs au chapitre des placements, partiellement contrebalancs par les rsultats dfavorables enregistrs au chapitre de la mortalit et de la morbidit.

Croissance

Comparaison entre le T12018 et le T12017
Aprs les fortes souscriptions ayant rsult des modifications apportes aux lois fiscales et aux produits au premier trimestre de 2017, les souscriptions d’assurance individuelle de la FSLCanada ont diminu au premier trimestre de 2018 pour se chiffrer 88M$, comparativement 144M$. Les souscriptions de 208M$ enregistres par les GC reprsentent une diminution de 32% par rapport au premier trimestre de 2017, attribuable la vente d’un contrat important au cours de ce trimestre.

Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la FSLCanada se sont chiffres 3,8G$ pour le premier trimestre de 2018, en baisse comparativement 4,4G$ pour le premier trimestre de 2017, principalement en raison de la diminution des souscriptions aux RCR. Les souscriptions enregistres par les RCR se sont chiffres 2,0G$, en baisse de 25% par rapport au trimestre correspondant de l’exercice prcdent, en raison de la diminution des ventes de contrats importants sur le march des rgimes cotisations dtermines au premier trimestre de 2018. Les souscriptions de produits individuels de gestion de patrimoine se sont chiffres 1,8G$, soit une augmentation de 5% par rapport au trimestre correspondant de l’exercice prcdent, attribuable la croissance soutenue observe au chapitre de nos propres produits de gestion de patrimoine1).

2. FSLtats-Unis

Rsultats trimestriels1)

(en millions de dollars amricains)

T1 18

T4 17

T1 17

Garanties collectives

33

30

8

Gestion des affaires en vigueur

43

(79)

12

Bnfice net dclar (perte nette dclare)

76

(49)

20

Incidence des marchs2)

(20)

(25)

(9)

Modifications des hypothses et mesures de la direction3)

2

(3)

Autres ajustements3), 4)

(8)

(98)

(13)

Bnfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente)5)

102

74

45

Rendement des capitaux propres dclar (en%)

11,2

(7,2)

3,1

Rendement des capitaux propres sous-jacent (en%)5)

15,1

10,9

7,0

Marge aprs impt des Garanties collectives (en%)6)

5,6

5,0

2,8

Souscriptions d’assurance5)

108

494

92

(en millions de dollars canadiens)

Bnfice net dclar (perte nette dclare)

96

(63)

25

Bnfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente)5)

129

95

59

1)

Avec prise d’effet le 1erjanvier 2018, nous avons transfr notre Division International de la FSLtats-Unis la FSLAsie, et les soldes de 2017 ont t retraits afin que leur prsentation soit conforme celle de l’exercice considr. Pour plus de renseignements, se reporter au dbut de cette rubrique.

2)

Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document pour une prsentation des composantes.

3)

Inclut l’incidence de la rforme fiscale amricaine pour le quatrime trimestre de 2017. Pour plus de renseignements, se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document et la rubrique G, Rendement des diffrentes organisations, du rapport de gestion annuel de 2017.

4)

Inclut des montants lis aux acquisitions, intgrations et restructurations de (8)M$US, de (8)M$US et de (13)M$US, respectivement, pour le premier trimestre de 2018, le quatrime trimestre de 2017 et le premier trimestre de 2017, ainsi que l’incidence de la rforme fiscale amricaine pour le quatrime trimestre de 2017.

5)

Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

6)

Cet lment constitue une mesure financire non dfinie par les IFRS. En fonction du bnfice net sous-jacent des quatre derniers trimestres comme il est dcrit la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

_________________

1)

Souscriptions de produits individuels de gestion de patrimoine crs par la Financire Sun Life, qui comprennent les fonds communs de placement de Placements mondiaux Sun Life, les fonds distincts Fonds de placement garanti Financire Sun Life, les certificats de placement garanti et les rentes en capitalisation et constitution immdiate.

Rentabilit

Comparaison entre le T12018 et le T12017
Le bnfice net dclar de la FSLtats-Unis s’est chiffr 76M$US (96M$) au premier trimestre de 2018, comparativement 20M$US (25M$) au premier trimestre de 2017. Le bnfice net sous-jacent s’est chiffr 102M$US (129M$), comparativement 45M$US (59M$) au premier trimestre de 2017. L’incidence de la variation du dollar canadien au premier trimestre de 2018 par rapport aux taux de change moyens du premier trimestre de 2017 est venue rduire le bnfice net dclar et le bnfice net sous-jacent de 5M$ et de 6M$, respectivement.

Le bnfice net dclar du premier trimestre de 2018, comparativement au bnfice net dclar du premier trimestre de 2017, reflte l’incidence dfavorable des marchs, principalement attribuable aux taux d’intrt, et l’augmentation de l’incidence dfavorable des variations de la juste valeur des biens immobiliers. Le bnfice net sous-jacent s’est amlior par rapport au premier trimestre de 2017 en raison des intrts de 28M$US (35M$) sur les capitaux de lancement du compte des contrats avec participation la Gestion des affaires en vigueur au premier trimestre de 2018, des rsultats favorables enregistrs au chapitre de la morbidit, des activits de placement et de la diminution du taux d’imposition aux tats-Unis, partiellement contrebalancs par les rsultats dfavorables enregistrs au chapitre des dchances et autres comportements des titulaires de contrat la Gestion de affaires en vigueur et par les rsultats dfavorables enregistrs au chapitre de la mortalit aux Garanties collectives. La marge aprs impt des Garanties collectives1) s’est tablie 5,6% au premier trimestre de 2018, comparativement 2,8% au premier trimestre de 2017.

Croissance

Comparaison entre le T12018 et le T12017
Les souscriptions des Garanties collectives de la FSLtats-Unis se sont chiffres 108 M$ US au premier trimestre de 2018, soit uneaugmentation de 17% par rapport celles de 92M$US enregistres au premier trimestre de 2017; cette hausse s’explique par l’augmentation enregistre pour la plupart des gammes de produits, les souscriptions d’assurance-vie, d’assurance-invalidit et d’assurance-maladie en excdent de pertes ayant affich les plus fortes croissances.

____________________

1)

Cet lment constitue une mesure financire non dfinie par les IFRS. En fonction du bnfice net sous-jacent des quatre derniers trimestres comme il est dcrit la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

3. Gestion d’actifs FSL

Rsultats trimestriels

Gestion d’actifs FSL(en millions de dollars canadiens)

T1 18

T4 17

T1 17

Bnfice net dclar

210

114

171

Autres ajustements1)

(21)

(112)

(12)

Bnfice net sous-jacent2)

231

226

183

Actif gr (en milliards de dollars canadiens)2)

681,7

677,6

642,8

Souscriptions brutes (en milliards de dollars canadiens)2)

32,3

28,5

30,3

Souscriptions nettes (en milliards de dollars canadiens)2)

(5,1)

(3,4)

(12,5)

MFS (en millions de dollars canadiens)

Bnfice net dclar

201

91

164

Autres ajustements1)

(21)

(129)

(12)

Bnfice net sous-jacent2)

222

220

176

Actif gr (en milliards de dollars canadiens)2)

621,6

618,3

586,9

Souscriptions brutes (en milliards de dollars canadiens)2)

29,6

25,6

27,3

Souscriptions nettes (en milliards de dollars canadiens)2)

(5,4)

(5,0)

(14,7)

MFS (en millions de dollars amricains)

Bnfice net dclar

159

72

124

Autres ajustements1)

(17)

(102)

(9)

Bnfice net sous-jacent2)

176

174

133

Ratio de la marge d’exploitation nette avant impt2)

38

%

40

%

36

%

Actif net moyen (en milliards de dollars amricains)2)

495,0

482,6

437,6

Actif gr (en milliards de dollars amricains)2), 3)

482,2

491,6

440,9

Souscriptions brutes (en milliards de dollars amricains)2)

23,4

20,1

20,6

Souscriptions nettes (en milliards de dollars amricains)2)

(4,3)

(4,0)

(11,1)

Augmentation (perte) de valeur de l’actif (en milliards de dollars amricains)

(5,1)

21,4

26,4

Indice S&P 500 (moyenne quotidienne)

2 733

2 605

2 324

Indice MSCI EAFE (moyenne quotidienne)

2 072

2 005

1 749

GPSL (en millions de dollars canadiens)

Bnfice net dclar

9

23

7

Autres ajustements1)

17

Bnfice net sous-jacent2)

9

6

7

Actif gr (en milliards de dollars canadiens)2)

60,1

59,3

55,9

Souscriptions brutes (en milliards de dollars canadiens)2)

2,7

2,9

3,0

Souscriptions nettes (en milliards de dollars canadiens)2)

0,3

1,6

2,2

1)

Constitus d’ajustements de la juste valeur de droits des paiements fonds sur des actions attribus par la MFS et de l’incidence de la rforme fiscale amricaine. Pour plus de renseignements, se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document et la rubrique G, Rendement des diffrentes organisations, du rapport de gestion annuel de 2017.

2)

Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

3)

La MFS prsente des renseignements mensuels sur son actif gr la rubrique Corporate Fact Sheet de son site Web, qu’on peut consulter l’adresse www.mfs.com/CorpFact. La rubrique Corporate Fact Sheet prsente galement l’actif et le passif de la MFS en fonction des PCGR des tats-Unis au 31mars 2018.

Rentabilit

Comparaison entre le T12018 et le T12017
Le bnfice net dclar de Gestion d’actifs FSLs’est chiffr 210M$ au premier trimestre de 2018, comparativement 171M$ pour le premier trimestre de 2017. Gestion d’actifs FSLa enregistr un bnfice net sous-jacent de 231M$ au premier trimestre de 2018, comparativement 183M$ au premier trimestre de 2017. L’incidence de la variation du dollar canadien au premier trimestre de 2018 par rapport aux taux de change moyens du premier trimestre de 2017 est venue rduire le bnfice net dclar et le bnfice net sous-jacent de 9M$ et de 10M$, respectivement.

La hausse du bnfice net dclar de Gestion d’actifs FSLpar rapport au trimestre correspondant de 2017 reflte l’augmentation de l’actif net moyen ainsi que la baisse du taux d’imposition aux tats-Unis, partiellement contrebalances par les ajustements de la juste valeur de droits des paiements fonds sur des actions attribus par la MFS.

Exprim en dollars amricains, le bnfice net dclar de la MFS s’est chiffr 159M$US au premier trimestre de 2018, comparativement 124M$US pour le premier trimestre de 2017. Le bnfice net sous-jacent de la MFS s’est tabli 176M$US au premier trimestre de 2018, comparativement 133M$US au premier trimestre de 2017. Le bnfice net dclar et le bnfice net sous-jacent de la MFS par rapport au premier trimestre de 2017 refltent l’augmentation de l’actif net moyen ainsi que la baisse du taux d’imposition aux tats-Unis. Le ratio de la marge d’exploitation nette avant impt de la MFS s’est tabli 38% au premier trimestre de 2018, en hausse comparativement 36% au premier trimestre de 2017, principalement en raison de l’augmentation de l’actif net moyen.

Croissance
L’actif gr de Gestion d’actifs FSLs’tablissait 681,7G$ au 31mars 2018, comparativement 677,6G$ au 31dcembre 2017. Cette augmentation de l’actif gr est principalement attribuable l’incidence du change, partiellement contrebalance par la perte de valeur de l’actif et les sorties nettes. L’actif gr de la MFS s’tablissait 482,2G$US (621,6G$) au 31mars 2018, comparativement 491,6G$US (618,3G$) au 31dcembre 2017. Cette diminution de 9,4G$US est principalement attribuable aux rachats de 27,7G$US et la diminution de 5,1G$US de la valeur de l’actif, partiellement contrebalancs par les souscriptions brutes de 23,4G$US.

Pour une troisime anne conscutive, la MFS s’est classe en 2017 au deuxime rang sur environ 50 socits dans le classement des familles de fonds de Barron’s pour ce qui est du rendement sur dix ans l’chelle de l’entreprise. Au premier trimestre de 2018, 83%, 84% et 91% de l’actif s’inscrivant dans les fonds de la MFS offerts aux particuliers se classaient dans la moiti suprieure de leurs catgories Lipper pour ce qui est du rendement sur trois, cinq et dix ans, respectivement.

L’actif gr de GPSL s’tablissait 60,1G$ au 31mars 2018, comparativement 59,3G$ au 31dcembre 2017.

4. FSLAsie

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars)

T1 18

T4 17

T1 17

Assurance et gestion de patrimoine

105

83

73

Division International1)

28

38

12

Bnfice net dclar (perte nette dclare)

133

121

85

Incidence des marchs2)

4

15

(1)

Modifications des hypothses et mesures de la direction

1

(11)

Autres ajustements

(5)

Bnfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente)3)

128

111

97

Rendement des capitaux propres dclar (en%)3)

11,2

9,0

6,4

Rendement des capitaux propres sous-jacent (en%)3)

10,7

8,2

7,2

Souscriptions d’assurance3)

233

252

200

Souscriptions de produits de gestion de patrimoine3)

3 736

3 603

2 897

1)

Avec prise d’effet le 1erjanvier 2018, nous avons transfr notre Division International de la FSLtats-Unis la FSLAsie, et les soldes de 2017 ont t retraits afin que leur prsentation soit conforme celle de l’exercice considr. Pour plus de renseignements, se reporter au dbut de cette rubrique.

2)

Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document pour une prsentation des composantes.

