RPT-Wall St Week Ahead – Les constructeurs d'habitations sont prêts à réaliser des gains mais sont confrontés à des craintes de taux d'intérêt

     D'avril Joyner
    NEW YORK, 11 mai (Informations entreprises) - Certains investisseurs parient sur
part des constructeurs de maisons pour surperformer les actions américaines en général, mais
avec des taux d'intérêt devraient augmenter, ils peuvent attendre
plusieurs mois avant que ces paris portent leurs fruits.
    L'économie américaine semble idéale pour les stocks de construction de maisons à
avantage. Le taux de chômage est tombé à son plus bas niveau
plus de 17 ans et la confiance des consommateurs est proche
les plus hauts niveaux en 17 ans, selon la Conférence
Planche.
    Et la demande de logements dans un marché déjà tendu est en cours
soutenu par les nombreux millenials cherchant à acheter leur
première maison, plusieurs investisseurs ont dit.
    Données du Département du Commerce des États-Unis sur les mises en chantier d'avril
sera publié mercredi, suivi par des données sur la maison neuve
ventes le 23 mai.
    Mais d'autres facteurs pourraient augmenter les coûts pour les acheteurs de maison,
entraver potentiellement les ventes de maisons. Une forte hausse cette année aux États-Unis
Les rendements du Trésor reflètent des inquiétudes croissantes au sujet de l'inflation et
craint que la Réserve fédérale augmentera les taux d'intérêt plus
agressivement que prévu.
    Le rendement de la note du Trésor à 10 ans est utilisé comme
indice de référence pour les taux d'intérêt hypothécaires; augmentation des taux
les coûts d'hypothèque pour les acheteurs de maison.
    "La reprise continue des rendements est un drapeau rouge potentiel"
a déclaré Jared Woodard, un stratège d'investissement à la Bank of America
Merrill Lynch à New York.
    Le rendement du Trésor à 10 ans a brièvement dépassé
la marque de 3%, le plus haut niveau depuis janvier 2014 et
plus de 50 points de base plus élevé que là où il a commencé l'année.
    L'indice S & P Composite 1500 Homebuilding a
retardé le marché plus large, en baisse de 16,9% par rapport à son 22 janvier
pic, qui est plus de trois fois le pourcentage de
le S & P 500 de son sommet ce mois-ci. En 2017, le
l'indice de la construction domiciliaire a bondi de 74,8% par rapport à l'année précédente.
    D'autres facteurs jettent également un nuage sur le marché du logement. Dernier
la révision fiscale fédérale de l'année a mis un plafond sur les déductions pour l'état
et les taxes locales et immobilières et abaissé le montant de l'hypothèque
l'intérêt qui est déductible, ce qui entraîne une augmentation
coûts pour de nombreux propriétaires.
    Les constructeurs de maisons ont également souligné la hausse des coûts des matériaux
et le travail dans leurs appels de revenus, si jusqu'ici ils ont eu
peu d'impact sur leurs marges.
    "Les facteurs indiquent qu'il peut y avoir quelques vents contraires
», a déclaré Michael Cuggino, président et gestionnaire de portefeuille
des fonds de portefeuille permanents à San Francisco, qui détient des actions
de Lennar Corp, le plus grand constructeur immobilier américain par marché
capitalisation.
    Actions des cinq plus grands constructeurs américains par marché
capitalisation a sauté le 4 avril, lorsque Lennar a rapporté robuste
ventes trimestrielles et a augmenté ses prévisions pour l'année. Lennar
actions ont grimpé de 10 pour cent ce jour-là, et PulteGroup Inc,
D.R. Horton Inc, Toll Brothers Inc et NVR Inc
        augmenté entre 4,1% et 6,4%.
    Les actions ont abandonné une grande partie de ces gains depuis lors,
même si les constructeurs ont continué à livrer optimiste
résultats. Les actions de Lennar ont dégringolé de 13,7%. D.R. Horton,
NVR et Toll Brothers sont en baisse de 3,9%, 3,3% et 3
pour cent, respectivement. Seul PulteGroup a ajouté à son 4 avril
gains, en hausse de 1,8 pour cent.
    Constructeurs de maisons qui vendent des unités à plusieurs prix, de
maisons de démarrage aux propriétés de luxe, et sont actifs tout au long
les États-Unis sont les mieux placés pour résister aux investisseurs
cambriolage sur les taux d'intérêt, a déclaré Cuggino.
    Le prochain à rapporter est Toll Brothers, qui se concentre sur la
marché du luxe et devrait publier ses résultats trimestriels
le 22 mai.
    Pourtant, certains investisseurs disent que l'industrie de cette année
la sous-performance ressemble à une réponse normale à la 2017
run-up.
    Bien que les mises en chantier aient augmenté, atteignant 1,319 million
unités en mars, la demande des acheteurs de logements a dépassé la
l'offre de logements limitée en partie à cause des nombreux
Les millénaires entrent sur le marché.
    "C'est juste une pause", a déclaré Brian Macauley, co-portfolio
gestionnaire du Hennessy Focus Fund à Arlington, en Virginie, qui
détient des actions de NVR. "Comme les fondamentaux viennent à travers, les stocks
se comportera mieux. "
    Signes d'inquiétudes au sujet de l'abordabilité chez les acheteurs de maison, tels que
comme un mouvement vers de plus petites maisons ou une hausse de taux ajustable
les hypothèques, n'ont pas encore émergé, a déclaré Jack Micenko, un analyste
chez Susquehanna Financial Group à New York.
    Les multiples à faible revenu pourraient également attirer l'attention des investisseurs.
Le ratio cours-bénéfice à terme de 12 mois pour le S & P 500
Indice de la construction résidentielle, qui comprend juste Lennar,
PulteGroup et D.R. Horton est passé de 13,7 à 9,5
fin 2017. Le ratio cours / bénéfice du S & P 500 est de 16,
en baisse de 18,5 à la fin de 2017.
    "Si (constructeurs de maisons) ont des commandes solides et la croissance et de tenir
leurs marges, ils pourraient travailler à partir d'ici ", a déclaré Jonathan
Woloshin, responsable des actions américaines et de l'immobilier au chef
bureau d'investissement d'UBS Global Wealth Management à New York.
"Il existe des valorisations très attrayantes."
    

 (Reportage par April Joyner
Montage par Alden Bentley et Leslie Adler)
  
 
 

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *