La Fed sera patiente sur les taux d'intérêt

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La Fed devrait afficher sa "patience" sur les taux d’intérêt après une réunion de son comité monétaire mercredi, après la fin du test de "fermeture" et pendant que Washington et Beijing sont en pleine négociation commerciale à haut risque.

Les acteurs financiers sont unanimes pour dire que la Banque centrale américaine va suspendre ses taux après les avoir relevés quatre fois l'an dernier.

"La réunion du Comité monétaire (FOMC) a repris comme prévu à 14h00 GMT", a déclaré une porte-parole.

Un communiqué de presse sera publié à 19h00 GMT peu de temps avant une conférence de presse du président Jerome Powell.

Les taux quotidiens se situent actuellement entre 2,25% et 2,50%, tandis que l'inflation reste très modérée (1,8% en novembre, selon l'indice PCE), principalement en raison des bas prix en Europe. essence.

La volatilité des marchés financiers depuis octobre, les incertitudes liées à la confrontation commerciale avec le Chine et la perspective d'un ralentissement de la croissance mondiale ont rendu la Fed prudente.

Alors que, dans sa déclaration officielle lors de la dernière hausse des taux en décembre, la Fed n'a pas mentionné de pause, mais a envisagé "d'autres hausses progressives", ont déclaré plusieurs responsables, dont Jerome Powell, dans la mesure où il était urgent d'attendre.

Powell a déclaré début janvier que, face à une inflation modérée et aux "inquiétudes" des marchés en ce qui concerne l'affaiblissement de l'économie, la Fed se montrerait "patiente face à l'évolution de la situation économique".

Cette position a rassuré les marchés, d'autant plus que l'administration américaine se remet lentement cette semaine de 35 jours de paralysie partielle des administrations fédérales, qui ont sapé le moral des consommateurs et nui à la visibilité économique.

Le vrai problème: le commerce

La plupart des indicateurs économiques n'ont pas été publiés depuis un mois et la Fed ne disposait pas mercredi de la première estimation de la croissance au quatrième trimestre, ni de l'évolution des prix dont les publications avaient été retardées.

Toutefois, la création d’emplois dans le secteur privé a enregistré une autre bonne performance en janvier avec 213 000 créations, ce qui est supérieur aux attentes des analystes. Le gouvernement publie vendredi les chiffres officiels de l'emploi.

L'impact de la fermeture partielle de l'administration devrait être éphémère. Cela aura coûté 11 milliards de dollars à l'économie États Unis, dont environ 3 milliards ne seront pas recouvrables, selon le Bureau du budget du Congrès (CBO).

Dans la déclaration officielle de la Fed, les exégètes rechercheront le mot "patience" mais il y a plus de chance que M. Powell le réserve pour sa conférence de presse. À partir de ce mois-ci, la conférence de presse du chef de la plus grande banque centrale du monde sera une réunion ordinaire après chaque réunion du Comité monétaire (FOMC) toutes les six semaines.

On a reproché à Jerome Powell ces dernières semaines – qui s'effondrait sous les critiques de Donald Trumpmécontent de voir les taux monter – avoir tergiversé dans sa communication.

En poste depuis un an, Powell n’a pas précisé son appréciation du niveau des taux, ni du sort des actifs figurant au bilan de la Fed.

On s’interrogera sans doute sur cette réduction du bilan qui a un léger impact à la hausse sur les taux et inquiète les marchés.

Pour Joel Naroff, économiste indépendant, ce sont moins les perspectives de hausse des taux qui bouleversent les marchés que les incertitudes commerciales.

"Le gros problème est la guerre commerciale. Tant que ce problème ne sera pas résolu, la Fed devra agir très lentement car un différend commercial ouvert pourrait plonger l'économie mondiale en récession", estime l'économiste.

Une délégation chinoise de haut niveau s'est entretenue mercredi et jeudi avec le représentant américain du Commerce, Robert Lighthizer (USTR), et le secrétaire au Trésor, Steven Mnuchin, entre autres.

Pour le moment, la Fed prévoit une croissance du PIB américain de 2,3% en 2019 au lieu de 3% en 2018. FMI est un peu plus optimiste à 2,5%.

Les membres du Comité monétaire ont envisagé mi-décembre deux augmentations de taux modestes en 2019, mais ces prévisions ne seront pas révisées avant mars.

30/01/2019 15:33:48 –
Washington (Good Banque) –
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