3)

Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

Rentabilit

Comparaison entre le T12018 et le T12017
Le bnfice net dclar de la FSLAsie, incluant la Division International, s’est chiffr 133M$ au premier trimestre de 2018, comparativement 85M$ au premier trimestre de 2017. Le bnfice net sous-jacent s’est chiffr 128M$, comparativement 97M$ au premier trimestre de 2017. L’incidence de la variation du dollar canadien au premier trimestre de 2018 par rapport aux taux de change moyens du premier trimestre de 2017 est venue rduire le bnfice net dclar et le bnfice net sous-jacent de 7M$.

Le bnfice net dclar du premier trimestre de 2018, par rapport au premier trimestre de 2017, reflte l’incidence favorable des marchs attribuable aux variations favorables des carts de taux, partiellement contrebalances par les variations dfavorables des marchs des actions. Par rapport au premier trimestre de 2017, le bnfice net sous-jacent du premier trimestre de 2018 reflte la solide croissance des affaires.

En raison d’une rvision du modle d’affectation du capital de la FSLAsie, le rendement des capitaux propres dclar et le rendement des capitaux propres sous-jacent de celle-ci ont tous deux augment d’environ 1,4% au premier trimestre de 2018. Les augmentations restantes du rendement des capitaux propres de la FSLAsie refltent la croissance des affaires au premier trimestre de 2018.

Croissance

Comparaison entre le T12018 et le T12017
Les souscriptions d’assurance de la FSLAsie se sont chiffres 233M$ pour le premier trimestre de 2018, comparativement 200M$ pour le premier trimestre de 2017. Le total des souscriptions d’assurance individuelle a augment de 14% en raison de la croissance d’au moins 10% enregistre dans tous les marchs, sauf HongKong et la Division International, o les souscriptions ont baiss comparativement aux solides rsultats de 2017. taux de change constant, les souscriptions d’assurance individuelle ont augment de 18%.

Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la FSLAsie se sont chiffres 3,7G$ pour le premier trimestre de 2018, comparativement 2,9G$ pour le premier trimestre de 2017. La croissance soutenue des souscriptions de produits de gestion de patrimoine est attribuable notre secteur des rgimes de retraite HongKong, aux fonds d’actions et de titres revenu fixe de notre coentreprise indienne de fonds communs de placement, Aditya Birla Sun Life AMC Limited, ainsi qu’ notre socit de gestion d’actifs aux Philippines.

5. Organisation internationale

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars)

T1 18

T4 17

T1 17

FSLRoyaume-Uni

48

6

45

Services de soutien gnraux

(67)

(143)

(41)

Bnfice net dclar (perte nette dclare)

(19)

(137)

4

Incidence des marchs1)

(3)

(8)

Modifications des hypothses et mesures de la direction2)

(10)

9

Autres ajustements2), 3)

(3)

(104)

(2)

Bnfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente)4)

(13)

(23)

5

1)

Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document pour une prsentation des composantes.

2)

Incluent l’incidence de la rforme fiscale amricaine pour le quatrime trimestre de 2017. Pour plus de renseignements, se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document et la rubrique G, Rendement des diffrentes organisations, du rapport de gestion annuel de 2017.

3)

Constitus de montants lis aux acquisitions, intgrations et restructurations et de l’incidence de la rforme fiscale amricaine. Pour le quatrime trimestre de 2017, les montants lis aux acquisitions, intgrations et restructurations taient principalement constitus de l’incidence de la charge de restructuration lie au plan de la Compagnie visant amliorer ses processus d’affaires ainsi que ses structures et ses capacits organisationnelles. Les montants lis aux acquisitions, intgrations et restructurations se sont chiffrs (3)M$, (50)M$ et (2)M$, respectivement, pour le premier trimestre de 2018, le quatrime trimestre de 2017 et le premier trimestre de 2017.

4)

Cet lment constitue une mesure financire non dfinie par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

Rentabilit

Comparaison entre le T12018 et le T12017
La perte nette dclare de l’Organisation internationale s’est chiffre 19M$ au premier trimestre de 2018, comparativement un bnfice net dclar de 4M$ au premier trimestre de 2017. La perte nette sous-jacente s’est tablie 13M$, comparativement un bnfice net sous-jacent de 5M$ pour le premier trimestre de 2017. La perte nette dclare et la perte nette sous-jacente refltent l’augmentation des charges ainsi que des lments fiscaux, partiellement contrebalancs par les rsultats favorables enregistrs au chapitre des activits de placement au Royaume-Uni.

Le bnfice net dclar de la FSLRoyaume-Uni pour le premier trimestre de 2018 a augment par rapport au premier trimestre de 2017 en raison de l’incidence favorable des activits de placement, partiellement contrebalance par l’incidence des modifications des hypothses et mesures de la direction ainsi que par les rsultats moins favorables enregistrs au chapitre de la mortalit.

Les Services de soutien gnraux ont affich une perte nette dclare de 67M$ au premier trimestre de 2018, comparativement une perte nette dclare de 41M$ pour le premier trimestre de 2017. L’augmentation de la perte est principalement attribuable la hausse des charges lies la rglementation (y compris les charges dcoulant de l’adoption du TSAV et de l’initiative IFRS17) et des lments fiscaux.

G. Placements

Le total de nos placements lis au fonds gnral se chiffrait 146,2G$ au 31mars 2018, comparativement 146,1G$ au 31dcembre 2017. L’augmentation des placements lis au fonds gnral s’explique principalement par les variations de l’incidence du change lie la dprciation du dollar canadien par rapport aux taux de change en vigueur la clture du quatrime trimestre de 2017, ainsi que par l’augmentation des activits d’exploitation, contrebalances par la diminution de la juste valeur nette. Nos placements lis au fonds gnral sont bien diversifis en ce qui touche les types de placements et les secteurs, ainsi que sur le plan gographique, et notre portefeuille est en majeure partie investi dans des actifs de grande qualit revenu fixe.

Le tableau suivant prsente la composition de nos placements lis au fonds gnral1).

31mars 2018

31dcembre 2017

(en millions de dollars)

Valeur
comptable

Pourcentage
de la valeur
comptable
totale

Valeur
comptable

Pourcentage
de la valeur
comptable
totale

Trsorerie, quivalents de trsorerie et titres court terme

7 837

5

%

8 890

6

%

Titres de crance

72 607

50

%

72 619

50

%

Titres de capitaux propres

5 699

4

%

6 020

4

%

Prts hypothcaires et autres prts

44 073

30

%

42 805

29

%

Actifs drivs

1 313

1

%

1 478

1

%

Autres placements

4 322

3

%

4 154

3

%

Avances sur contrats

3 120

2

%

3 106

2

%

Immeubles de placement

7 243

5

%

7 067

5

%

Total des placements

146 214

100

%

146 139

100

%

1)

Les valeurs et les ratios prsents sont fonds sur la valeur comptable des catgories d’actifs respectives. Gnralement, les valeurs comptables des placements la juste valeur par le biais du rsultat net et des placements disponibles la vente sont gales leur juste valeur; cependant, nos prts hypothcaires et autres prts sont habituellement comptabiliss au cot amorti. En ce qui a trait aux placements soutenant les contrats d’assurance, dans l’ventualit d’un dfaut de paiement, si les montants recouvrs sont insuffisants pour couvrir les flux de trsorerie lis aux passifs relatifs aux contrats d’assurance connexes que les actifs doivent soutenir, l’exposition au risque de crdit pourrait tre suprieure la valeur comptable des actifs.

1. Titres de crance
Notre portefeuille de titres de crance fait l’objet d’une gestion active reposant sur notre programme courant d’achats et de ventes, qui vise optimiser le rendement ainsi que la qualit et la liquidit des placements, tout en faisant en sorte que le portefeuille demeure bien diversifi et harmonis avec les passifs relatifs aux contrats d’assurance au chapitre de la dure. Notre exposition aux titres de crance d’un seul pays ne dpassait pas 1% du total des placements prsent nos tats consolids de la situation financire au 31mars 2018, except en ce qui a trait certains pays o nous exerons des activits, notamment le Canadales tats-Unis, le Royaume-Uni et les Philippines.

Le tableau suivant prsente la valeur comptable des titres de crance la juste valeur par le biais du rsultat net et disponibles la vente, classs selon leur emplacement gographique.

31mars 2018

31dcembre 2017

(en millions de dollars)

Titres de
crance-
la juste
valeur par
le biais du
rsultat net

Titres de
crance-
disponibles
la vente

Total

Pourcentage
du total

Titres de
crance-
la juste
valeur par
le biais du
rsultat net

Titres de
crance-
disponibles
la vente

Total

Pourcentage
du total

Titres de crance

Canada

24 661

4 351

29 012

40

%

24 132

4 114

28 246

39

%

tats-Unis

20 140

5 572

25 712

35

%

20 758

5 719

26 477

36

%

Europe

9 107

1 331

10 438

14

%

8 923

1 402

10 325

14

%

Asie

3 506

540

4 046

6

%

3 694

571

4 265

6

%

Autres

2 447

952

3 399

5

%

2 460

846

3 306

5

%

Total des titres de crance

59 861

12 746

72 607

100

%

59 967

12 652

72 619

100

%

La proportion de nos titres de crance dots de la notation A ou d’une notation suprieure s’tablissait 72,2% du total des titres de crance au 31mars 2018, comparativement 70,6% au 31dcembre 2017. La proportion des titres de crance dots de la notation BBB ou d’une notation suprieure tait de 98,6% du total des titres de crance au 31mars 2018, comparativement 98,3% au 31dcembre 2017.

Nos pertes latentes brutes sur les titres de crance la juste valeur par le biais du rsultat net et sur les titres de crance disponibles la vente se chiffraient 0,7G$ et 0,2G$, respectivement, au 31mars 2018, comparativement 0,3G$ et 0,1G$, respectivement, au 31dcembre 2017. L’augmentation des pertes latentes brutes est en grande partie attribuable l’incidence des hausses des taux d’intrt et des carts de taux.

2. Prts hypothcaires et autres prts
Les prts hypothcaires et autres prts dont il est question dans la prsente rubrique sont prsents la valeur comptable dans nos tats consolids de la situation financire. Notre portefeuille de prts hypothcaires tait constitu presque entirement de prts de premier rang, et notre portefeuille de prts tait constitu de prts lis des placements privs.

Le tableau suivant prsente la valeur comptable des prts hypothcaires et autres prts, classs selon leur emplacement gographique1).

Prts hypothcaires et autres prts par emplacement gographique

31mars 2018

31dcembre 2017

(en millions de dollars)

Prts
hypothcaires

Autres
prts

Total

Prts
hypothcaires

Autres
prts

Total

Canada

8 464

13 238

21 702

8 390

13 265

21 655

tats-Unis

7 281

9 989

17 270

7 103

9 542

16 645

Europe

3 164

3 164

2 706

2 706

Asie

303

303

265

265

Autres

1 634

1 634

1 534

1 534

Total

15 745

28 328

44 073

15 493

27 312

42 805

Pourcentage du total des placements

11

%

19

%

30

%

11

%

19

%

29

%

1)

L’emplacement gographique correspond l’emplacement de l’immeuble pour les prts hypothcaires, et au pays de la socit mre du crancier pour les autres prts.

Au 31mars 2018, notre portefeuille de prts hypothcaires s’tablissait 15,7G$, comparativement 15,5G$ au 31dcembre 2017. Notre portefeuille de prts hypothcaires se compose entirement de prts hypothcaires commerciaux, consentis sur des immeubles de dtail, des immeubles de bureaux, des immeubles d’habitation collective, des biens immobiliers industriels et des terrains. Au 31mars 2018, une tranche de 30% de notre portefeuille de prts hypothcaires commerciaux se composait de prts hypothcaires sur des immeubles d’habitation collective. Le portefeuille ne compte aucun prt hypothcaire sur des maisons individuelles. Au 31mars 2018, la quotit de financement moyenne pondre de notre portefeuille de prts hypothcaires commerciaux non assurs tait d’environ 55%, soit le mme pourcentage qu’au 31dcembre 2017. Bien que nous limitions gnralement la quotit de financement 75% l’mission, nous pouvons, au Canadainvestir dans des prts hypothcaires quotit de financement plus leve, condition que ces prts soient assurs par la Socit canadienne d’hypothques et de logement (la SCHL). Le ratio de couverture de la dette moyen pondr estimatif pour notre portefeuille de prts hypothcaires commerciaux non assurs est de 1,78 fois. Des 3,2G$ de prts hypothcaires sur des immeubles d’habitation collective que comporte notre portefeuille canadien de prts hypothcaires commerciaux, 91% sont assurs par la SCHL.

Au 31mars 2018, nous dtenions des prts autres que les prts hypothcaires totalisant 28,3G$, comparativement 27,3G$ au 31dcembre 2017. Les prts lis des placements privs assurent la diversification selon le type de prts, le secteur de march et la qualit du crdit de l’emprunteur. Le portefeuille de prts lis des placements privs se compose de prts garantis et non garantis de premier rang accords de moyennes et grandes entreprises, d’obligations titrises au titre de contrats de location et de prts garantis au moyen de divers actifs, ainsi que de prts destins au financement de projets dans des secteurs comme l’nergie et les infrastructures.

Prts hypothcaires et autres prts chus ou dprcis

Le tableau suivant prsente la valeur comptable brute et la provision pour pertes relatives aux prts hypothcaires et autres prts chus ou dprcis.

