Les coûts des SICAV et des OPCVM deviennent de plus en plus transparents pour leurs abonnés, mais certains voudraient aller plus loin.

Par Benjamin Polle Publié le 08 février 2019 à 05h45

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L'épargnant fait face à plusieurs types de dépenses: 1% pour le contrat d'assurance vie, 0,6% pour la gestion dirigée, puis 1,5% à 2% pour chaque fonds. Nous arrivons rapidement à 3 ou 4%. L'épargnant fait face à plusieurs types de dépenses: 1% pour le contrat d'assurance vie, 0,6% pour la gestion dirigée, puis 1,5% à 2% pour chaque fonds. Nous arrivons rapidement à 3 ou 4%. Roy Scott / Images d'Ikon / Photononstop

Le 10 janvier, l'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA), le gendarme européen pour la protection des investisseurs, a publié un rapport en faveur de la transparence des produits d'épargne financière. Clients individuels d'organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM), à savoir des SICAV et des fonds communs de placement (FCP), "Payer deux fois plus que les clients institutionnels, les coûts moyens atteignant 25% du retour sur investissement", il a souligné dans son premier rapport annuel sur les coûts des OPCVM distribués dans l'Union européenne (UE). Un niveau important qui préconise une meilleure communication des frais facturés aux investisseurs.

Déjà en 2018, la Commission européenne avait donné naissance à trois nouvelles réglementations en faveur de la transparence des redevances. À commencer par la "Directive sur les marchés d'instruments financiers" (Mifid2), la Directive sur les valeurs mobilières, entrée en vigueur le 3 janvier. Son clone en matière d’assurance vie, la directive sur la distribution d’assurances (DDA), a fait de même le 1 er octobre 2018. Le texte final intitulé «Produits de détail emballés et produits d’assurance» (Priip), Mifid2 capte et DDA exige également la délivrance de informations précontractuelles normalisées.

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Pourquoi une telle batterie réglementaire? Comme le rappelle Jean-Paul Raymond, cofondateur de la société d'analyse de fonds Quantalys, "L'épargnant fait face à plusieurs types de dépenses: 1% pour le contrat d'assurance vie, 0,6% pour la gestion dirigée, puis 1,5% à 2% pour chaque fonds. Nous arrivons rapidement à 3 ou 4%». Quels épargnants ne réalisent pas. "Les clients s'attendent à payer 1% par an dans leurs banques privées, alors que la réalité est d'environ 3%"déclare Albert d’Anthoüard, le gestionnaire de clientèle privée de la fintech à gestion privée Nalo.

Clarification

Une certaine opacité qui pourrait augmenter. Depuis janvier, à la suite de l'entrée en vigueur de Mifid2, les souscripteurs de SICAV et d'OPC commencent à recevoir des comptes de gestion révisés. Au moins une fois par an, ces documents détaillent désormais les redevances perçues, non seulement en pourcentage, ce qui n’est pas parlé, mais aussi en valeur absolue. Même tentative de clarification pour l'assurance-vie.