Amundi: Résultats du 1er trimestre 2018

Amundi: 1 st résultats du trimestre 2018

Un bon début d'année, confirmant la tendance de croissance d'Amundi
Entrées nettes [1] de 40 Md €, portant AuM à 1.452 €
Forte amélioration des résultats:
Résultat net comptable de 221 M €, en hausse de 54% (par rapport au T1 2017 rapporté)
Résultat net ajusté [2] de 240 M €, en hausse de 15% (à base comparable) [3])

Activité commerciale Actif sous gestion: 1 452 Md € au 31 mars 2018, + 5,8% par rapport au 31 mars 2017 [4]
Entrées nettes fortes et diversifiées 1 : + € 39,8 milliards d'euros, portés par chaque segment de clientèle, région et expertise d'investissement
Résultats Forte amélioration des résultats:
Résultat net comptable de 221 M €, en hausse de 54,3% par rapport au T1 2017
revenu 2 de 240 M €, en hausse de 15% par rapport au T1 2017 à base comparable 3 avec:
Chiffre d'affaires de gestion d'actifs en hausse de 6,8% 3
Charges d'exploitation [5] en baisse de 5,2% 3 à 336m €, reflétant la mise en œuvre rapide des synergies liées aux pionniers
Un ratio charges / produits 2 de 50,7%, soit une amélioration de 3,7 pts 3 par rapport au T1 2017
Intégration de Pioneer
et synergies
Mise en œuvre rapide du plan d'intégration de Pioneer:
de 50%
fusion juridique réalisée dans huit pays
premières migrations informatiques achevées avec succès, d'autres prévues au premier semestre 2019
Au total, le montant de 150 M € de synergies a été confirmé, et le phasage devrait être plus rapide qu'annoncé, avec 60% de synergies comptabilisées en 2018 (contre 40% projetés)

Paris, 27 avril 2018

Le Conseil d'Administration d'Amundi, présidé par Xavier Musca, convoqué le 26 Avril 2018 pour examiner les états financiers du premier trimestre de 2018. [EnréponseauxchiffresYvesPerrierDirecteurGénéraladéclaré:
"La très bonne performance d'Amundi au premier trimestre 2018, portée par l'ensemble des métiers et des expertises d'investissement, confirme la valeur de son modèle économique, renforcé par la acquisition de Pioneer, dont l'intégration est en bonne voie avec des objectifs mais en avance sur le calendrier annoncé. »

Forte activité au 1er trimestre 2018
Entrées nettes fortes et diversifiées de + 40 milliards d'euros,
actifs sous gestion à 1.452 milliards d'euros
Les actifs sous gestion d'Amundi s'élèvent à 1.452 milliards d'euros au 31 mars 2018, reflétant une excellente activité (+ 39,8 milliards d'euros au T1 2018), partiellement compensée par un effet marché négatif (- 13,5 milliards d'euros)
Ces entrées nettes ont été portées à la fois par les segments de clientèle, Retail et Institutionals, par toutes les régions, et par toutes les expertises d'investissement. Cela démontre la force du modèle économique diversifié d'Amundi.
Note: tous les chiffres de variation ci-dessous sont calculés par rapport au T1 2017 combiné (3 mois Amundi + 3 mois Pioneer).