31mars 2018

Valeur comptable brute

Provision pour pertes

(en millions de dollars)

Prts
hypothcaires

Autres
prts

Total

Prts
hypothcaires

Autres
prts

Total

Non chus

15 726

28 205

43 931

chus:

chus depuis moins de 90 jours

chus depuis 90 jours ou plus

Dprcis

42

153

195

231)

30

53

Total

15 768

28 358

44 126

23

30

53

31dcembre 2017

Valeur comptable brute

Provision pour pertes

(en millions de dollars)

Prts
hypothcaires

Autres
prts

Total

Prts
hypothcaires

Autres
prts

Total

Non chus

15 482

27 180

42 662

chus:

chus depuis moins de 90 jours

71

71

chus depuis 90 jours ou plus

Dprcis

33

89

122

221)

28

50

Total

15 515

27 340

42 855

22

28

50

1) Comprend des provisions sectorielles de 20M$ au 31mars 2018, soit le mme montant qu’au 31dcembre 2017.

Le montant de nos prts hypothcaires et autres prts dprcis, dduction faite de la provision pour pertes, s’levait 142M$ au 31mars 2018, comparativement 72M$ au 31dcembre 2017. L’augmentation de 70M$ est attribuable l’augmentation des prts dprcis, qui s’explique principalement par l’ajout d’un crancier au cours du premier trimestre de 2018.

3. Instruments financiers drivs
Les valeurs relatives nos instruments drivs sont prsentes dans le tableau suivant. Les montants notionnels servent au calcul des paiements aux termes des contrats drivs et ne sont gnralement pas changs.

(en millions de dollars)

31mars 2018

31dcembre 2017

Actif (passif) la juste valeur nette

(615)

(278)

Montant notionnel total

54 369

54 121

Montant en quivalent-crdit2)

544

561

Montant en quivalent-crdit pondr en fonction des risques1), 2)

14,2

s.o.

1)

Au 31mars 2018, le montant en quivalent-crdit pondr en fonction des risques est calcul en vertu de la nouvelle ligne directrice TSAV ayant pris effet le 1erjanvier 2018. Les ratios du TSAV ne s’appliquent pas avant le 1erjanvier 2018.

2)

Les montants prsents n’incluent pas les garanties reues.

Le montant notionnel total des drivs de notre portefeuille a augment pour s’tablir 54,4G$ au 31mars 2018, comparativement 54,1G$ au 31dcembre 2017.

La juste valeur nette des drivs constituait un passif de 615M$ au 31mars 2018, comparativement un passif de 278M$ au 31dcembre 2017. Cette diminution de la juste valeur nette est principalement attribuable l’incidence de la dprciation du dollar canadien par rapport au dollar amricain sur les contrats de change ainsi qu’ l’incidence des variations la hausse des courbes de rendement.

4. Provision pour insuffisance de l’actif
Nous constituons des provisions au titre des incidents de crdit futurs ventuels dans la dtermination de nos passifs relatifs aux contrats d’assurance. Le montant de la provision pour insuffisance de l’actif, inclus dans les passifs relatifs aux contrats d’assurance, est fond sur une diminution possible du rendement futur des placements, qui peut varier en fonction de facteurs comme les catgories d’actifs, la qualit de crdit de l’actif (notation), la dure et le pays d’origine. Lorsqu’un actif est radi ou cd, toute somme mise de ct dans les passifs relatifs aux contrats d’assurance pour couvrir une ventuelle insuffisance de cet actif est libre.

Notre provision pour insuffisance de l’actif tient compte de la provision pour incidents de crdit futurs lis aux actifs revenu fixe actuellement dtenus par la Compagnie et soutenant les passifs relatifs aux contrats d’assurance. Notre provision pour insuffisance de l’actif s’levait 2273M$ au 31mars 2018, comparativement 2288M$ au 31dcembre 2017. La diminution de 15M$ est principalement due la reprise de provisions pour actifs revenu fixe soutenant nos passifs relatifs aux contrats d’assurance et la diminution attribuable la variation des courbes de rendement, contrebalances par la dprciation du dollar canadien et par les hausses de la provision pour actifs achets, dduction faite des cessions.

H. Gestion du risque

La Compagnie a labor un cadre de gestion du risque afin de faciliter l’identification, l’valuation, la gestion et la surveillance des risques, ainsi que la communication de l’information s’y rapportant. Le cadre de gestion du risque couvre tous les risques, et ceux-ci ont t regroups en six catgories principales: les risques de crdit, les risques de march, les risques d’assurance, les risques d’entreprise et les risques stratgiques, les risques oprationnels et les risques de liquidit.

Par l’intermdiaire de nos processus de gestion des risques d’entreprise, nous surveillons les divers facteurs de risque tablis dans le cadre de gestion du risque et en faisons rapport la haute direction et aux comits du conseil d’administration au moins une fois par trimestre. Nos processus de gestion des risques d’entreprise et les facteurs de risque sont dcrits dans notre rapport de gestion annuel et notre notice annuelle.

Les rfrences aux fonds distincts dans la prsente rubrique incluent les garanties lies aux fonds distincts, les rentes capital variable et les produits de placement, ainsi que le portefeuille ferm de rassurance du secteur de l’Organisation internationale.

1. Sensibilits au risque de march
Notre bnfice net1) subit l’incidence de l’valuation de nos obligations envers les titulaires de contrat aux termes des contrats d’assurance et de rentes. Ces montants sont dtermins d’aprs des modles d’valuation internes et sont comptabiliss dans nos tats financiers consolids annuels principalement comme passifs relatifs aux contrats d’assurance. L’valuation de ces obligations exige de la direction qu’elle pose des hypothses en ce qui concerne le niveau futur du rendement des marchs des actions, des taux d’intrt, des carts de taux et des carts de swap ainsi que d’autres facteurs pour la dure de ces contrats. Les tats financiers consolids annuels tiennent compte des diffrences entre nos rsultats rels et nos hypothses les plus probables. Se reporter la rubrique Mises en garde additionnelles et hypothses cls relatives aux sensibilits de la prsente section pour obtenir des renseignements additionnels importants concernant ces estimations.

La valeur de march de nos placements dans des titres revenu fixe et des titres de capitaux propres varie en fonction des fluctuations des taux d’intrt et des marchs des actions. La valeur de march des titres revenu fixe dsigns comme disponibles la vente et dtenus principalement dans notre excdent augmente lorsque les taux d’intrt diminuent et diminue lorsque les taux d’intrt augmentent. La valeur de march des titres de capitaux propres dsigns comme disponibles la vente et dtenus principalement dans notre excdent augmente (diminue) en fonction de la hausse (baisse) des marchs des actions. Les variations de la valeur de march des actifs disponibles la vente sont inscrites dans les autres lments du rsultat global et ne sont comptabilises dans le bnfice net qu’ leur ralisation au moment de la vente, ou lorsque les actifs sont considrs comme s’tant dprcis. Le montant du profit ralis (de la perte ralise) comptabilis dans le bnfice net pour une priode donne correspond au montant du profit latent (de la perte latente) ou au montant inscrit dans les autres lments du rsultat global au dbut de la priode, augment de la variation de la valeur de march au cours de la priode considre, et ce, jusqu’au moment de la vente pour les titres qui ont t vendus au cours de la priode. La vente ou la dprciation d’actifs disponibles la vente dtenus dans l’excdent peut par consquent donner lieu une modification de la sensibilit du bnfice net.

Au premier trimestre de 2018, nous avons ralis un profit net (avant impt) de 36M$ la vente d’actifs disponibles la vente (55M$ avant impt au premier trimestre de 2017). Le profit net latent ou le montant inscrit dans les autres lments du rsultat global l’gard des titres revenu fixe et des titres de capitaux propres disponibles la vente se sont tablis 44M$ et 112M$ aprs impt, respectivement, au 31mars 2018 (171M$ et 175M$ aprs impt, respectivement, au 31dcembre 2017).

____________________

1)Le bnfice net s’entend du bnfice net attribuable aux actionnaires ordinaires dans la rubrique H, Gestion du risque , du prsent document.

Sensibilits aux marchs des actions
Le tableau suivant prsente l’incidence immdiate estimative de certaines fluctuations instantanes des cours des marchs des actions sur le bnfice net et les autres lments du rsultat global de la Compagnie ainsi que sur le ratio du TSAV de la Sun Life du Canadaau 31mars 2018 et au 31dcembre 2017, ou la sensibilit de ces lments de telles fluctuations.

Au 31mars 2018

(en millions de dollars, sauf indication contraire)

Variation des marchs des actions1)

Diminution
de 25

%

Diminution
de 10

%

Augmentation
de 10

%

Augmentation
de 25

%

Incidence possible sur le bnfice net2), 3)

(300)

$

(100)

$

100

$

300

$

Incidence possible sur les autres lments du rsultat global3)

(200)

$

(50)

$

50

$

200

$

Incidence possible sur le ratio du TSAV2), 4)

Diminution
de 2,0

%

Diminution
de 0,5

%

Augmentation
de 0,5

%

Augmentation
de 1,5

%

Au 31dcembre 2017

(en millions de dollars, sauf indication contraire)

Variation des marchs des actions1)

Diminution
de 25

%

Diminution
de 10

%

Augmentation
de 10

%

Augmentation
de 25

%

Incidence possible sur le bnfice net2), 3)

(300)

$

(100)

$

100

$

300

$

Incidence possible sur les autres lments du rsultat global3)

(200)

$

(50)

$

50

$

200

$

Incidence possible sur le ratio du TSAV2), 4)

s.o.

s.o.

s.o.

s.o.

1)

Variation respective sur tous les marchs des actions au 31mars 2018 et au 31dcembre 2017. En prsumant que les placements rels en actions suivent de faon constante et prcise l’ensemble des marchs des actions. tant donn que, en pratique, les placements rellement effectus sur les marchs des actions diffrent habituellement des indices boursiers gnraux (en raison de l’incidence de la gestion active, du risque de corrlation et d’autres facteurs), les sensibilits relles pourraient diffrer considrablement de celles prsentes ci-dessus. Les sensibilits comprennent l’incidence du rquilibrage des couvertures des actions pour les programmes de couverture dynamique des intervalles de 2% (pour les fluctuations de 10% des marchs des actions) et des intervalles de 5% (pour les fluctuations de 25% des marchs des actions).

2)

Les sensibilits au risque de march tiennent compte de l’effet d’attnuation estimatif de nos programmes de couverture en vigueur au 31mars 2018 et au 31dcembre 2017. Elles tiennent galement compte des affaires nouvelles ralises et des modifications apportes aux produits avant ces dates.

3)

Les sensibilits du bnfice net et des autres lments du rsultat global ont t arrondies au multiple de 50M$ le plus proche. Les sensibilits ne tiennent pas compte de l’incidence des marchs sur le bnfice tir des coentreprises et des entreprises associes, qui est comptabilis selon la mthode de la mise en quivalence.

4)

Les sensibilits du TSAV illustrent l’incidence pour la Sun Life du Canada au 31mars 2018. Les ratios du TSAV ne s’appliquent pas avant le 1erjanvier 2018. Les ratios du TSAV sont arrondis au multiple de 0,5% le plus proche.

Sensibilits aux taux d’intrt

Le tableau suivant prsente l’incidence immdiate estimative de certaines fluctuations instantanes des taux d’intrt sur le bnfice net et les autres lments du rsultat global de la Compagnie ainsi que sur le ratio du TSAV de la Sun Life du Canadaau 31mars 2018 et au 31dcembre 2017, ou la sensibilit de ces lments de telles fluctuations.

Notre ratio du TSAV diminue lorsque les taux d’intrt augmentent et augmente lorsque les taux d’intrt diminuent, l’inverse de la sensibilit de notre bnfice net. Une augmentation des taux d’intrt viendra rduire la valeur de notre actif ainsi que les marges de nos provisions techniques, entranant une diminution du ratio du TSAV. Le ratio du TSAV comprend la variation des autres lments du rsultat global associe aux actifs dsigns comme disponibles la vente. En raison du fait que le TSAV est venu modifier notre profil de sensibilit, les fourchettes de sensibilit ont t rvises et mises jour.

(en millions de dollars, sauf indication contraire)

Au 31mars 2018

Au 31dcembre 2017

Variation des taux d’intrt1)

Diminution de
50 points de
base

Augmentation
de 50 points
de base

Diminution de
50 points de
base

Augmentation
de 50 points
de base

Incidence possible sur le bnfice net2), 3), 4)

(100)

$

50

$

(100)

$

50

$

Incidence possible sur les autres lments du rsultat global3)

300

$

(300)

$

250

$

(250)

$

Incidence possible sur le ratio du TSAV2), 5)

Augmentation
de 3,0

%

Diminution
de 4,0

%

s.o.

s.o.

1)

Les sensibilits aux taux d’intrt supposent une variation uniforme des taux d’intrt prsums sur l’ensemble de la courbe de rendement au 31mars 2018 et au 31dcembre 2017 et aucune variation du taux de rinvestissement ultime publi par le Conseil des normes actuarielles (le CNA). Les variations des rendements raliss dcoulant de facteurs comme les diffrences au chapitre de la dure courir jusqu’ l’chance et des emplacements gographiques pourraient donner lieu des sensibilits relles qui diffrent de faon importante des sensibilits prsentes ci-dessus. Les sensibilits comprennent l’incidence du rquilibrage des couvertures de taux d’intrt pour les programmes de couverture dynamique des intervalles de 10 points de base (pour les variations de 50 points de base des taux d’intrt).

2)

Les sensibilits au risque de march tiennent compte de l’effet d’attnuation estimatif de nos programmes de couverture en vigueur au 31mars 2018 et au 31dcembre 2017. Elles tiennent galement compte des affaires nouvelles ralises et des modifications apportes aux produits avant ces dates.

