La valeur de la journée à Paris – MAISONS DU MONDE, la plus forte baisse du SBF 120 après les résultats annuels

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Good Banque

13 mars 2019

(Good Banque) – Maisons du Monde est en baisse de 8,88% à 20,32 euros, soit la plus forte baisse du SBF 120. Le signe du mobilier et de la décoration en particulier a révélé des résultats annuels 2018 en demi-teintes et des prévisions prudentes pour 2019. Maisons réservées du Monde l’année dernière, un bénéfice net de 3,7% à 60,7 millions d’euros. L'EBITDA a augmenté de 6,6% à 148 millions d'euros. La marge d'EBITDA s'est établie à 13,3%, contre 13,7% en 2017. Le chiffre d'affaires a augmenté de 10% à EUR 1 111 milliards. Dans ce contexte, un dividende de 0,47 euro par action sera proposé, soit une augmentation de 6,8%.

"Notre performance était parfaitement conforme aux objectifs actualisés que nous avions présentés au troisième trimestre", a déclaré Julie Walbaum, directrice générale du groupe.

Résultats globaux attendus, mais "la déception provient principalement de la génération de liquidités", a déclaré LCM, qui poursuit l'achat avec un prix indicatif de 34 euros inchangé.

Le groupe a utilisé 23 millions d'euros en espèces en 2018 après avoir généré 99,9 millions d'euros en 2017. Le cash-flow 2018 comprend des investissements de 45,8 millions d'euros et l'acquisition de Modani pour 36,3 millions d'euros.

Les perspectives pour 2019 ne sont également pas surprenantes. Maisons du Monde vise une croissance d'environ 10% sur un an, de 25 à 30 ouvertures nettes de magasins et une marge d'EBITDA de plus de 13%.

"Ces chiffres semblent toujours prudents, une prudence légitime après les différents avertissements crasseux de l'année dernière", a déclaré LCM, qui a déclaré que Maisons du Monde restait compétitif grâce à son modèle omnicanal.

Un modèle sur lequel le groupe s'appuie, notamment des investissements dans des initiatives commerciales visant à stimuler la croissance future, notamment les services de données, le service client et le marketing en ligne.