Le segment Distribution enregistre un niveau d'activité élevé avec des entrées nettes de + 21,7 milliards d'euros T1 2018 (contre +13,4 milliards d'euros au T1 2017), générés par l'ensemble des canaux de distribution. Les réseaux français ont poursuivi leur montée en puissance (+ 2,6 Md €), tirée par la hausse de la part des souscriptions de contrats d'assurance vie en unités de compte (confirmant la reprise observée depuis la mi-2016). Les flux sur les réseaux internationaux sont restés solides (en particulier en Italie avec + 2,7 milliards d'euros de produits à moyen / long terme [6] ), reflétant le succès du partenariat avec UniCredit. Les encaissements ont été très soutenus pour les distributeurs tiers (+ 4,1 milliards d'euros), avec une excellente évolution en Europe notamment (principalement en Italie et en Allemagne) ainsi qu'en Asie. Les entrées dans les joint-ventures asiatiques ont été particulièrement fortes (+12,1 Md €, avec un montant particulièrement élevé en Chine).
Le segment Institutionnels enregistre à nouveau des entrées nettes significatives à +18,1 Md € au T1 2018 (contre +15,8 milliards d'euros au T1 2017 combinés), équilibrés entre les produits de trésorerie et les produits MLT. L'activité commerciale a été soutenue au cours du trimestre, en particulier pour les clients souverains, avec des entrées significatives dans les actifs MLT, et pour les clients Corporate dans les produits de trésorerie.

La collecte nette a également été répartie également par classe d'actifs, portée par toutes les expertises d'investissement, et de grande qualité, avec une part significative d'actifs MLT (+ 28,1 Md €, soit 71% du total). Ce niveau élevé était supérieur à la moyenne observée au cours des trimestres précédents (entrées nettes trimestrielles moyennes pour les actifs MLT de +9,1 milliards d'euros en 2017). Ces entrées, qui comprennent les produits actifs (+9 milliards d'euros [7]) et les produits passifs (+7 milliards d'euros 7 ), ont été stimulées par des entrées nettes particulièrement élevées en Chine. Les entrées de produits de trésorerie ont été portées par le segment Institutionnels et Entreprises

D'un point de vue géographique, les entrées nettes ont encore été portées par le segment international (+ 25,4 milliards d'euros), qui représentait 64% du total. L'activité des entreprises a été forte dans toutes les régions, avec une contribution significative de l'Asie et de l'Italie. Sur un an, les actifs sous gestion internationaux ont progressé de 9,9% et représentent désormais 41% de l'encours total d'Amundi et 57% de l'encours hors sociétés d'assurance Crédit Agricole et Société Générale.
Dans France Amundi a encore renforcé sa position de leader en réalisant au premier trimestre 2018 plus des deux tiers des entrées nettes en fonds ouverts domiciliés en France [8]

Les résultats du premier trimestre 2018 ont augmenté de manière significative [19659027] Forte progression du chiffre d'affaires net de gestion d'actifs et amélioration du coefficient d'exploitation (-3,7 points [9])
Forte progression du résultat net comptable (221 M €, en hausse de 54,3% [10])
Résultat net ajusté 240 M € 9 en hausse significative (+ 15,0% [11])

Les résultats du premier trimestre 2018 d'Amundi reflètent un très bon début d'année et confirment la capacité du Groupe à se développer tout en maîtrisant ses coûts particulier aux synergies liées aux pionniers.

Données comptables
Le résultat comptable au T1 2018 (y compris coûts d'intégration et amortissement des contrats de distribution) s'élève à 221 M €, en hausse de 54,3% par rapport au T1 2017, bénéficiant de la contribution de Pioneer (consolidée à 1er juillet 2017) et la bonne performance financière du Groupe.

Chiffre d'affaires ajusté
Le chiffre d'affaires net de gestion d'actifs progresse régulièrement (667 M €, en hausse de 6,8% 11 ), grâce à:
Une augmentation de 2,9% 11 en frais de gestion nets (615 M €), en ligne avec la croissance des encours sur 12 mois,
Un niveau très élevé de commissions de performance (52 M €, en hausse de 95,3% 11 ), reflétant forte performance [12] sur les 12 derniers mois
La contribution négative du résultat financier (- 5 M €) est liée aux charges d'intérêt et à l'effet mark-to-market sur le portefeuille d'investissement. Pour mémoire, les produits financiers du premier trimestre 2017 comprennent des plus-values ​​de placement en vue de l'acquisition de Pioneer.

Les charges d'exploitation baissent significativement (336 M €, en baisse de 5,2% 11 ), reflétant la mise en œuvre rapide du plan d'intégration de Pioneer et donc des synergies annoncées (réductions d'effectifs notamment). Le coefficient d'exploitation ressort ainsi à 50,7%, en baisse de 3,7 points 11 à partir du 1er trimestre 2017 et le résultat brut d'exploitation de 326 millions d'euros, en hausse de 9,9% 11 vs. T1 2017.
Compte tenu de la contribution (54,3% 11 ) des entités mises en équivalence (principalement les coentreprises asiatiques) aux produits et une charge d'impôt de 95 M €, [19459012LerésultatnetpartduGroupes'élèveà240M€enhaussede150%
11 par rapport au T1 2017 à base comparable.

Intégration pionnière

Le plan d'intégration de Pioneer est mis en œuvre rapidement : plus de 50% des réductions d'effectifs avaient déjà été achevées fin mars 2018, plusieurs fusions juridiques majeures ont pris (Allemagne, Italie, États-Unis, Suisse, Luxembourg, République tchèque, Japon et Taïwan) et les premières migrations informatiques ont été menées à bien en Allemagne et en République tchèque. Les processus de migration informatique sont en cours pour les autres plates-formes et devraient être achevés en 2018 en Europe et au premier semestre 2019.
Le bon déroulement de l'intégration de Pioneer suggère que le phasage des synergies être plus rapide qu'annoncé, avec 60% de synergies générées en 2018 (contre 40% prévus).

***

Calendrier des communications financières
15 mai 2018: Assemblée Générale des Actionnaires
22 Mai 2018: date ex-dividende
24 mai 2018: date de paiement du dividende
2 août 2018: publication des résultats du premier semestre 2018
26 octobre 2018: publication des résultats des neuf premiers mois de 2018 [19659068] Les informations financières d'Amundi pour le premier trimestre de 2018 comprennent ce communiqué de presse et le présentation assortie, qui sont disponibles sur http://legroupe.amundi.com .

***

Compte de résultat combiné 1

m € T1 2018 T1 2017 Changer
Q1 / Q1
Revenu net 2 663 [19659074] 652 1,7%
dont frais de gestion nets 615 598 2,9%
dont honoraires de représentation 52 27 95,3%
dont revenus financiers et autres revenus nets 2 -5 27 NS
Dépenses d'exploitation ajustées 3 [19659073] -336 -355 -5,2% [19659074]
Revenu brut d'exploitation rajusté 2-3 326 297 9,9%
Ajusté coefficient d'exploitation 2-3 50.7% [19659073] 54,4% -3,7 pi
Coût du risque et autre -4 -3 =
Entités avec mise en équivalence 12 [19659089] 8 54,3%
Revenu avant impôt 2-3 334 301 [19659073] 11.1%
Impôts 2-3 -95 -93 2,4%
Revenu net ajusté, part du groupe 2-3 240 208 [19659073] 15.0%
Amortissement des contrats de distribution après impôt -12 -3 NS
Coûts d'intégration pionniers après impôt [19659163] -6 -4 NS
Revenu net, Part du groupe 221 202 9,3%

1- Données combinées au T1 2017 et T1 2018: 3 mois Amundi + Pioneer.
2- Excluant l'amortissement des contrats de distribution UniCredit, SG et Bawag.
3- Hors coûts liés à l'intégration de Pioneer.

Évolution des actifs sous gestion de fin décembre 2016 à fin mars 2018

(en milliards d'euros) AuM Entrées nettes Marché
effet
Champ d'application
Au 31/12/2016 1,083 [19659211]
Flux au T1 de 2017 +32.5 +12.5 /
A 31/03 / 2017 1 128
Flux au T2 2017 -3.7 -3.1 /
Au 30/06/2017 1 121
Intégration de
Pioneer Investments
/ / / +242.9
Flux au T3 2017 +31.2 +5.3 /
À 30/09/2017 1,400
Flux au T4 2017 +13.1 + 12,7 /
Au 31/12/2017 1 426 [19459013AjouterauPanier]
Flux au T1 2018 +39,8 -13,5 /
Au 31/03/2018 1,452