3)

Les sensibilits du bnfice net et des autres lments du rsultat global ont t arrondies au multiple de 50M$ le plus proche. Les sensibilits ne tiennent pas compte de l’incidence des marchs sur le bnfice tir des coentreprises et des entreprises associes, qui est comptabilis selon la mthode de la mise en quivalence.

4)

La majeure partie de la sensibilit aux taux d’intrt, aprs couverture, est attribue aux produits d’assurance individuelle. Nous avons galement une sensibilit aux taux d’intrt, aprs couverture, attribuable nos produits de rentes capital fixe et de fonds distincts.

5)

Les sensibilits du TSAV illustrent l’incidence pour la Sun Life du Canada au 31mars 2018. Les ratios du TSAV ne s’appliquent pas avant le 1erjanvier 2018. Les ratios du TSAV sont arrondis au multiple de 0,5% le plus proche.

2. Sensibilits aux carts de taux et aux carts de swap

Nous avons estim l’incidence immdiate de certaines variations instantanes des carts de taux et des carts de swap sur notre bnfice net, ou la sensibilit de cet lment de telles variations. Les sensibilits aux carts de taux reprsentent l’incidence des variations des carts de taux sur les valuations de nos actifs et de nos passifs (ycompris les placements revenu fixe non souverains, les obligations de gouvernements provinciaux, les obligations de socits et les autres placements revenu fixe). Les sensibilits aux carts de swap reprsentent l’incidence des variations des carts de taux sur les positions en drivs fonds sur des swaps et sur les valuations des passifs.

(en millions de dollars, sauf indication contraire)

Sensibilits aux carts de taux1)

Sensibilits aux carts de swap

Sensibilit du bnfice net2)

Diminution de
50 points de
base

Augmentation
de 50 points
de base

Diminution de
20 points de
base

Augmentation
de 20 points
de base

31mars 2018

(100)

$

100

$

50

$

(50)

$

31dcembre 2017

(100)

$

100

$

25

$

(25)

$

1)

Dans la plupart des cas, il est suppos que les carts de taux reviennent ceux retenus dans les hypothses long terme lies aux passifs relatifs aux contrats d’assurance, gnralement sur une priode de cinq ans.

2)

Les sensibilits ont t arrondies au multiple de 25M$ le plus proche.

Les sensibilits aux carts de taux et aux carts de swap prsument une variation uniforme des carts indiqus sur l’ensemble de la structure par terme. Les variations des carts raliss dcoulant de diffrences au chapitre de la dure courir jusqu’ l’chance, des emplacements gographiques, des catgories d’actifs et des types de drivs, des fluctuations des taux d’intrt sous-jacents et des notations de crdit pourraient donner lieu des sensibilits relles qui diffrent de faon importante des sensibilits prsentes ci-dessus. Les estimations au chapitre de la sensibilit aux carts de taux excluent l’incidence des carts de taux associs aux actifs dtenus dans les fonds distincts. Les sensibilits aux carts sont prsentes pour l’entit consolide, et elles pourraient ne pas tre proportionnelles dans tous les secteurs prsenter. Se reporter la rubrique Mises en garde additionnelles et hypothses cls relatives aux sensibilits de la prsente section pour obtenir des renseignements additionnels importants concernant ces estimations.

3. Produits d’assurance et de rentes lis au fonds gnral
La majeure partie de notre sensibilit attendue aux fluctuations des taux d’intrt et environ les deux tiers de notre sensibilit attendue aux fluctuations des marchs des actions ont trait nos produits d’assurance et de rentes lis au fonds gnral. Nous avons adopt des stratgies de gestion du risque de march afin d’attnuer une partie du risque de march li nos produits d’assurance et de rentes lis au fonds gnral.

Les produits d’assurance individuelle comprennent l’assurance-vie universelle et d’autres produits d’assurance-vie et d’assurance-maladie long terme. L’exposition des produits d’assurance individuelle au risque de march dcoule en grande partie du risque de rinvestissement li aux primes futures des contrats primes priodiques, du risque de rinvestissement des actifs pour les contrats primes priodiques et prime unique ainsi que du cot garanti de l’assurance. Le risque de taux d’intrt visant les produits d’assurance individuelle est habituellement gr en fonction de la dure et de fourchettes de tolrance nonces dans la politique ou les lignes directrices applicables en matire de placement. Les cibles et les limites sont tablies de faon ce que le niveau d’exposition rsiduelle tienne compte de notre apptence pour le risque. Les expositions au risque font l’objet d’un suivi rgulier, et, au besoin, les actifs sont rquilibrs au moyen d’une combinaison d’actifs et d’instruments drivs afin que les limites tablies soient respectes. Une partie des flux de trsorerie long terme est adosse des titres de capitaux propres et des immeubles.

Dans le cas des produits d’assurance avec participation et d’autres produits d’assurance assortis de caractristiques d’ajustabilit, la stratgie de placement a pour objectif de procurer un taux de rendement global en fonction d’un profil de risque constant long terme.

Les produits de rentes capital fixe offrent gnralement au titulaire de contrat un taux de rendement garanti. Le risque de taux d’intrt associ ces produits est habituellement gr en fonction de la dure et de fourchettes de tolrance nonces dans les lignes directrices applicables en matire de placement. Les cibles et les limites sont tablies de faon ce que le niveau d’exposition rsiduelle tienne compte de notre apptence pour le risque. Les expositions font l’objet d’un suivi rgulier et sont rquilibres, au besoin, au moyen d’une combinaison d’actifs revenu fixe et d’instruments drivs afin de demeurer conformes aux seuils de tolrance prescrits.

Certains produits d’assurance et de rentes sont assortis de garanties de taux d’intrt minimaux. Des stratgies de gestion du risque de march sont mises en oeuvre afin de restreindre les pertes financires pouvant dcouler de baisses des taux de rendement des actifs associs aux garanties contractuelles. Ces stratgies prvoient gnralement l’application de stratgies de couverture reposant sur des drivs de taux d’intrt, comme des garanties de taux plancher, des swaps et des swaptions.

Certains produits d’assurance et de rentes sont assortis de caractristiques permettant aux titulaires de contrat de racheter leur contrat sa valeur comptable. Des stratgies de gestion du risque de march sont mises en oeuvre afin de restreindre les pertes financires pouvant dcouler des fluctuations des taux d’intrt et des changements de comportement des titulaires de contrat. Ces stratgies prvoient gnralement l’application de stratgies de couverture telles que la reproduction dynamique d’options et l’achat de swaptions de taux d’intrt.

Certains produits offrent des taux de conversion en rente minimaux garantis. Des stratgies de gestion du risque de march sont mises en oeuvre afin de restreindre les pertes financires ventuelles, et elles prvoient gnralement le recours des actifs revenu fixe, des swaps de taux d’intrt et des swaptions.

4. Garanties lies aux fonds distincts
Environ le tiers de notre sensibilit au risque li aux marchs des actions et une petite partie de notre sensibilit au risque de taux d’intrt au 31mars 2018 avaient trait aux produits de fonds distincts. Ces produits fournissent des garanties lies au rendement des fonds sous-jacents qui peuvent s’appliquer en cas de dcs, d’arrive chance, de retrait ou de conversion en rente. Le cot que nous assumons pour offrir ces garanties est incertain et dpend d’un certain nombre de facteurs, notamment les conditions gnrales des marchs financiers, nos stratgies de couverture, le comportement des titulaires de contrat et les rsultats au chapitre de la mortalit, et chacun de ces facteurs pourrait avoir une incidence ngative sur le bnfice net et le capital.

Le tableau suivant prsente de l’information sur les garanties fournies relativement aux produits de fonds distincts.

Au 31mars 2018

(en millions de dollars)

Valeur des
fonds

Montant
du risque1)

Valeur des
garanties2)

Passifs relatifs
aux contrats
d’assurance3)

FSLCanada

12 099

391

10 807

434

FSLAsie4)

3 519

285

3 629

99

Activits de rassurance fermes5)

2 510

391

1 556

374

Total

18 128

1 067

15 992

907

Au 31dcembre 2017

(en millions de dollars)

Valeur des
fonds

Montant
du risque1)

Valeur des
garanties2)

Passifs relatifs
aux contrats
d’assurance3)

FSLCanada

12 448

315

10 875

399

FSLAsie4)

3 727

250

3 755

107

Activits de rassurance fermes5)

2 534

375

1 546

385

Total

18 709

940

16 176

891

1)

Le montant du risque correspond l’excdent de la valeur des garanties sur la valeur des fonds pour tous les contrats pour lesquels la valeur des garanties excde la valeur des fonds. Le montant du risque n’est pas exigible actuellement puisque les garanties sont payables seulement en cas de dcs, d’arrive chance, de retrait ou de conversion en rente si la valeur des fonds demeure infrieure la valeur des garanties.

2)

Pour les garanties de retrait vie, la valeur des garanties correspond la valeur actualise des retraits futurs maximaux, en prsumant que les conditions des marchs demeurent inchanges par rapport aux conditions actuelles. La valeur de toutes les autres garanties est dtermine en prsumant que la totalit des rglements sont effectus la date d’valuation.

3)

Les passifs relatifs aux contrats d’assurance reprsentent les provisions de la direction pour les cots futurs lis ces garanties et comprennent une provision pour cart dfavorable conformment aux normes de pratique actuarielle canadiennes.

4)

Avec prise d’effet le 1erjanvier 2018, nous avons transfr notre Division International de la FSLtats-Unis la FSLAsie, et les soldes de 2017 ont t retraits afin que leur prsentation soit conforme celle de l’exercice considr. Pour plus de renseignements, se reporter la rubrique F, Rendement des diffrentes organisations, du prsent document.

5)

Les activits de rassurance fermes comprennent les risques pris en charge au moyen de la rassurance de produits de rentes capital variable mis par diffrentes compagnies d’assurance d’Amrique du Nord entre 1997 et 2001. Cette branche d’activit fait partie d’un portefeuille de contrats de rassurance ferm inclus dans le secteur de l’Organisation internationale.

Les variations des lments prsents dans le tableau ci-dessus entre le 31dcembre 2017 et le 31mars 2018 s’expliquent principalement par les facteurs suivants:

(i)

la valeur totale des fonds a diminu en raison des fluctuations dfavorables des marchs des actions et des rachats nets lis aux anciens produits, facteurs partiellement contrebalancs par la dprciation du dollar canadien par rapport au dollar amricain;

(ii)

le montant du risque a augment en raison des fluctuations dfavorables des marchs des actions et de la dprciation du dollar canadien par rapport au dollar amricain, facteurs partiellement contrebalancs par les rachats nets lis aux anciens produits;

(iii)

la valeur totale des garanties a diminu en raison des rachats nets lis aux anciens produits, partiellement contrebalancs par la dprciation du dollar canadien par rapport au dollar amricain;

(iv)

le total des passifs relatifs aux contrats d’assurance a augment en raison des fluctuations dfavorables des marchs des actions et de la dprciation du dollar canadien par rapport au dollar amricain.

5. Programme de couverture pour les contrats de fonds distincts
Nos programmes de couverture font appel des instruments drivs afin d’attnuer l’exposition de nos contrats de fonds distincts aux risques lis aux taux d’intrt et aux marchs des actions. Au 31mars 2018, plus de 90% de nos contrats de fonds distincts, valus selon les valeurs des fonds associs, taient couverts par un programme de couverture. Une part importante des contrats est couverte par le programme de couverture, mais notre exposition au risque de march sur ces contrats n’est pas entirement couverte. Pour les contrats de fonds distincts faisant partie du programme de couverture, nous couvrons gnralement la valeur des cots nets futurs prvus des rglements et les marges affrentes.

Le tableau suivant illustre l’incidence de notre programme de couverture relativement notre sensibilit une diminution de 50 points de base des taux d’intrt ainsi qu’ des diminutions de 10% et de 25% des marchs des actions pour les contrats de fonds distincts, au 31mars 2018 et au 31dcembre 2017.

Incidence du programme de couverture pour les contrats de fonds distincts

31mars 2018

(en millions de dollars)

Variation des taux d’intrt1)

Variation des marchs des actions2)

Sensibilit du bnfice net3), 4)

Diminution de 50 points de base

Diminution de 10%

Diminution de 25%

Avant couverture

(200)

(150)

(450)

Incidence de la couverture

200

100

350

Aprs couverture

(50)

(100)

31dcembre 2017

(en millions de dollars)

Variation des taux d’intrt1)

Variation des marchs des actions2)

Sensibilit du bnfice net3), 4)

Diminution de 50 points de base

Diminution de 10%

Diminution de 25%

Avant couverture

(200)

(150)

(450)

Incidence de la couverture

200

100

350

Aprs couverture

(50)

(100)

1)

Reprsente une variation uniforme des taux d’intrt prsums sur l’ensemble de la courbe de rendement au 31mars 2018 et au 31dcembre 2017 et aucune variation du taux de rinvestissement ultime publi par le CNA. Les variations des rendements raliss dcoulant de facteurs comme les diffrences au chapitre de la dure courir jusqu’ l’chance et des emplacements gographiques pourraient donner lieu des sensibilits relles qui diffrent de faon importante des sensibilits prsentes ci-dessus. Les sensibilits comprennent l’incidence du rquilibrage des couvertures de taux d’intrt pour les programmes de couverture dynamique des intervalles de 10 points de base (pour les variations de 50 points de base des taux d’intrt).

