Les exploitants de pipelines nord-américains plient leurs actifs selon les nouvelles règles de la FERC

(Informations entreprises) – Trois grands opérateurs de pipelines nord-américains ont annoncé jeudi qu'ils absorberaient leurs actifs intermédiaires après qu'un régulateur américain de l'énergie ait supprimé certains avantages fiscaux pour les sociétés en commandite principale (MLP) en mars.

PHOTO DU FICHIER: La tour Enbridge sur l'avenue Jasper à Edmonton le 4 août 2012. REUTERS / Dan Riedlhuber

Enbridge Inc ( ENB.TO ), Williams Cos ( WMB.N ) et Cheniere Energy Inc ( LNG.A ) ont tous dit qu'ils achèteraient leur pipeline MLP ou leurs actifs de stockage dans des transactions de plusieurs milliards de dollars.

Une société à responsabilité limitée est une société en commandite cotée en bourse et, à ce titre, jouit des avantages de ne pas payer d'impôt au niveau de l'entreprise ainsi que de la liquidité liée au fait d'être négociée sur une bourse importante.

Mais les modifications apportées par la Commission fédérale américaine de régulation de l'énergie (FERC) en mars affectent la capacité des MLP à recouvrer une déduction fiscale, les rendant moins rentables pour les compagnies pétrolières et gazières.

"Je m'attendrais à ce que plus d'entre eux soient enroulés de la même manière. Si la réaction à Enbridge est plus forte, vous pourriez voir TransCanada faire la même chose, mais ce n'est pas aussi important pour eux », a déclaré Ryan Bushell, président et gestionnaire de portefeuille chez Newhaven Asset Management.

Enbridge a annoncé qu'elle achèterait ses unités indépendantes, y compris Spectra Energy Partners ( SEP.N ) et Enbridge Energy Partners ( EEP.N ), ainsi que ses actifs pipeliniers et apportera sous une seule entité cotée.

"Dans le cadre de la nouvelle politique fiscale de la FERC, la détention de certains pipelines inter-états dans les structures MLP est très défavorable aux porteurs de parts et n'est plus avantageuse", a déclaré Enbridge dans un communiqué.

Williams Cos ( WMB.N ) achète son MLP William Partners LP ( WPZ.N ) dans le cadre d'une transaction de 10,5 milliards de dollars, tandis que la société de GNL Cheniere Energy Inc ( LNG.A ) pliera dans son unité indépendante Cheniere Energy Partners LP Holdings ( CQH.A ) pour environ 6,54 milliards de dollars.

Pour Enbridge, la transaction ne nuira pas à ses perspectives financières sur trois ans, a indiqué la compagnie.

La compagnie de Calgary, qui a tenté de se refondre en tant que société de services publics, a été pressée de vendre des actifs non essentiels et de réduire sa dette de plus de 60 milliards de dollars au 31 décembre.

"C'est la première étape du conseil d'administration à prendre le contrôle et à prendre des mesures pour mettre l'entreprise en règle", a déclaré Bushell.

La société a été accablée de dettes à la suite de sa prise de contrôle de 28 milliards de dollars de Spectra Energy aux États-Unis l'an dernier. Plus tôt ce mois-ci, il a vendu des actifs d'une valeur de 2,5 milliards de dollars.

Le déploiement de Spectra permettra d'atténuer l'impact des changements fiscaux de 21%, contre un bénéfice nul si les actifs long-courriers sont détenus dans une structure MLP, d'après les analystes de Tudor Pickering et Holt.

Rapport d'Anirban Paul et Akshara P à Bengaluru; Montage par Arun Koyyur et Saumyadeb Chakrabarty

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