Actifs combinés sous gestion et entrées nettes par segment de clientèle

[19659163] AUM AUM % ch. Inputs Inputs Inputs
(€ en milliards) [19659089] 31/03/2018 31/03/2017 c. 31/03/2017 Q1 2018 T1 2017 T4 2017
Réseaux français * 108 103 +5.2% +2.6 +1.3
Réseaux Internationaux et JV [19659163] 250 220 + 13,5% +15.0 +9.2 +8.4
Distributeurs de tiers [19659089] 177 167 +5,6% +4,1 +2,9 +4,8
Commerce de détail 534 490 +9,1% +21,7 +13,4 +14,2
Institutionnels ** & souverains 366 [19659089] 349 +4,9% +14,4 +7,8 -5,3
Entreprises et épargne salariale 129 126 + 2,3% +2,1 +6,9 +5,0
CA et SG assureurs 423 408 [19659089] + 3,6% +1,5 +1,1 -0,8
Institutionnels 918 883 +4,0% +18,1 +15,8 -1,1
TOTAL 1,452 1,373 +5,8% +39,8 +29,2 +13.1
H / P. JVs 129 111 + 16,2% +12.1 +8.1 +6.0

* Réseaux français: entrées nettes sur actifs à moyen / long terme + 1,7 Md € au 1er trimestre 2018 (+ 1,1 Md € au 1er trimestre 2017)
** Y compris les fonds de fonds
Actifs combinés sous gestion et entrées nettes par classe d'actifs [19659439] AU AU % ench. Inputs Inputs Inputs (€ en milliards) [19659089] 31/03/2018 31/03/2017 c. 31/03/2017 Q1 2018 T1 2017 T4 2017 Actions [19659089] 234 212 + 10,1% +8,9 +1,3 +3,7 Diversifié 256 240 +7,1% +5,8 +5,3 +5,7 Liens 658 644 + 2,2% +13,3 + 0,7 * -0,2 Actifs réels, alternatifs et structurés 70 66 + 5,0% +0,1 +0,9 +1,2 Actifs à moyen / long terme 1,218 [19659074] 1,162 + 4,8% +28,1 +8,2 [19659074] +10.4 Produits du Trésor 235 211 + 11.3% +11.7 + 21.0 +2.7 TOTAL 1,452 1,373 +5,8% [19659089] +39.8 +29.2 +13.1

* Impact de la réinternalisation de la BCE d'un mandat pour – 6,9 milliards d'euros au T1 2017.

Actifs sous gestion combinés et entrées nettes par région

AUM AUM [19659074] % chg. Inputs Inputs Inputs
(€ en milliards) [19659089] 31/03/2018 31/03/2017 c. 31/03/2017 Q1 2018 T1 2017 T4 2017
France [19659089Retourauhautdelapage] 851 * 825 +3,1% +14,3 +19,8 -8,3
Europe excl. France 327 297 +9,9% +6,6 -0,1 +10,8
Asie [19659163] 190 166 +14,4% +14,8 +8,4 +8,3
Reste du monde [19659089] 85 84 +0,6% +4,0 +1,1 +2,3
[19659163]
TOTAL 1,452 1,373 + 5.8% +39.8 +29.2 +13.1
TOTAL Internationale 602 548 +9,9% +25,4 +9,4 +21,4

* dont 40 milliards d'euros pour CA et SG assureurs

Annexe méthodologique

T1 2018 Compte de résultat

Données comptables
Au premier trimestre 2018, les données correspondent à trois mois d'activité pour Amundi et trois mois d'activité de Pioneer. Ce premier trimestre 2018 est comparé à un premier trimestre 2017 qui incluait seulement Amundi pour trois mois

Données ajustées
Pour présenter un compte de résultat plus proche de la réalité économique, les ajustements suivants ont été effectués:
T1 2018: retraitement des coûts d'intégration liés à Pioneer et amortissement des contrats de distribution (déduits des revenus nets) avec SG, BAWAG et UniCredit.
Au T1 2017: retraitement des coûts d'intégration liés à Pioneer et amortissement des contrats de distribution (déduits de chiffre d'affaires net) avec SG et BAWAG uniquement (le contrat avec UniCredit n'ayant débuté qu'au troisième trimestre 2017).