2)

Variation sur tous les marchs des actions au 31mars 2018 et au 31dcembre 2017. En prsumant que les placements rels en actions suivent de faon constante et prcise l’ensemble des marchs des actions. tant donn que, en pratique, les placements rellement effectus sur les marchs des actions diffrent habituellement des indices boursiers gnraux (en raison de l’incidence de la gestion active, du risque de corrlation et d’autres facteurs), les sensibilits relles pourraient diffrer considrablement de celles prsentes ci-dessus. Les sensibilits comprennent l’incidence du rquilibrage des couvertures des actions pour les programmes de couverture dynamique des intervalles de 2% (pour les fluctuations de 10% des marchs des actions) et des intervalles de 5% (pour les fluctuations de 25% des marchs des actions).

3)

Les sensibilits du bnfice net ont t arrondies au multiple de 50M$ le plus proche.

4)

Comme la juste valeur des prestations couverte diffre gnralement de la valeur inscrite aux tats financiers (en raison des diffrentes mthodes d’valuation et de l’inclusion des marges d’valuation relativement aux valeurs inscrites aux tats financiers), cela donnera lieu l’inscription au rsultat net et dans le capital d’une valeur correspondant la volatilit rsiduelle dcoulant de perturbations des taux d’intrt et des marchs des actions. La disponibilit gnrale et le cot de ces instruments de couverture peuvent subir l’incidence dfavorable de certains facteurs, notamment la volatilit, la dtrioration des marchs des actions et la diminution des taux d’intrt.

6. Risque immobilier
Le risque immobilier est la possibilit que nous subissions des pertes financires en raison des fluctuations de la valeur de nos placements immobiliers ou des flux de trsorerie futurs qui y sont associs. Nous sommes exposs au risque immobilier et nous pourrions subir des pertes financires en raison de la proprit directe de placements immobiliers, ou de telles pertes pourraient dcouler indirectement de placements dans des titres revenu fixe garantis par des biens immobiliers, de droits de tenure bail, de loyers fonciers et d’oprations d’achat et de cession-bail. Le risque de prix li aux biens immobiliers peut dcouler de conditions des marchs externes, d’une analyse inadquate d’un immeuble, d’une couverture d’assurance insuffisante, de l’valuation inapproprie des biens immobiliers ou de l’exposition au risque environnemental. Nous dtenons des placements immobiliers directs qui soutiennent le passif du fonds gnral et l’excdent, et les fluctuations de valeur influeront sur notre rentabilit et sur notre situation financire. Une hausse importante et soutenue des taux d’intrt pourrait entraner une dtrioration de la valeur des biens immobiliers. Une diminution instantane de 10% de la valeur de nos placements immobiliers directs au 31mars 2018 diminuerait notre bnfice net1) d’environ 275M$ (diminution de 250M$ au 31dcembre 2017). l’inverse, une augmentation instantane de 10% de la valeur de nos placements immobiliers directs au 31mars 2018 viendrait augmenter notre bnfice net d’environ 275M$ (augmentation de 250M$ au 31dcembre 2017).

7. Mises en garde additionnelles et hypothses cls relatives aux sensibilits
Nos sensibilits au risque de march constituent des mesures de la variation estimative de notre bnfice net et des autres lments de notre rsultat global qui tiennent compte des fluctuations des taux d’intrt et des cours des marchs des actions prsentes ci-dessus, en fonction des taux d’intrt, des cours des marchs des actions et de la rpartition des affaires aux dates de calcul respectives. Ces sensibilits sont values sparment pour chaque facteur de risque, en prsumant gnralement que toutes les autres variables lies aux risques demeurent constantes. Les sensibilits ne tiennent pas compte des incidences indirectes, comme les incidences potentielles sur la dprciation du goodwill ou les rductions de valeur applicables aux actifs d’impt diffr. Les sensibilits sont prsentes pour l’entit consolide, et elles pourraient ne pas tre proportionnelles dans tous les secteurs prsenter. Les rsultats rels peuvent diffrer de faon significative de ces estimations pour plusieurs raisons, notamment les diffrences dans la structure et la distribution des perturbations du march, l’interaction entre ces facteurs de risque, les erreurs de modlisation ou les modifications des autres hypothses, comme la rpartition des affaires, les taux d’imposition effectifs, le comportement des titulaires de contrat, les taux de change et les autres variables du march lies ces hypothses sous-jacentes au calcul de ces sensibilits. L’cart entre les rsultats rels et les fourchettes indicatives prsentes est gnralement accentu par des fluctuations plus importantes des marchs financiers. Nos sensibilits au 31dcembre 2017 ont t incluses des fins comparatives seulement.

____________________

1) Les sensibilits du bnfice net ont t arrondies au multiple de 25M$ le plus proche.

Nous avons galement fourni des mesures de la sensibilit de notre bnfice net aux variations instantanes des carts de taux, des carts de swap et des prix des biens immobiliers, ainsi que des sensibilits du capital aux variations des taux d’intrt et des cours des marchs des actions. Les sensibilits lies aux biens immobiliers sont des mesures financires non dfinies par les IFRS. Pour plus de renseignements, se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document. Les mises en garde de la prsente rubrique s’appliquent galement aux sensibilits relatives aux carts de taux, aux carts de swap, aux biens immobiliers et au ratio du TSAV. Plus particulirement, ces sensibilits sont fondes sur les taux d’intrt, les carts de taux et les carts de swap, les cours des marchs des actions et les prix des biens immobiliers aux dates de calcul respectives, en prsumant que toutes les autres variables lies aux risques demeurent constantes. Des fluctuations des taux d’intrt, des carts de taux et des carts de swap, des cours des marchs des actions et des prix des biens immobiliers au-del des variations prsentes pourraient donner lieu une variation de l’incidence autre qu’une variation proportionnelle.

Ces sensibilits au risque de march refltent une incidence immdiate sur le bnfice net et les autres lments du rsultat global; elles ne tiennent pas compte des incidences plus long terme, telles que l’effet sur les produits tirs des honoraires provenant de nos affaires de gestion d’actifs.

Les sensibilits refltent la composition de nos actifs et de nos passifs au 31mars 2018 et au 31dcembre 2017, respectivement. Des changements de ces positions par suite de nouvelles souscriptions ou d’chances, de l’achat ou de la vente d’actifs ou d’autres mesures de la direction pourraient donner lieu des carts significatifs par rapport aux sensibilits prsentes. Plus particulirement, ces sensibilits refltent l’incidence prvue des activits de couverture en fonction des programmes de couverture en place aux dates de calcul, le 31mars et le 31dcembre. L’incidence relle des activits de couverture peut diffrer considrablement de l’incidence prvue lors de la dtermination des sensibilits indicatives en raison des activits continues de rquilibrage des couvertures, des modifications de l’envergure et de la porte des activits de couverture, des variations du cot ou de la disponibilit gnrale des instruments de couverture, du risque de corrlation (le risque que les couvertures ne reproduisent pas de faon exacte les rsultats des portefeuilles sous-jacents), du risque de modle et des autres risques oprationnels associs la gestion continue des programmes de couverture ou encore de l’incapacit potentielle des contreparties d’obtenir les rsultats prvus.

Les sensibilits sont values en fonction de mthodes et d’hypothses en vigueur en date du 31mars 2018 et du 31dcembre 2017, selon le cas. Des modifications apportes l’environnement de rglementation, aux mthodes d’valuation comptable ou actuarielle, aux modles ou aux hypothses (y compris les modifications du taux de rinvestissement ultime publi par le CNA) aprs ces dates pourraient donner lieu des carts significatifs par rapport aux sensibilits prsentes. Des fluctuations des taux d’intrt et des cours des marchs des actions audel des fourchettes prsentes pourraient donner lieu une variation de l’incidence autre qu’une variation proportionnelle.

Nos programmes de couverture peuvent eux-mmes nous exposer d’autres risques, incluant le risque de corrlation (le risque que les couvertures ne reproduisent pas de faon exacte les rsultats des portefeuilles sousjacents), le risque de volatilit et le risque de contrepartie li aux drivs, et une augmentation des risques de liquidit, de modle et des autres risques oprationnels. Ces facteurs peuvent avoir une incidence dfavorable sur l’efficacit nette, les cots et la viabilit financire du maintien de ces programmes de couverture et, par consquent, une incidence dfavorable sur notre rentabilit et notre situation financire. Bien que nos programmes de couverture visent attnuer ces effets (par exemple, le risque de contrepartie li aux couvertures est gr en assurant une grande diversification, en faisant affaire principalement avec des contreparties trs bien notes et en concluant des contrats ngocis de gr gr compenss par l’intermdiaire de chambres de compensation centrales, des contrats ngocis en Bourse ou des contrats bilatraux ngocis de gr gr directement entre les parties, assortis d’annexes sur le soutien au crdit), un risque rsiduel ainsi que la volatilit du rsultat dclar et du capital sont toujours possibles.

Pour les raisons susmentionnes, nos sensibilits devraient tre perues uniquement comme des estimations directionnelles quant la sensibilit sous-jacente de chacun des facteurs de ces hypothses spcialises et ne devraient pas tre interprtes comme des prvisions de notre bnfice net, des autres lments de notre rsultat global et de notre capital futurs. tant donn la nature de ces calculs, nous ne pouvons donner aucune garantie que l’incidence relle correspondra aux estimations prsentes.

L’information concernant la sensibilit au risque de march ainsi que les garanties lies aux produits de fonds distincts doit tre lue en parallle avec l’information figurant la rubrique M, Questions lies la comptabilit et au contrle- 1- Mthodes et estimations comptables critiques, de notre rapport de gestion annuel de 2017. Des renseignements supplmentaires sur le risque de march sont prsents la note6 de nos tats financiers consolids annuels de 2017 et la rubrique Facteurs de risque de notre notice annuelle.

I. Information financire supplmentaire

1. Produits

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars)

T1 18

T4 17

T1 17

Primes

Montant brut

5 217

5 308

4 733

Primes cdes

(572)

(1 230)

(1 169)

Primes nettes

4 645

4 078

3 564

Produits nets tirs des placements

Produits d’intrts et autres produits tirs des placements

1 354

1 399

1 314

Variations de la juste valeur1) et des taux de change touchant les actifs et les passifs

(1 548)

1 610

658

Profits nets (pertes nettes) sur les actifs disponibles la vente

36

41

55

Produits tirs des honoraires

1 506

1 520

1 418

Total des produits

5 993

8 648

7 009

Produits ajusts2)

7 865

7 958

7 100

1)

Reprsente la variation de la juste valeur des actifs et des passifs la juste valeur par le biais du rsultat net.

2)

Les produits ajusts constituent une mesure financire non dfinie par les IFRS qui exclut des produits l’incidence de l’ajustement au titre du change, de l’ajustement au titre de la juste valeur et de l’ajustement au titre de la rassurance aux GC de la FSLCanada, comme il est dcrit la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

Les produits se sont chiffrs 6,0G$ au premier trimestre de 2018, en baisse de 1,0G$ par rapport au premier trimestre de 2017. La diminution est principalement attribuable la baisse de la juste valeur des actifs la juste valeur par le biais du rsultat net, en grande partie attribuable l’augmentation des taux d’intrt au premier trimestre de 2018, comparativement une diminution des taux d’intrt pour la priode correspondante de 2017 et l’incidence des drivs de taux d’intrt, partiellement contrebalances par l’augmentation des produits tirs des primes nets. La variation du dollar canadien par rapport aux taux de change moyens du premier trimestre de 2017 est venue diminuer les produits de 105M$.

Les produits ajusts se sont chiffrs 7,9G$ au premier trimestre de 2018, soit 0,8G$ de plus qu’au premier trimestre de 2017. La hausse est principalement attribuable l’augmentation des produits tirs des primes nets la FSLCanada et la FSLtats-Unis, et celle des produits tirs des honoraires Gestion d’actifs FSL, la FSLCanada et la FSLAsie.

2. Changements des tats de la situation financire et des capitaux propres attribuables aux actionnaires

L’actif du fonds gnral s’tablissait 163,5G$ au 31mars 2018, comparativement 162,7G$ au 31dcembre 2017, principalement en raison de l’augmentation de 1,9G$ dcoulant de la dprciation du dollar canadien par rapport aux taux de change en vigueur la clture du quatrime trimestre de 2017 et de l’augmentation de 0,4G$ dcoulant des activits, partiellement contrebalances par la variation de 1,5G$ de la valeur des actifs et des passifs la juste valeur par le biais du rsultat net.

Les passifs relatifs aux contrats d’assurance (excluant les autres passifs et actifs relatifs aux contrats) se chiffraient 111,9G$ au 31mars 2018, en hausse de 0,8G$ par rapport au 31dcembre 2017, principalement en raison des soldes lis aux nouveaux contrats et de l’incidence du change lie la variation du dollar canadien par rapport aux taux de change en vigueur la clture du quatrime trimestre de 2017, partiellement contrebalancs par la variation des soldes lis aux contrats en vigueur (incluant la variation de la juste valeur des actifs la juste valeur par le biais du rsultat net soutenant les passifs relatifs aux contrats d’assurance).

Les capitaux propres attribuables aux actionnaires, qui comprennent les actions privilgies, se chiffraient 22,8G$ au 31mars 2018, comparativement 22,3G$ au 31dcembre 2017. Cette augmentation rsulte principalement de ce qui suit:

(i)

un bnfice net attribuable aux actionnaires de 0,7G$ en 2018, avant les dividendes privilgis de 24M$;

(ii)

une hausse de 313M$ dcoulant de la variation du dollar canadien par rapport aux taux de change en vigueur la clture du quatrime trimestre de 2017;

(iii)

l’incidence de 89M$ du transfert des capitaux de lancement du compte des contrats avec participation vers le compte des actionnaires;

(iv)

la variation de 62M$ lie la rvaluation des rgimes prestations dtermines;

(v)

une augmentation de 17M$ des autres lments du rsultat global des coentreprises et des entreprises associes;

(vi)

un montant de 9M$ dcoulant de l’exercice d’options sur actions et un montant de 2M$ dcoulant de la rmunration base d’actions. Ces facteurs ont t partiellement contrebalancs par

(vii)

des dividendes de 277M$ verss sur les actions ordinaires;

(viii)

des pertes latentes nettes sur les actifs disponibles la vente de 190M$ comptabiliss dans les autres lments du rsultat global;

(ix)

une diminution de 166M$ dcoulant du rachat et de l’annulation d’actions ordinaires.

Au 27avril 2018, la FSLinc. avait 607621466 actions ordinaires, 3276670 options visant l’acquisition d’actions ordinaires de la FSLinc. et 92200000 actions de catgorie A en circulation.

3. Flux de trsorerie

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars)

T1 18

T1 17

Trsorerie et quivalents de trsorerie nets, au dbut

5 956

6 509

Flux de trsorerie lis aux activits suivantes:

Activits d’exploitation

430

(618)

Activits d’investissement

(22)

18

Activits de financement

(956)

(1 173)

Variations attribuables aux fluctuations des taux de change

76

(31)

Augmentation (diminution) de la trsorerie et des quivalents de trsorerie

(472)

(1 804)

Trsorerie et quivalents de trsorerie nets, la fin

5 484

4 705

Titres court terme, la fin

2 293

2 125

Trsorerie et quivalents de trsorerie nets et titres court terme, la fin

7 777

6 830

Les activits d’exploitation de la Compagnie gnrent des flux de trsorerie qui comprennent les produits tirs des primes nets, les produits nets tirs des placements, les produits tirs des honoraires, ainsi que les ventes de placements et les placements arrivs chance. Elles constituent la principale source de fonds utilise aux fins des rglements et prestations verss aux titulaires de contrat, des commissions, des charges d’exploitation et de l’acquisition de placements. Les flux de trsorerie affects aux activits d’investissement comprennent principalement les transactions lies aux entreprises associes, aux coentreprises et aux acquisitions. Les flux de trsorerie provenant des (affects aux) activits de financement refltent en grande partie les oprations sur capitaux propres, y compris les paiements de dividendes, l’mission et le rachat d’actions, ainsi que l’mission et le retrait d’instruments de crance et d’actions privilgies.

La diminution des flux de trsorerie affects aux activits de financement au premier trimestre de 2018 par rapport la priode correspondante de l’exercice prcdent est en grande partie attribuable un remboursement de dbentures de premier rang plus lev au premier trimestre de 2017, partiellement contrebalanc par le rachat et l’annulation d’actions ordinaires.

4. Rsultats financiers trimestriels

Le tableau ci-dessous prsente un sommaire de nos rsultats des huit trimestres les plus rcents. Une analyse plus dtaille des rsultats trimestriels historiques figure dans nos rapports de gestion intermdiaires et annuels pour les priodes vises.

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars, sauf indication contraire)

T1 18

T4 17

T3 17

T2 17

T1 17

T4 16

T3 16

T2 16

Total des produits

5 993

8 648

5 555

8 122

7 009

2 366

7 892

9 533

Bnfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires

Bnfice dclar

669

207

817

574

551

728

737

480

Bnfice sous-jacent1)

770

641

643

689

573

560

639

554

Bnfice dilu par action (en dollars)

Bnfice dclar

1,09

0,34

1,32

0,93

0,89

1,18

1,20

0,78

Bnfice sous-jacent1)

1,26

1,05

1,05

1,12

0,93

0,91

1,04

0,90

Bnfice de base par action dclar (en dollars)

Bnfice dclar

1,10

0,34

1,33

0,93

0,90

1,19

1,20

0,78

Bnfice net dclar (perte nette dclare) par secteur

FSLCanada

249

172

340

185

266

398

184

185

FSLtats-Unis2)

96

(63)

72

(178)

25

81

47

26

Gestion d’actifs FSL

210

114

185

183

171

198

181

173

FSLAsie2)

133

121

216

356

85

83

298

96

Organisation internationale

(19)

(137)

4

28

4

(32)

27

Bnfice net dclar total
(perte nette dclare totale)

669

207

817

574

551

728

737

480

Bnfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente) par secteur1)

FSLCanada

295

232

222

266

229

243

226

200

FSLtats-Unis2)

129

95

121

101

59

55

85

61

Gestion d’actifs FSL

231

226

204

199

183

188

188

153

FSLAsie2)

128

111

130

123

97

94

130

138

Organisation internationale

(13)

(23)

(34)

5

(20)

10

2

Bnfice net sous-jacent total (perte nette sous-jacente totale)1)

770

641

643

689

573

560

639

554

1)

Ces lments constituent des mesures financires non dfinies par les IFRS. Se reporter la rubrique M, Mesures financires non dfinies par les IFRS, du prsent document.

2)

Avec prise d’effet le 1erjanvier 2018, nous avons transfr notre Division International de la FSLtats-Unis la FSLAsie, et les soldes de 2017 et de 2016 ont t retraits afin que leur prsentation soit conforme celle de l’exercice considr. Pour plus de renseignements, se reporter la rubrique F, Rendement des diffrentes organisations, du prsent document.

Quatrime trimestre de 2017
Le bnfice net dclar s’est tabli 207M$ au quatrime trimestre de 2017, refltant l’incidence dfavorable de la rforme fiscale amricaine, une charge de restructuration et l’incidence des taux d’intrt par rapport au quatrime trimestre de 2016. Le bnfice net sous-jacent s’est tabli 641M$, refltant la croissance de nos affaires de gestion de patrimoine ainsi que les rsultats favorables enregistrs au chapitre de la morbidit et de la mortalit.

Troisime trimestre de 2017
Le bnfice net dclar s’est tabli 817M$ au troisime trimestre de 2017, refltant l’incidence favorable des marchs, principalement attribuable aux taux d’intrt et la variation de la juste valeur des biens immobiliers, ainsi qu’ l’incidence favorable des modifications des hypothses et mesures de la direction, partiellement contrebalances par l’incidence dfavorable de la variation du dollar canadien et des autres ajustements par rapport au troisime trimestre de 2016. Le bnfice net sous-jacent s’est chiffr 643M$, refltant les rsultats favorables enregistrs au chapitre de la mortalit, la croissance des produits tirs des honoraires enregistre par nos affaires de gestion de patrimoine et les profits tirs des affaires nouvelles, partiellement contrebalancs par la diminution des profits tirs des activits de placement.

Deuxime trimestre de 2017
Le bnfice net dclar s’est tabli 574M$ au deuxime trimestre de 2017, refltant l’incidence dfavorable des marchs attribuable aux variations des taux d’intrt, ainsi que l’incidence dfavorable des montants lis aux acquisitions, intgrations et restructurations, des ajustements de la juste valeur de droits des paiements fonds sur des actions attribus par la MFS et de certaines couvertures de la FSLCanada ne remplissant pas les conditions requises pour la comptabilit de couverture. Le bnfice net dclar refltait galement les facteurs dont il est question dans le paragraphe traitant du bnfice net sous-jacent. Le bnfice net sous-jacent s’est tabli 689M$, refltant la croissance des affaires, les profits tirs des activits de placement lies aux passifs relatifs aux contrats d’assurance, et les rsultats favorables enregistrs au chapitre du crdit ainsi que de la mortalit et de la morbidit, partiellement contrebalancs par les rsultats dfavorables enregistrs au chapitre des dchances et autres comportements des titulaires de contrat, par les rsultats dfavorables enregistrs au chapitre des charges, y compris les investissements dans la croissance de nos affaires, et par l’incidence dfavorable de certains autres lments relatifs aux rsultats.

Premier trimestre de 2017
Le bnfice net dclar s’est tabli 551M$ au premier trimestre de 2017 en raison de l’incidence favorable des marchs, partiellement contrebalance par l’incidence dfavorable des montants lis aux acquisitions, intgrations et restructurations et par les ajustements de la juste valeur de droits des paiements fonds sur des actions attribus par la MFS. Le bnfice net dclar refltait galement les facteurs dont il est question dans le paragraphe traitant du bnfice net sous-jacent. Le bnfice net sous- jacent s’est tabli 573M$ en raison des rsultats favorables enregistrs au chapitre de la mortalit la FSLCanada et la FSLRoyaume-Uni ainsi que des profits tirs des activits de placement lies aux passifs relatifs aux contrats d’assurance, partiellement contrebalancs par les rsultats enregistrs au chapitre des dchances et autres comportements des titulaires de contrat et par les rsultats dfavorables enregistrs au chapitre de la mortalit la FSLtats-Unis.

Quatrime trimestre de 2016
Le bnfice net dclar de 728M$ enregistr au quatrime trimestre de 2016 refltait l’incidence favorable des taux d’intrt, ainsi que les facteurs ayant influ sur le bnfice net sous-jacent. Le bnfice net sous-jacent de 560M$ refltait les rsultats favorables enregistrs au chapitre du crdit ainsi que la diminution des profits tirs des activits de placement lies aux passifs relatifs aux contrats d’assurance. Ces lments ont t partiellement contrebalancs par les rsultats dfavorables enregistrs au chapitre des charges, qui refltaient les cots lis la rmunration incitative dcoulant du rendement solide de nos activits dans l’ensemble et les investissements dans la croissance de nos affaires. Nous avons par ailleurs enregistr des rsultats dfavorables au chapitre de la morbidit, essentiellement aux tats-Unis.

Troisime trimestre de 2016
Le bnfice net dclar de 737M$ enregistr au troisime trimestre de 2016 refltait l’incidence favorable des marchs des actions, des taux d’intrt et des modifications des hypothses et mesures de la direction, ainsi que les facteurs ayant influ sur le bnfice net sous-jacent. Le bnfice net sous-jacent de 639M$ refltait la hausse des profits tirs des activits de placement lies aux passifs relatifs aux contrats d’assurance, les rsultats favorables enregistrs au chapitre du crdit ainsi que d’autres lments relatifs aux rsultats. Ces facteurs ont t partiellement contrebalancs par les rsultats enregistrs au chapitre de la mortalit et des charges, y compris les investissements dans la croissance de nos affaires.

Deuxime trimestre de 2016
Le bnfice net dclar de 480M$ enregistr au deuxime trimestre de 2016 refltait l’incidence dfavorable des taux d’intrt, ainsi que les facteurs ayant influ sur le bnfice net sous-jacent. Le bnfice net sous-jacent de 554M$ refltait les rsultats dfavorables enregistrs au chapitre de la morbidit, essentiellement aux Garanties collectives de la FSLtats-Unis, plus particulirement dans le secteur de l’assurance en excdent de pertes, et les rsultats enregistrs au chapitre des charges, y compris les investissements dans la croissance de nos affaires. Ces facteurs ont t contrebalancs en partie par les profits tirs des activits de placement lies aux passifs relatifs aux contrats d’assurance et par les rsultats favorables enregistrs au chapitre du crdit.

J. Questions d’ordre juridique et rglementaire

Des renseignements concernant les questions d’ordre juridique et rglementaire sont fournis dans nos tats financiers consolids annuels, notre rapport de gestion annuel et notre notice annuelle pour l’exercice clos le 31dcembre 2017.

K. Modifications de mthodes comptables

Nous avons adopt au cours du prsent exercice plusieurs IFRS modifies. De nouvelles IFRS ont galement t publies au cours de l’exercice. Pour plus de renseignements, se reporter la note2 de nos tats financiers consolids intermdiaires.

En mai 2017, l’IASB a publi IFRS17, Contrats d’assurance (IFRS17), qui remplace IFRS4, Contrats d’assurance. IFRS17 tablit les principes de comptabilisation, d’valuation, de prsentation et de communication de l’information relatifs aux contrats d’assurance. IFRS17 exige des entits qu’elles valuent les passifs relatifs aux contrats d’assurance selon une mthode fonde sur la valeur actuelle lie au respect des obligations en ayant recours l’un des trois modles d’valuation en fonction de la nature des contrats. Les contrats d’assurance sont comptabiliss et valus comme le total des flux de trsorerie d’excution, qui sont les estimations courantes des flux de trsorerie prvus, ajusts afin de reflter le calendrier et l’incertitude lis ces montants, et de la marge sur services contractuels, qui reprsente le bnfice futur que la Compagnie s’attend dgager mesure qu’elle fournira la couverture d’assurance.

IFRS17 prend effet pour les exercices ouverts compter du 1erjanvier 2021. IFRS17 aura une incidence importante sur la comptabilisation de nos contrats d’assurance et sur la prsentation de notre performance financire dans nos tats financiers consolids. La norme pourrait galement avoir une incidence sur les cadres rglementaires et fiscaux qui reposent sur des valeurs comptables calcules en vertu des IFRS.

L’adoption d’IFRS17 reprsentera une initiative importante pour nous et pour l’industrie. Afin d’en assurer une mise en oeuvre efficace, nous avons tabli un programme de transition vers IFRS17 en plus d’allouer des ressources importantes cette mise en oeuvre. Nous continuons galement valuer les implications potentielles d’IFRS17 sur nos tats financiers et nos activits, et nous discutons sur une base rgulire de l’application et de l’interprtation de cette norme avec nos pairs canadiens par l’entremise d’associations de l’industrie et d’associations professionnelles. Nous surveillons galement l’volution l’chelle internationale en ce qui touche l’adoption etl’interprtation de cette norme, en plus d’y participer activement.