Les données combinées sont différentes des données pro forma (telles que présentées dans le document de référence 2017) qui incluent des retraitements pour hypothèses de financement de l'acquisition de Pioneer: coûts de financement supplémentaires, revenus financiers réduits

Coûts associés à l'intégration de Pioneer Investments:
T1 2018: 9 M € avant impôt et 6 M € après impôts
T1 2017: 5 M € avant impôt et 4 M € après impôts

Amortissement des contrats de distribution:
T1 2018: 18 M € avant impôt et 12 M € après impôt
T1 2017: 4 M € avant impôt et 3 M € après impôts

Aperçu de l'amortissement des contrats de distribution avec UniCredit

Lors de l'acquisition de Pioneer, des contrats de distribution de 10 ans ont été conclus avec UniCredit en Italie , Allemagne, Autriche et République tchèque; la valorisation brute de ces contrats s'élève à 546 M € (comptabilisée au bilan en actifs incorporels). Dans le même temps, un passif d'impôt différé de 161 millions d'euros a été comptabilisé. Ainsi, le montant net est de 385 M € et est amorti linéairement sur 10 ans à compter du 1er juillet 2017.

Dans le compte de résultat du Groupe, l'impact fiscal de cet amortissement est de 38 M € sur une année complète (soit 55 M € HT), comptabilisée en «Autres produits», et s'ajoutera aux amortissements existants des contrats de distribution SG et Bawag de 11 M € après impôts sur une année complète, soit 17 M € avant impôts.

Indicateur de performance alternatif [13]

Pour présenter un compte de résultats reflétant mieux la réalité économique, Amundi publie les données ajustées définies comme suit: hors coûts d'intégration de Pioneer et amortissement des accords de distribution avec SG, Bawag et UniCredit depuis le 1er juillet 2017 (voir ci-dessus).
Par ailleurs, pour montrer la performance du nouveau Groupe à périmètre constant, Amundi publie également des données combinées pour le premier trimestre 2017, qui comprend 3 mois d'activité Amundi et 3 mois d'activité Pioneer en 2017
les données combinées sont réconciliées avec les données comptables comme suit:

Q1 2018 Q1 2017 Changer Q1 2017 ] Changement
M € Réel Combiné * [19659090] T1 2018 / T1 2017 combiné * Publication Haut Q1 2018 / Q1 2017 publié [19659088] Recettes nettes a) 645 647 -0,4% 432 [19659090] 49,3%
+ Amortissement des contrats de distribution après impôt 18 4 NA 4 [19659090] NA
Revenu net rajusté b) 663 652 1,7% ] 436 51.9%
Dépenses d'exploitation (c) -345 -360 [19659074] -4,1% -228 51,4%
+ Coûts d'intégration pionniers avant impôt [19659163] 9 5 NA 5 NA
Dépenses d'exploitation ajustées (d) ] -336 -355 -5,2% -223 51,0%
Revenu brut d'exploitation (e) = (a) + (c ) 299 287 4,2% 204 46,8%
Exploitation brute ajustée revenu (f) = (b) + (d) 326 297 9,9% [19659073] 214 52,8%
Coefficient d'emploi (c) / (a) 53.6 55,6% -2,0 pt ] 52,8% +0,8 pt
Coefficient du résultat ajusté (d) / (b) [19[19909010] pts 51,0% -0,3 pt
Coût du risque et autres (g) -4 -4 = -2 NS
Entités avec participation financière (h) [19659090] 8 54,3% 8 54,3%
Revenu avant impôt (i) = (e) + (g) + h) 307 291 5,5% 209 46,7%
Revenu ajusté avant impôt (j) = (f) + (g) + (h) 334 301 11,1% 219 [1 -66 30.5%
Taxes sur le revenu (l) -95 -93 2,4% -70 36,0%
Résultat net part du Groupe (i) + (k) 221 202 9,3% 143 54,3%
Résultat net ajusté part du Groupe (j) + (l) 240 208 15.0% 149 60.4%