L. Contrle interne l’gard de l’information financire

Il incombe la direction de mettre en place et de maintenir un contrle interne adquat l’gard de l’information financire afin de fournir une assurance raisonnable que l’information financire communique par la Compagnie est fiable et que ses tats financiers ont t tablis conformment aux IFRS.

Au cours de la priode allant du 1erjanvier 2018 au 31mars 2018, aucun changement concernant le contrle interne de la Compagnie l’gard de l’information financire n’a eu, ou n’est raisonnablement susceptible d’avoir, une incidence significative sur celui-ci.

M. Mesures financires non dfinies par les IFRS

1. Bnfice net sous-jacent et bnfice par action sous-jacent

Le bnfice net sous-jacent (la perte nette sous-jacente) et les mesures financires fondes sur celui-ci, y compris le bnfice par action sous-jacent (la perte par action sous-jacente) et le rendement des capitaux propres sous-jacent, sont des mesures non dfinies par les IFRS. Le bnfice net sous-jacent (la perte nette sous-jacente) exclut du bnfice net dclar (de la perte nette dclare) l’incidence des lments suivants, qui viennent crer de la volatilit dans nos rsultats en vertu des IFRS et qui, lorsqu’ils sont exclus, aident expliquer nos rsultats d’une priode l’autre:

a) l’incidence des marchs, qui comprend: i) l’incidence des rendements des marchs des actions, dduction faite des couvertures, qui sont suprieurs ou infrieurs nos hypothses les plus probables d’environ 2% par trimestre au cours de la priode de prsentation de l’information financire. L’incidence des marchs des actions comprend galement l’incidence du risque de corrlation inhrent notre programme de couverture, qui correspond l’cart entre le rendement des fonds sous- jacents de produits offrant des garanties et le rendement des actifs drivs servant couvrir ces garanties; ii) l’incidence des variations des taux d’intrt qui diffrent de nos hypothses les plus probables au cours de la priode de prsentation de l’information financire et des variations des taux d’intrt sur la valeur des instruments drivs utiliss dans le cadre de nos programmes de couverture, y compris les variations des carts de taux et des carts de swap, ainsi que des variations des taux de rinvestissement prsums des placements revenu fixe utiliss dans la dtermination des provisions techniques; iii) l’incidence des variations de la juste valeur des immeubles de placement pour la priode de prsentation de l’information financire.

b) les modifications des hypothses et mesures de la direction, qui comprennent: i) l’incidence des rvisions des mthodes et des hypothses utilises pour dterminer nos passifs relatifs aux contrats d’assurance et aux contrats de placement et ii) l’incidence des mesures prises par la direction au cours de la priode considre, dsignes par le terme mesures de la direction, sur les contrats d’assurance et les contrats de placement, qui inclut, par exemple, les changements de prix applicables aux contrats en vigueur, les nouvelles ententes ou les ententes rvises de rassurance relatives des affaires en vigueur, et les changements significatifs apports aux politiques de placement concernant les actifs soutenant nos passifs.

c) les autres ajustements:

(i)

certaines couvertures de la FSLCanada ne remplissant pas les conditions requises pour la comptabilit de couverture- cet ajustement amliore la comparabilit de notre bnfice net d’une priode l’autre tant donn qu’il rduit la volatilit dans la mesure o celle-ci sera contrebalance sur la dure des couvertures;

(ii)

les ajustements de la juste valeur de droits des paiements fonds sur des actions attribus par la MFS rgls mme les actions de la MFS, comptabiliss titre de passifs et valus la juste valeur pour chaque priode de prsentation de l’information financire jusqu’ ce qu’ils soient acquis, exercs et rachets- ces ajustements amliorent la comparabilit des rsultats de la MFS avec ceux des gestionnaires d’actifs inscrits en Bourse aux tats-Unis;

(iii)

les montants lis aux acquisitions, intgrations et restructurations (incluant les incidences lies l’acquisition et l’intgration des entits acquises);

(iv)

d’autres lments de nature inhabituelle ou exceptionnelle.

Tous les facteurs dont il est question dans le prsent document et qui ont une incidence sur notre bnfice net sous-jacent s’appliquent galement au bnfice net dclar.

Dans le prsent document, tous les montants prsents au titre du bnfice par action tiennent compte de la dilution, sauf indication contraire. Comme il est indiqu ci-dessus, le bnfice par action sous-jacent exclut l’incidence dilutive des instruments convertibles.

Le tableau ci-aprs prsente les montants exclus de notre bnfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente) et de notre bnfice par action sous-jacent, ainsi qu’un rapprochement entre ces montants et notre bnfice net dclar (perte nette dclare) et notre bnfice par action dclar selon les IFRS.

Rapprochements de certaines mesures du bnfice net

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars, sauf indication contraire)

T1 18

T4 17

T1 17

Bnfice net dclar

669

207

551

Incidence des marchs des actions

Incidence des variations des marchs des actions

(35)

30

18

Incidence du risque de corrlation

(10)

(11)

2

Incidence des marchs des actions

(45)

19

20

Incidence des taux d’intrt1)

Incidence des variations des taux d’intrt

(27)

(75)

3

Incidence des variations des carts de taux

17

(26)

(11)

Incidence des variations des carts de swap

(17)

(9)

(16)

Incidence des taux d’intrt

(27)

(110)

(24)

Incidence des variations de la juste valeur des immeubles de placement

4

34

15

Incidence des marchs

(68)

(57)

11

Modifications des hypothses et mesures de la direction2)

(3)

(34)

1

Autres ajustements:

Certaines couvertures de la FSLCanada ne remplissant pas les conditions requises pour la comptabilit de couverture

6

2

(2)

Ajustements de la juste valeur de droits des paiements fonds sur des actions attribus par la MFS

(21)

(34)

(12)

Acquisitions, intgrations et restructurations

(15)

(60)

(20)

Rforme fiscale amricaine2)

(251)

Total des autres ajustements

(30)

(343)

(34)

Bnfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente)

770

641

573

Bnfice par action dclar (dilu) (en dollars)

1,09

0,34

0,89

Incidence des marchs (en dollars)

(0,11)

(0,10)

0,01

Modifications des hypothses et mesures de la direction (en dollars)

(0,01)

(0,05)

Certaines couvertures de la FSLCanada ne remplissant pas les conditions requises pour la comptabilit de couverture (en dollars)

0,01

Ajustements de la juste valeur de droits des paiements fonds sur des actions attribus par la MFS (en dollars)

(0,03)

(0,05)

(0,02)

Acquisitions, intgrations et restructurations (en dollars)

(0,03)

(0,10)

(0,03)

Rforme fiscale amricaine

(0,41)

Incidence des titres convertibles sur le bnfice dilu par action (en dollars)

Bnfice par action sous-jacent (dilu) (en dollars)

1,26

1,05

0,93

1)

Notre exposition aux taux d’intrt varie en fonction du type de produit, de la branche d’activit et de l’emplacement gographique. tant donn la nature long terme de nos activits, notre sensibilit aux taux d’intrt long terme est plus leve.

2)

Comprend l’incidence de la rforme fiscale amricaine sur le quatrime trimestre de 2017. Pour plus de renseignements, se reporter la rubrique G, Rendement des diffrentes organisations, du rapport de gestion annuel de 2017.

2. Mesures additionnelles non dfinies par les IFRS

La direction a galement recours aux mesures financires non dfinies par les IFRS suivantes:

Rendement des capitaux propres. Les IFRS n’exigent pas le calcul du rendement des capitaux propres; par consquent, aucune mesure comparable n’existe en vertu des IFRS. Pour dterminer le rendement des capitaux propres dclar et le rendement des capitaux propres sous-jacent, respectivement, le bnfice net dclar (la perte nette dclare) et le bnfice net sous-jacent (la perte nette sous-jacente) sont diviss par le total moyen pondr des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires pour la priode. Le rendement des capitaux propres trimestriels est annualis.

Ratio de levier financier. Ce ratio de la dette totale sur le total du capital reprsente le ratio de la dette et des actions privilgies sur le total du capital, o la dette se compose de tous les titres de crance admissibles en tant que capital. Les titres de crance admissibles en tant que capital se composent pour leur part des titres de crance subordonns et des instruments de capital novateurs.

Ratio de distribution. Ce ratio reprsente le ratio des dividendes verss par action sur le bnfice par action sous-jacent dilu de la priode.

Souscriptions. la FSLCanada, les souscriptions d’assurance comprennent les souscriptions d’assurance individuelle et de garanties collectives; les souscriptions de produits de gestion de patrimoine comprennent les souscriptions de produits individuels de gestion de patrimoine et les souscriptions enregistres par les RCR. la FSLtats-Unis, les souscriptions d’assurance comprennent les souscriptions des Garanties collectives. la FSLAsie, les souscriptions d’assurance comprennent les souscriptions d’assurance individuelle et collective ralises par nos filiales, ainsi que par nos coentreprises et entreprises associes, en fonction de notre pourcentage de participation, aux Philippines Hong Kongen Indonsie, en Inde, en Chine, en Malaisie et au Vietnamainsi que les souscriptions enregistres par notre Division International; les souscriptions de produits de gestion de patrimoine comprennent les souscriptions de produits de gestion de patrimoine Hong Kongles souscriptions de titres de fonds communs de placement aux Philippinesles souscriptions de produits de gestion de patrimoine enregistres par nos coentreprises et entreprises associes en Inde et en Chine, et les souscriptions d’Aditya Birla Sun Life AMC Limited au chapitre des fonds communs de placement d’actions et de titres revenu fixe, en fonction de notre pourcentage de participation, y compris les souscriptions ralises par nos partenaires de distribution du secteur bancaire. Les souscriptions de Gestion d’actifs FSLcomprennent les souscriptions (rentres) brutes provenant des particuliers et des clients institutionnels; les engagements non provisionns ne sont pas compris dans les souscriptions.

Produits ajusts. Cette mesure constitue une autre mesure des produits et elle permet de procder des comparaisons plus efficaces entre diffrentes priodes en excluant l’incidence: i) des variations des taux de change dcoulant de la conversion des monnaies fonctionnelles en dollars canadiens aux fins de comparaison (l’ajustement au titre du change); ii) des variations de la juste valeur et des taux de change touchant les actifs et les passifs (l’ajustement au titre de la juste valeur); et iii) de la rassurance pour les activits assures des GC de la FSLCanada (l’ajustement au titre de la rassurance aux GC de la FSLCanada).

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars)

T1 18

T4 17

T1 17

Produits

5 993

8 648

7 009

Ajustement au titre du change

(158)

(155)

Ajustement au titre de la juste valeur

(1 548)

1 610

658

Ajustement au titre de la rassurance aux GC de la FSLCanada

(166)

(765)

(749)

Produits ajusts

7 865

7 958

7 100

Primes et versements ajusts. Cette mesure constitue une autre mesure des primes et versements, et elle permet de procder des comparaisons plus efficaces entre diffrentes priodes en excluant l’incidence i) de l’ajustement au titre du change et ii) de l’ajustement au titre de la rassurance aux GC de la FSLCanada.

Rsultats trimestriels

(en millions de dollars)

T1 18

T4 17

T1 17

Primes et versements

46 116

40 966

42 293

Ajustement au titre du change

(1 690)

(1 373)

Ajustement au titre de la rassurance aux GC de la FSLCanada

(166)

(765)

(749)

Primes et versements ajusts

47 972

43 104

43 042

Ratio de la marge d’exploitation nette avant impt de la MFS. Ce ratio sert valuer la rentabilit de la MFS, et il exclut l’incidence des ajustements de la juste valeur de droits des paiements fonds sur des actions attribus par la MFS, les produits tirs des placements et certaines commissions verses qui sont de nature compensatoire. Ces commissions sont exclues afin de neutraliser leur incidence sur le ratio de la marge d’exploitation avant impt, et elles n’ont aucune incidence sur la rentabilit de la MFS. Il n’y a aucune mesure dfinie par les IFRS qui soit directement comparable.

Marge aprs impt des Garanties collectives de la FSLtats-Unis. Ce ratio nous aide expliquer nos rsultats d’une priode l’autre, et il constitue une mesure de la rentabilit qui prsente le bnfice net sous-jacent des Garanties collectives de la FSLtats-Unis en tant que pourcentage des primes nettes enregistres par cette dernire. Ce ratio est calcul en divisant le bnfice net sous-jacent (la perte nette sousjacente) par les primes nettes des quatre derniers trimestres. Il n’y a aucune mesure dfinie par les IFRS qui soit directement comparable.

Incidence du change. Les lments ayant une incidence sur nos tats consolids du rsultat net, comme les produits, les prestations et charges et le bnfice net total (la perte nette totale), sont convertis en dollars canadiens aux taux de change moyens pour chaque priode. Dans le cas des lments ayant une incidence sur nos tats consolids de la situation financire, comme l’actif et le passif, les taux de fin de priode sont utiliss pour la conversion des devises.

Plusieurs mesures financires dfinies par les IFRS sont prsentes compte tenu de l’ajustement au titre du change afin d’exclure l’incidence des fluctuations des taux de change. Ces mesures sont calcules en fonction du taux de change moyen ou du taux de change de clture, selon le cas, en vigueur la date de la priode comparative.

Modifications des hypothses et mesures de la direction. Dans le prsent document, l’incidence des modifications des hypothses et mesures de la direction sur le bnfice net attribuable aux actionnaires (aprs impt) est incluse dans le bnfice net dclar, mais elle est exclue du calcul du bnfice net sous-jacent, tel qu’il est indiqu la rubrique C, Rentabilit頻, du prsent document.

Sensibilits aux prix des biens immobiliers. Les sensibilits aux prix des biens immobiliers sont des mesures financires non dfinies par les IFRS pour lesquelles il n’existe aucune mesure dfinie par les IFRS qui soit directement comparable. Il n’est donc pas possible de prsenter un rapprochement entre ces montants et les mesures dfinies par les IFRS les plus directement comparables.

Autres. La direction utilise galement les mesures financires non dfinies par les IFRS suivantes pour lesquelles il n’existe aucune mesure financire dfinie par les IFRS qui soit comparable: i) les quivalents de primes et de versements SAS, les souscriptions de fonds communs de placement, les souscriptions de parts de fonds grs, les souscriptions d’assurance et le total des primes et versements; ii) l’actif gr, l’actif des fonds communs de placement, l’actif des fonds grs, les autres lments de l’actif gr et l’actif administr; iii) la valeur des affaires nouvelles, qui est utilise pour mesurer la rentabilit globale estimative des nouvelles souscriptions et qui est fonde sur des calculs actuariels; et iv) les modifications des hypothses et mesures de la direction, qui sont une composante de l’information fournie sur nos sources de bnfices. Les sources de bnfices constituent un choix de prsentation de nos tats consolids du rsultat net permettant de dgager et de quantifier les diverses sources de bnfices. Le BSIF, principal organisme de rglementation de la Compagnie, oblige cette dernire prsenter ses sources de bnfices.

N. noncs prospectifs

l’occasion, la Compagnie prsente, verbalement ou par crit, des noncs prospectifs au sens de certaines lois sur les valeurs mobilires, y compris les rgles d’exonration de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des tats-Unis et des lois canadiennes sur les valeurs mobilires applicables. Les noncs prospectifs contenus dans le prsent document comprennent i) les noncs se rapportant nos stratgies; ii) les noncs se rapportant nos initiatives de croissance et autres objectifs d’affaires; iii) les noncs se rapportant l’incidence prvue de la rforme fiscale amricaine sur la charge d’impt de la Compagnie; iv) les noncs se rapportant notre situation prvue sur le plan du capital en vertu de la nouvelle ligne directrice TSAV; v) les noncs se rapportant notre fourchette d’imposition prvue pour les exercices venir; vi) les noncs de nature prvisionnelle ou dont la ralisation est tributaire, ou qui font mention de conditions ou d’vnements futurs; vii) les noncs relatifs au dveloppement de nos activits d’assurance pour la clientle fortune en Asie; viii) les noncs relatifs la croissance et au dveloppement de la FSL tats-Unis et ix) les noncs qui renferment des mots ou expressions tels que atteindre, viser, ambition, prvoir, aspirer ࠻, hypothse, croire, pourrait, estimer, s’attendre ࠻, but, avoir l’intention de, peut, objectif, initiatives, perspectives, planifier, projeter, chercher ࠻, devrait, stratgie, s’efforcer de, cibler, fera, ou d’autres expressions semblables. Entrent dans les noncs prospectifs les possibilits et hypothses prsentes relativement nos rsultats d’exploitation futurs. Ces noncs font tat de nos attentes, estimations et prvisions actuelles en ce qui concerne les vnements futurs, et non de faits passs. Les noncs prospectifs ne constituent pas une garantie des rsultats futurs et comportent des risques et des incertitudes dont la porte est difficile prvoir. Les rsultats et la valeur pour l’actionnaire futurs pourraient diffrer sensiblement de ceux qui sont prsents dans les noncs prospectifs en raison, notamment, des facteurs traits aux rubriques C, Rentabilit- 5- Impt sur le rsultat, E, Solidit financire, et H, Gestion du risque, du prsent document et la rubrique Facteurs de risque de la notice annuelle de 2017 de la FSLinc., et des facteurs dcrits dans d’autres documents dposs par la FSLinc. auprs des autorits canadiennes et amricaines de rglementation des valeurs mobilires, que l’on peut consulter au www.sedar.com et au www.sec.gov, respectivement.

Les facteurs de risque importants qui pourraient faire en sorte que nos hypothses et estimations, ainsi que nos attentes et nos prvisions, soient inexactes et que les rsultats ou vnements rels diffrent de faon significative de ceux exprims ou sous-entendus dans les noncs prospectifs prsents dans le prsent document sont indiqus ci-aprs. La ralisation de nos noncs prospectifs dpend essentiellement du rendement de notre entreprise, qui est assujetti de nombreux risques. Les facteurs susceptibles d’entraner un cart significatif entre les rsultats rels et les rsultats escompts comprennent notamment: les risques de crdit– les risques lis aux metteurs des titres de notre portefeuille de placements, aux dbiteurs, aux titres structurs, aux rassureurs, aux contreparties, d’autres institutions financires et d’autres entits; les risques de march– les risques lis au rendement des marchs des actions; la fluctuation ou la volatilit des taux d’intrt, des carts de taux et des carts de swap; aux placements immobiliers et aux fluctuations des taux de change; les risques d’assurance– les risques lis au comportement des titulaires de contrat; la mortalit, la morbidit et la longvit; la conception des produits et la fixation des prix; l’incidence de dpenses futures plus leves que prvu; et la disponibilit, au cot et l’efficacit de la rassurance; les risques d’entreprise et les risques stratgiques– les risques lis aux conjonctures conomique et politique mondiales; l’laboration et la mise en oeuvre de stratgies d’entreprise; aux changements se produisant dans les canaux de distribution ou le comportement des clients, y compris les risques lis aux pratiques commerciales des intermdiaires et des agents; l’incidence de la concurrence; au rendement de nos placements et des portefeuilles de placements qui sont grs pour les clients, tels que les fonds distincts et les fonds communs de placement; l’volution des environnements juridique et rglementaire, y compris les exigences en matire de capital et les lois fiscales; aux questions d’ordre fiscal, ycompris les estimations faites et le jugement exerc dans le calcul des impts; nos activits internationales, ycompris nos coentreprises; aux conditions de march ayant une incidence sur notre situation sur le plan du capital ou sur notre capacit mobiliser des capitaux; la rvision la baisse des notations de solidit financire ou de crdit; et l’incidence des fusions, des acquisitions et des cessions; les risques oprationnels– les risques lis aux atteintes la scurit informatique et la protection des renseignements personnels et aux dfaillances ces gards, y compris les cyberattaques; notre capacit d’attirer et de fidliser des employs; l’observation des prescriptions lgales et rglementaires et aux pratiques commerciales, y compris l’incidence des demandes de renseignements et des enqutes lies la rglementation; la ralisation des fusions, des acquisitions et des cessions; notre infrastructure de technologies de l’information; aux dfaillances des systmes informatiques et des technologies fonctionnant sur Internet; la dpendance l’gard de relations avec des tiers, y compris les contrats d’impartition; la poursuite des affaires; aux erreurs de modlisation; la gestion de l’information; l’environnement, ainsi qu’aux lois et aux rglements et aux politiques de tiers en matire environnementale; et les risques de liquidit– la possibilit que nous soyons dans l’incapacit de financer la totalit de nos engagements en matire de flux de trsorerie mesure qu’ils arrivent chance.

La Compagnie ne s’engage nullement mettre jour ni rviser ses noncs prospectifs pour tenir compte d’vnements ou de circonstances postrieurs la date du prsent document ou par suite d’vnements imprvus, moins que la loi ne l’exige.

Confrence tlphonique portant sur les rsultats

Les rsultats financiers de la Compagnie pour le premier trimestre de 2018 seront prsents lors de la confrence tlphonique qui aura lieu le mercredi 9mai 2018, 13 h, heure de l’Est. Pour couter la webmission de la confrence en direct, visualiser les diapositives de la prsentation et obtenir de l’information connexe, veuillez accder l’adresse www.sunlife.com et cliquer sur le lien vers les rsultats trimestriels de la rubrique Investisseurs- Rsultats et rapports financiers 10minutes avant le dbut de la confrence. Nous encourageons les gens qui participent la confrence en mode coute seulement se connecter la webmission. La webmission et la prsentation seront par la suite archives sur le site Web de la Compagnie et accessibles l’adresse www.sunlife.com jusqu’ la clture du premier trimestre de 2020. Pour couter la confrence par tlphone, composez le 647-427-2311 (appels internationaux) ou le 1-866-521-4909 (numro sans frais pour l’Amrique du Nord). Il sera possible de rcouter la confrence tlphonique compter du mercredi 9mai 2018 16 h, heure de l’Est, jusqu’ 23 h 59, heure de l’Est, le mercredi 23mai 2018, en composant le
416-621-4642 ou le 1-800-585-8367 (numro sans frais pour l’Amrique du Nord) et en utilisant le code de confrence 2373636.

tatsconsolids du rsultat net

Pour les trimestres clos les

(non audit, en millions de dollars canadiens, l’exception des montants par action)

31mars
2018

31mars
2017

Produits

Primes

Montant brut

5 217

$

4 733

$

dduire: primes cdes

572

1 169

Primes nettes

4 645

3 564

Produits nets tirs des placements (pertes nettes de placements):

Produits d’intrts et autres produits tirs des placements

1 354

1 314

Variations de la juste valeur et des taux de change touchant les actifs et les passifs

(1 548)

658

Profits nets (pertes nettes) sur les actifs disponibles la vente

36

55

Produits nets tirs des placements (pertes nettes de placements)

(158)

2 027

Produits tirs des honoraires

1 506

1 418

Total des produits

5 993

7 009

Prestations et charges

Montant brut des rglements et des prestations verss

4 002

4 032

Augmentation (diminution) des passifs relatifs aux contrats d’assurance

(554)

683

Diminution (augmentation) des actifs au titre des cessions de rassurance

15

135

Augmentation (diminution) des passifs relatifs aux contrats de placement

(7)

13

Charges (recouvrements) de rassurance

(528)

(1 158)

Commissions

573

617

Virement net aux (des) fonds distincts

(17)

(13)

Charges d’exploitation

1 618

1 598

Taxes sur primes

92

91

Charges d’intrts

75

80

Total des prestations et charges

5 269

6 078

Bnfice (perte) avant impt sur le rsultat

724

931

dduire: charge (conomie) d’impt sur le rsultat

119

182

Bnfice net total (perte nette totale)

605

749

dduire: bnfice net (perte nette) attribuable aux titulaires de contrat avec participation

(88)

175

Bnfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires

693

574

dduire: dividendes aux actionnaires privilgis

24

23

Bnfice net (perte nette) attribuable aux actionnaires ordinaires

669

$

551

$

Taux de change moyens des priodes de prsentation de l’information financire:

Dollar amricain

1,26

1,32

Bnfice (perte) par action

De base

1,10

$

0,90

$

Dilu(e)

1,09

$

0,89

$

Dividendes par action ordinaire

0,455

$

0,42

$

tats consolids de la situation financire

(non audit, en millions de dollars canadiens)

Au
31mars 2018

Au
31dcembre 2017

Actif

Trsorerie, quivalents de trsorerie et titres court terme

7 837

$

8 890

$

Titres de crance

72 607

72 619

Titres de capitaux propres

5 699

6 020

Prts hypothcaires et autres prts

44 073

42 805

Actifs drivs

1 313

1 478

Autres placements

4 322

4 154

Avances sur contrats

3 120

3 106

Immeubles de placement

7 243

7 067

Placements

146 214

146 139

Autres actifs

4 830

4 408

Actifs au titre des cessions de rassurance

4 143

4 028

Actifs d’impt diffr

1 344

1 295

Immobilisations incorporelles

1 685

1 667

Goodwill

5 283

5 183

Total de l’actif du fonds gnral

163 499

162 720

Placements pour le compte des titulaires de contrat li des fonds distincts

106 221

106 392

Total de l’actif

269 720

$

269 112

$

Passif et capitaux propres

Passif

Passifs relatifs aux contrats d’assurance

118 685

$

117 785

$

Passifs relatifs aux contrats de placement

3 124

3 082

Passifs drivs

1 928

1 756

Passifs d’impt diffr

428

403

Autres passifs

11 719

11 987

Dbentures de premier rang

1 299

1 299

Titres de crance subordonns

3 037

3 437

Total du passif du fonds gnral

140 220

139 749

Contrats d’assurance pour le compte des titulaires de contrat li des fonds distincts

98 943

99 121

Contrats de placement pour le compte des titulaires de contrat li des fonds distincts

7 278

7 271

Total du passif

246 441

$

246 141

$

Capitaux propres

Capital social mis et surplus d’apport

10 878

$

10 911

$

Bnfices non distribus attribuables aux actionnaires et cumul des autres lments du rsultat global

11 926

11 410

Total des capitaux propres attribuables aux actionnaires

22 804

22 321

Capitaux propres attribuables aux titulaires de contrat avec participation

475

650

Total des capitaux propres

23 279

$

22 971

$

Total du passif et des capitaux propres

269 720

$

269 112

$

Taux de change la clture des priodes de prsentation de l’information financire:

Dollar amricain

1,29

1,26

Renseignements pour les mdias :
Annie Martin
Conseillre principale, relations publiques et relations mdias
Tlphone : 514-904-9757
annie.martin@sunlife.com

Renseignements pour les investisseurs :
Gregory Dilworth
Vice-prsident, relations avec les investisseurs
Tlphone : 416-979-6230
relations.investisseurs@sunlife.com

SOURCE Financire Sun Life inc.

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Communiqu envoy le 8 mai 2018 17:09 et diffus par :

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