* T1 2017 combiné = 3 mois Amundi + 3 mois Pionnier

A propos d'Amundi

Am undi est le premier gestionnaire d'actifs en Europe en termes d'actifs sous gestion et se classe parmi les 10 premiers [14] au niveau mondial. Grâce à l'intégration de Pioneer Investments, elle gère désormais plus de 1,45 trillion [15] d'euros d'actifs sur six principaux pôles d'investissement [16]. Amundi offre à ses clients en Europe, en Asie-Pacifique, au Moyen-Orient et aux Amériques une riche expertise du marché et une gamme complète de capacités dans les univers d'investissement actif, passif et réel. Amundi, dont le siège se trouve à Paris et qui est cotée depuis novembre 2015, est le 1 gestionnaire d'actifs en Europe par capitalisation boursière [17].

Exploitant les avantages de sa portée et de sa taille accrues, Amundi offrir des services et des outils nouveaux et améliorés à ses clients. Grâce à ses capacités de recherche uniques et aux compétences de plus de 4 700 collaborateurs et experts issus de 37 pays, Amundi propose aux clients particuliers, institutionnels et entreprises des stratégies d'investissement innovantes et des solutions adaptées à leurs besoins, objectifs et profils de risque.

Amundi. La confiance doit être méritée

Visitez www.amundi.com pour plus d'informations ou pour trouver l'équipe Amundi la plus proche de vous.

Contact presse:
Natacha Andermahr
Tel. +33 1 76 37 86 05
natacha.andermahr-sharp@amundi.com
Contacts investisseurs:
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Tel. +33 1 76 32 17 16
anthony.mellor@amundi.com

Thomas Lapeyre
Tél. +33 1 76 33 70 54
thomas.lapeyre@amundi.com

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This document may contain projections concerning Amundi's financial situation and results. The figures given do not constitute a "forecast" as defined in Article 2.10 of Commission Regulation (EC) No. 809/2004 of 29 April 2004.
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[1] Asset under management and inflows include assets under advisory and assets sold and take into account 100% of assets under management and inflows on the Asian JVs. For Wafa in Morocco, assets are reported on a proportional consolidation basis.

[2] Data adjusted in Q1 2018: before amortisation of distribution contracts (€12m after tax) and before costs associated with the integration of Pioneer (€6m after tax). Refer to methodology section on page 7 of this release.

[3] Change using combined and adjusted Q1 2017 data

[4] Change using combined Q1 2017 assets under management

[5] Excluding costs associated with the integration of Pioneer Investments

[6] Medium/Long term (MLT) assets excluding Tresaury products : equity, bonds, diversified, real, alternatives and structured assets

[7] Excluding Joint Ventures

[8] Source: Europerformance / open-ended funds domiciled in France at end March 2018.

[9] Data adjusted in Q1 2018: before amortisation of distribution contracts (€12m after tax) and before costs associated with the integration of Pioneer (€6m after tax)

[10] Change versus Q1 2017 reported

[11] Change using combined and adjusted Q1 2017 data

[12] Performance fees are recognised on the funds' anniversary date, reflecting the performance over the previous 12 months.

[13] Please refer to section 4.3 of the 2017 Registration Document filed to the French AMF on 10/04/2018 under number R. 18-011

[14] Source IPE "Top 400 asset managers" published in June 2017 and based on AUM as of end December 2016.

[15] Amundi figures as of March 31, 2018

[16] Investment hubs: Boston, Dublin, London, Milan, Paris and Tokyo

[17] Based on market capitalization as of December 31, 2017

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